ফিউচার মার্জিন কল বনাম ফোর্সড লিকুইডেশন ব্যাখ্যা করা হয়েছে

CFTC শব্দকোষ একটি মার্জিন কলকে বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন থেকে আলাদা করে। মার্জিন কল হল মার্জিন ডিপোজিটকে প্রয়োজনীয় স্তরে ফিরিয়ে আনার অনুরোধ। ফোর্সড লিকুইডেশন হল ব্রোকারেজ ফার্মের গ্রাহক অ্যাকাউন্টে খোলা অবস্থানের অফসেট। শর্তাবলী একটি অ্যাকাউন্টের ইতিহাসে একসাথে উপস্থিত হতে পারে, তবুও তারা বিভিন্ন জিনিস সনাক্ত করে: একটি হল ফান্ডিং প্রয়োজনীয়তা এবং অন্যটি হল ওপেন পজিশন অফসেট করার জন্য ব্রোকারেজ ফার্মের পদক্ষেপ।

CME এর প্রান্তিক শিক্ষা পার্থক্যটিকে কার্যকর করে তোলে। যদি তহবিলগুলি রক্ষণাবেক্ষণের মার্জিনের নীচে পড়ে, CME বেশ কয়েকটি সম্ভাব্য ফলাফল তালিকাভুক্ত করে: অ্যাকাউন্টটি তহবিল পুনরুদ্ধার করার জন্য একটি কল পেতে পারে, গ্রাহক একটি অবস্থান কমাতে সক্ষম হতে পারে, বা অবস্থানটি স্বয়ংক্রিয়ভাবে বাতিল হয়ে যেতে পারে। প্রাথমিক মার্জিন হল একটি পজিশন শুরু করার জন্য CME ক্লিয়ারিং এর যে পরিমাণ প্রয়োজন; রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন হল ন্যূনতম পরিমাণ যা বজায় রাখতে হবে। CME একটি কল বর্ণনা করে যখন তহবিল রক্ষণাবেক্ষণের নিচে নেমে আসে কারণ অ্যাকাউন্টটি প্রাথমিক মার্জিনে পুনরুদ্ধার করা প্রয়োজন। এটি একটি সর্বজনীন ক্রম বা নোটিশ, সময়, মূল্য বা চুক্তির পছন্দের প্রতিশ্রুতি নয়। প্রকৃত অ্যাকাউন্ট চুক্তি এবং ব্রোকার পদ্ধতি একটি পৃথক কেস নিয়ন্ত্রণ করে।

মার্জিন একটি ফিউচার বাধ্যবাধকতার জন্য সমান্তরাল, অন্তর্নিহিত একটি ডাউন পেমেন্ট নয় এবং ক্ষতির ক্যাপ নয়। ফিউচার মার্জিন এবং লিভারেজ ব্যাখ্যা করে যে কেন একটি অপেক্ষাকৃত ছোট পোস্ট করা পরিমাণ অবস্থানের সর্বাধিক অর্থনৈতিক ক্ষতি সংজ্ঞায়িত না করেই অনেক বড় ধারণাগত এক্সপোজারকে সমর্থন করতে পারে।

ফিউচার পজিশন মার্কেটে চিহ্নিত করা হয়: ক্লিয়ারিং প্রক্রিয়া চুক্তির অফিসিয়াল দৈনিক সেটেলমেন্ট মূল্যের পরিবর্তন থেকে লাভ বা ক্ষতি গণনা করে এবং অ্যাকাউন্ট থেকে সেই পরিমাণ যোগ বা বিয়োগ করে। সেই দৈনিক সেটেলমেন্ট মেকানিজম একটি লাস্ট-ট্রেড প্রিন্ট বা এক মুহুর্তে একটি অবাস্তব P&L ডিসপ্লে দেখার থেকে আলাদা। এটি মার্জিন সম্পর্কের ক্ষেত্রে ব্যবহৃত অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটি পরিবর্তন করে।

একটি অ্যাকাউন্টের ঘাটতি হতে পারে কারণ প্রতিকূল মূল্য আন্দোলন ইক্যুইটি হ্রাস করে, কারণ একটি প্রয়োজনীয়তা পরিবর্তন হয়, বা উভয়ই ঘটে। সিএমই ব্যাখ্যা করে যে যখন বাজারের অবস্থা এবং মার্জিন পদ্ধতি আরও ঝুঁকি নির্দেশ করে তখন মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা বাড়তে পারে। CFTC এছাড়াও নোট করে যে ফিউচার কমিশন ব্যবসায়ীদের এক্সচেঞ্জ-নির্দিষ্ট স্তরের উপরে গ্রাহক তহবিলের প্রয়োজন হতে পারে। একটি পুরানো টিকিট, একটি পরিচিত চুক্তি, বা অন্য গ্রাহকের অ্যাকাউন্ট থেকে বর্তমান প্রয়োজনীয় পরিমাণ কখনই অনুমান করবেন না।

শেষ বাণিজ্য বনাম নিষ্পত্তির মূল্য একটি স্ক্রিনে মুদ্রিত চূড়ান্ত বাণিজ্য থেকে দৈনিক নিষ্পত্তির রেফারেন্সকে আলাদা করে। মার্জিন ব্যালেন্স বা অ্যাকাউন্ট বিজ্ঞপ্তির সমন্বয় করার সময় এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ।

যদি পজিশনগুলি জোরপূর্বক লিকুইডেশনে অফসেট করা হয়, ফলাফল এখনও উপলব্ধ বাজার, পরিমাণ, চুক্তি, অর্ডার পাথ এবং প্রযোজ্য নিয়ন্ত্রণের উপর নির্ভর করে। একটি লিকুইডেশন লেবেল মূল্য, পূর্ণ পরিমাণ, চুক্তির ক্রম, সময়, বা একটি ঘাটতি সম্পূর্ণরূপে সমাধানের গ্যারান্টি দেয় না। এটি কোন নোটিশের প্রয়োজন ছিল বা অন্য অ্যাকাউন্ট অ্যাকশন মুলতুবি ছিল কিনা তাও প্রতিষ্ঠিত করে না।

সেই কারণে, একটি অ্যাকাউন্ট ইভেন্ট শিরোনাম থেকে অনুমান করার পরিবর্তে রেকর্ড থেকে মিলিত হওয়া উচিত। বিজ্ঞপ্তি, অ্যাকাউন্টের ইক্যুইটি এবং প্রয়োজনীয়তার পরিসংখ্যান, প্রভাবিত চুক্তির মাস, ভরা এবং অবশিষ্ট পরিমাণ, নির্বাহের মূল্য, টাইমস্ট্যাম্প, ফি, ​​যেকোনো বাতিল করা অর্ডার এবং ফলাফলের অবস্থান সংরক্ষণ করুন। ব্রোকারেজ ফার্মকে নির্দিষ্ট গণনা এবং পদ্ধতির জন্য জিজ্ঞাসা করুন যা একটি এক্সচেঞ্জ নিয়ম একটি খুচরা-অ্যাকাউন্ট ফলাফল নির্দেশিত অনুমান করার পরিবর্তে অ্যাকাউন্টে প্রয়োগ করা হয়েছে।

এটি তহবিল যোগ করার, একটি অবস্থান কমাতে বা লিকুইডেশন ওয়ার্কফ্লোতে নির্ভর করার জন্য একটি সুপারিশ নয়। এটি লেবেলগুলি ব্যাখ্যা করে যা একটি ফিউচার অ্যাকাউন্টে উপস্থিত হতে পারে; বর্তমান চুক্তির নিয়ম এবং অ্যাকাউন্ট চুক্তি প্রকৃত প্রতিক্রিয়া পরিচালনা করে।

একটি মার্জিনের ঘাটতি অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটিতে পরিমাপ করা হয়, তবে পরিবর্তনের গতি এখনও চুক্তির গুণক, টিক মান, পরিমাণ এবং মূল্যের গতিবিধির উপর নির্ভর করে। একটি বৃহৎ চুক্তিতে একটি ছোট-সুদর্শন মূল্য সরানো একটি বস্তুগত নগদ প্রভাব ফেলতে পারে, যখন বেশ কয়েকটি পা সহ একটি অবস্থান একটি একক সম্পূর্ণ চুক্তি থেকে ভিন্ন মার্জিন সম্পর্ক থাকতে পারে। ফিউচার টিক ভ্যালু এবং কন্ট্রাক্ট মাল্টিপ্লায়ার প্রতি চুক্তি প্রতি নগদ পরিমাণে দামের গতিবিধিকে পরিণত করে।

দ্রুত বা সীমাবদ্ধ বাজার একটি প্রয়াস অফসেটকে জটিল করে তুলতে পারে। চুক্তি-নির্দিষ্ট মূল্য সীমা, ট্রেডিং বিরতি, এবং উপলব্ধ তরলতা প্রভাবিত করতে পারে কি ট্রেড করতে পারে এবং কখন। ফিউচার প্রাইস লিমিটস এবং সার্কিট ব্রেকার ব্যাখ্যা করে যে কেন দাম নিয়ন্ত্রণ একটি গ্যারান্টি নয় যে এক্সপোজার একটি নির্বাচিত স্তরে বন্ধ করা যেতে পারে।

মার্জিন সতর্কতা বা লিকুইডেশন রেকর্ড থেকে একটি উপসংহার আঁকার আগে, সঠিক চুক্তির মাস, খোলা পরিমাণ, অ্যাকাউন্টের ইক্যুইটি, বর্তমান প্রাথমিক এবং রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনীয়তা, ব্রোকারের প্রয়োজনীয়তা যদি থাকে, সেটেলমেন্ট রেফারেন্স, সময় অঞ্চল, বিজ্ঞপ্তির সময়, অর্ডার আইডি, পূরণ এবং অবশিষ্ট অবস্থান চিহ্নিত করুন। সেই রেকর্ডটি "মার্জিন কল" এবং "লিকুইডেশন" কে বিনিময়যোগ্য লেবেল হিসাবে বিবেচনা করার চেয়ে বেশি কার্যকর।

| অ্যাকাউন্টের অবস্থা | এর মানে কি | কি যাচাই করতে হবে | | --- | --- | --- | | রক্ষণাবেক্ষণের উপরে ইক্যুইটি | অবস্থান বর্তমানে প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে | বর্তমান প্রয়োজনীয়তা, নিষ্পত্তির সময়, এবং নগদ বাফার | | রক্ষণাবেক্ষণের নিচে ইক্যুইটি | অ্যাকাউন্টে ঘাটতি থাকতে পারে | অর্থায়নের সময়সীমা, ব্রোকারের বিচক্ষণতা, এবং খোলা পরিমাণ | | ব্রোকার লিকুইডেশন শুরু করে | ফার্ম তার শর্তাবলীর অধীনে এক্সপোজার হ্রাস করছে | রিপোর্ট পূরণ করুন, অবশিষ্ট ঝুঁকি, ফি, ​​এবং কোনো অবশিষ্ট ঘাটতি |

ডিপোজিট অনুরোধকে প্রমাণ হিসাবে গণ্য করবেন না যে আমানত অবসান রোধ করবে, এবং অবসানের নোটিশকে গ্যারান্টিযুক্ত প্রস্থান মূল্য হিসাবে বিবেচনা করবেন না। অ্যাকাউন্টের বার্তা এবং সঞ্চালনের রেকর্ড সংরক্ষণ করুন, তারপর অন্য অর্ডার দেওয়ার আগে ইক্যুইটি এবং পরিমাণের সমন্বয় করুন।