ফিউচার স্প্রেড মার্জিন অফসেট ব্যাখ্যা করা হয়েছে

মার্জিন একটি ফিউচার বাধ্যবাধকতার জন্য সমান্তরাল, পজিশনের জন্য প্রদত্ত মূল্য নয় এবং একটি অবস্থান কী হারাতে পারে তার ক্যাপ নয়। সিএমই স্প্যানকে নির্দিষ্ট বাজার পরিস্থিতির মাধ্যমে একটি পোর্টফোলিওকে মূল্যায়ন করার জন্য বর্ণনা করে যা একটি উল্লিখিত সময়কালে, সাধারণত একটি ট্রেডিং দিনে যুক্তিসঙ্গতভাবে হতে পারে সবচেয়ে খারাপ ক্ষতির হিসাব করার জন্য। এটি একটি সংজ্ঞায়িত গণনার জন্য একটি ঝুঁকি পদ্ধতি, এটি একটি ভবিষ্যদ্বাণী নয় যে দীর্ঘ পথ বা একটি ভিন্ন বাজারের অবস্থার ফলে ক্ষতির পরিমাণ অতিক্রম করতে পারে না।

একটি অফসেট একটি গণনাকৃত কর্মক্ষমতা-বন্ডের প্রয়োজনীয়তা কমাতে পারে কারণ মডেলটি যোগ্য অবস্থান জুড়ে একটি বিবৃত সম্পর্ককে স্বীকৃতি দেয়। এটি পাগুলিকে একটি ঝুঁকিমুক্ত যন্ত্রে পরিণত করে না। উভয় পা হারাতে পারে, একটি সম্পর্ক অপ্রত্যাশিতভাবে প্রশস্ত বা সঙ্কুচিত হতে পারে, ডেলিভারি-পিরিয়ড ঝুঁকি গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে এবং পোর্টফোলিও, প্যারামিটার বা অ্যাকাউন্টের প্রয়োজনীয়তা পরিবর্তন হলে ফলাফল ভিন্ন হতে পারে।

ফিউচার মার্জিন এবং লিভারেজ জামানতকে ধারণাগত এক্সপোজার এবং সম্ভাব্য ক্ষতি থেকে আলাদা করে। একটি অবস্থান-আকার সুপারিশ বা নিরাপত্তা একটি পরিমাপ হিসাবে একটি নিম্ন স্প্রেড প্রয়োজনীয়তা চিকিত্সা করার আগে এই পার্থক্য ব্যবহার করুন.

একটি ইন্ট্রা-কমোডিটি, বা ক্যালেন্ডার, স্প্রেড একই পণ্যের মধ্যে বিভিন্ন চুক্তির মেয়াদ জড়িত। CME-এর পারফরম্যান্স-বন্ড FAQ বলে যে এর ইন্ট্রা-কমোডিটি স্প্রেড চার্জ বিভিন্ন মেয়াদের মধ্যে ভিত্তি ঝুঁকির মূল্যায়ন করে এবং নোট করে যে ফিউচারের দাম চুক্তির মাস জুড়ে ঠিক সম্পর্কযুক্ত নয়। একটি ক্যালেন্ডার সম্পর্ক তাই দুই মাসকে অভিন্ন না করে বা তাদের মূল্যের পার্থক্য স্থিতিশীল থাকবে এমন নিশ্চয়তা না দিয়ে একটি নির্দিষ্ট ঝুঁকির চিকিৎসা পেতে পারে।

একটি আন্তঃ-পণ্য স্প্রেড উদ্বেগ অত্যন্ত পারস্পরিক সম্পর্কযুক্ত যন্ত্রগুলিতে অফসেটিং অবস্থানকে সংজ্ঞায়িত করে। "সম্পর্কিত" শব্দটি গুরুত্বপূর্ণ: দুটি চুক্তি একই বিস্তৃত বাজারের থিমে থাকা, বিপরীত লক্ষণ থাকা, বা একটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মে একসাথে উপস্থিত হওয়া একা একটি স্বীকৃত আন্তঃ-পণ্য ক্রেডিট প্রতিষ্ঠা করে না। বর্তমান পদ্ধতি নির্ধারণ করে কোন সমন্বয় এবং সম্পর্ক যোগ্য।

ফিউচার ক্যালেন্ডার স্প্রেড অর্থনৈতিক দুই মাসের অবস্থান ব্যাখ্যা করে। মার্জিন গণনা একটি অতিরিক্ত প্রশ্ন: এটি জিজ্ঞাসা করে যে কীভাবে প্রযোজ্য ক্লিয়ারিং মডেল এবং অ্যাকাউন্টের নিয়মগুলি প্রকৃত পোর্টফোলিওর ঝুঁকি মূল্যায়ন করে, একটি স্প্রেড স্বয়ংক্রিয়ভাবে সম্পূর্ণরূপে হেজ করা হয়েছে কিনা তা নয়।

সিএমই-এর স্প্যান পদ্ধতিতে ঝুঁকি অ্যারে এবং ডেলিভারি-ঝুঁকির পরামিতিগুলির সাথে পৃথক আন্তঃ-পণ্য এবং আন্তঃ-পণ্য পরামিতিগুলির তালিকা রয়েছে। এক্সচেঞ্জ বা ক্লিয়ারিং সংস্থাগুলি তাদের পণ্যগুলির জন্য সেই হার এবং নিয়মগুলি নির্ধারণ করে এবং প্রতিটি ব্যবসায়িক দিনে অন্তত একবার প্যারামিটার ফাইলগুলি প্রকাশ করে৷ একটি স্বীকৃত সংমিশ্রণ আজ একটি প্যারামিটার আপডেট, একটি চুক্তি-মাস পরিবর্তন, বিতরণের একটি পদ্ধতি, বা অনুষ্ঠিত অবস্থানের পরিবর্তনের পরে একটি ভিন্ন চিকিত্সা থাকতে পারে৷

পরিমাণের সম্পর্কও গুরুত্বপূর্ণ। CME এর স্প্রেড-গণনার উদাহরণগুলি উল্লিখিত পণ্যের সংমিশ্রণ এবং অনুপাতকে চিত্রিত করে এবং পৃষ্ঠাটি স্পষ্টভাবে বলে যে এর মার্জিন এবং ক্রেডিট রেটগুলি শুধুমাত্র উদাহরণ। একটি চিত্র, একটি সম্প্রদায় পোস্ট, বা একটি পূর্ববর্তী অ্যাকাউন্ট প্রদর্শন একটি লাইভ প্রয়োজনে পরিণত করবেন না. যদি একটি অবস্থান একটি স্বীকৃত স্প্রেড চিকিত্সা না পায়, এটি প্রযোজ্য পোর্টফোলিও গণনার অংশ থেকে যায়।

সঠিক পণ্য, চুক্তি মাস, দীর্ঘ এবং ছোট পরিমাণ, স্প্রেড অনুপাত, খোলা এবং ভরাট পরিমাণ, ডেলিভারির অবস্থা, পরামিতি তারিখ, অ্যাকাউন্টের ধরন এবং বর্তমান ব্রোকার বা FCM প্রয়োজনীয়তা পরীক্ষা করুন। একটি স্প্রেড অর্ডার যা শুধুমাত্র আংশিকভাবে পূরণ করা হয় এমন একটি পোর্টফোলিও ছেড়ে যেতে পারে যা উদ্দেশ্যযুক্ত স্প্রেড থেকে আলাদা।

CME ক্লিয়ারিং ক্লিয়ারিং সদস্যদের কাছ থেকে পারফরম্যান্স বন্ড সংগ্রহ করে, যখন ক্লিয়ারিং সদস্যরা গ্রাহকদের কাছ থেকে সংগ্রহ করে। এই স্তরগুলি সম্পর্কিত কিন্তু খুচরা অ্যাকাউন্ট স্ক্রিনে স্বয়ংক্রিয়ভাবে একই চিত্র নয়। একটি গ্রাহক-মুখী ব্রোকার বা FCM তার নিজস্ব অ্যাকাউন্ট এবং ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ প্রয়োগ করতে পারে, তাই একটি প্রদর্শিত গ্রাহকের প্রয়োজনীয়তা একটি বিনিময় বা ক্লিয়ারিং গণনার সমান অনুমান করার পরিবর্তে গ্রাহকের প্রয়োজনীয়তা হিসাবে পরীক্ষা করা উচিত।

ফিউচার এক্সচেঞ্জ, ক্লিয়ারিংহাউস এবং ব্রোকারের ভূমিকা ব্যাখ্যা করে যে কেন মৃত্যুদন্ড কার্যকর করার স্থান, ক্লিয়ারিংহাউস, গ্রাহক-মুখী প্ল্যাটফর্ম এবং বহনকারী FCM আলাদা হতে পারে। এই পার্থক্যটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ যখন একটি প্ল্যাটফর্ম তার গণনার স্তর, কার্যকর সময়, বা অবশিষ্ট পরিমাণের চিকিত্সা না বলে একটি সংখ্যাকে "স্প্রেড মার্জিন" লেবেল করে।

ওপেন ফিউচার পজিশন মার্কেটে চিহ্নিত করা হয়, তাই পজিশন খোলা থাকাকালীন লাভ এবং ক্ষতি অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটি প্রভাবিত করে। একটি নিম্ন প্রয়োজনীয়তা দৈনিক নিষ্পত্তি বন্ধ করে না, উভয় পায়ের টিক মান বা গুণক পরিবর্তন করে, একটি অফসেটিং অর্ডারের জন্য একটি পূরণের গ্যারান্টি দেয়, বা যে দামে উভয় পা বন্ধ করা যেতে পারে তা নির্ধারণ করে। যদি অ্যাকাউন্টের ইক্যুইটি প্রকৃতপক্ষে প্রযোজ্য প্রয়োজনীয়তার নিচে পড়ে, তাহলে প্রাসঙ্গিক চুক্তি এবং বাজারের অবস্থার অধীনে একটি তহবিল অনুরোধ, অবস্থান হ্রাস, বা লিকুইডেশন সম্ভাব্য ফলাফল হতে পারে।

ফিউচার মার্জিন কল এবং বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন সেই অ্যাকাউন্ট ইভেন্টগুলিকে আলাদা করে। একটি উদ্দেশ্যযুক্ত স্প্রেড, একটি উদ্ধৃত ক্রেডিট, বা একটি ছোট প্রদর্শিত সংখ্যা চূড়ান্ত ফলাফল নির্ধারণ করে এমন অনুমান না করে অ্যাকাউন্ট রেকর্ড থেকে সম্পূর্ণ অবস্থান এবং বর্তমান প্রয়োজনীয়তার সমন্বয় করুন।

এটি একটি মার্জিন-মেকানিক্স গাইড, ফিউচার স্প্রেড খোলার, ধরে রাখার বা নির্ভর করার সুপারিশ নয়। বর্তমান এক্সচেঞ্জ স্পেসিফিকেশন, ক্লিয়ারিং প্যারামিটার, ব্রোকার পলিসি, অ্যাকাউন্ট এগ্রিমেন্ট, এবং ফাইনাল পজিশন রেকর্ড একটি প্রকৃত অ্যাকাউন্ট পরিচালনা করে।