كيفية تحوط محفظة أسهم باستخدام العقود الآجلة

عبارة «تحوط المحفظة» غير كافية لإرسال أمر. حدّد المخاطر والفترة, مثل خفض بيتا السوق من 1.00 إلى 0.50 لثلاثة أسابيع, أو الاحتفاظ بالأسهم مع خفض التعرض المؤقت للمؤشر.

قد يناسب مستقبل S&P 500 محفظة أمريكية متنوعة, لكنه قد يكون تحوطًا ضعيفًا لمحفظة تكنولوجيا مركزة أو تعرض دولي أو أسهم صغيرة.

استخدم وقت تقييم موحدًا, واجمع قيمة الأسهم والصناديق التي يغطيها التحوط. قرر هل تدخل النقد والسندات والخيارات والمراكز القصيرة في السلة.

بيتا تقدير لحركة المحفظة مقابل معيار خلال فترة وطريقة محددتين. لا تعني بيتا 1.20 أن المحفظة ستتحرك 20% أكثر في اليوم التالي.

عرّف βcurrent وβtarget وVportfolio وVfuture, ثم استخدم:

عدد العقود = (βالهدف − βالحالي) × (Vالمحفظة ÷ Vالعقد الآجل)

تعني النتيجة السالبة تحوطًا قصيرًا, والموجبة تعديلًا طويلًا. إنها نقطة بداية تفترض ملاءمة المؤشر وثبات بيتا وتتجاهل الاحتكاك.

لنفترض أن مستقبل E-mini S&P 500 عند 5,000 ومضاعفه $50. تمثل قيمة عقد واحد $250,000 اسميًا, بينما يمثل Micro E-mini بمضاعف $5 قيمة $25,000 عند المستوى نفسه.

لا تخلط القيمة الاسمية بالهامش, وتحقق من الشهر والعملة والمضاعف.

افترض محفظة بقيمة $600,000, وبيتا حالية 500 1.10, وبيتا مستهدفة 0.60, وسعر E-mini هو 500 5,000, والمضاعف $50.

قيمة العقد $250,000, والعدد المبدئي هو (0.60 − 1.10) × ($600,000 ÷ $250,000) = −1.20 contracts. أقرب اختيار عملي هو عقد قصير واحد, لكنه قد يبالغ أو يقصر عن الهدف.

قارن صفر عقد وعقد E-mini واحدًا وعددًا مناسبًا من Micro تحت السيناريوهات نفسها, وأدرج العمولة والفارق والانزلاق والتنفيذ الجزئي.

مخاطر الأساس

قد لا تتحرك المحفظة والمؤشر معًا. يتسع الاختلاف في قطاع أو دولة أو سهم واحد, وقد تتغير العلاقة أثناء الضغط.

انجراف بيتا

تتغير الأوزان والأسعار والارتباطات, لذلك قد يصبح تحوط الاثنين الماضي كبيرًا أو صغيرًا بعد حركة نسبية قوية. ضع تاريخ مراجعة أو نطاقًا لبيتا.

مخاطر العقد والترحيل

يمتلك الحساب شهرًا محددًا. إذا استمر التحوط, فستحتاج إلى ترحيل بسعر وتنفيذ وقاعدة انتهاء جديدة. الرسم المستمر ليس عقدًا قابلًا للتداول.

مخاطر الهامش والتدفق النقدي

تُسوّى العقود يوميًا وتتطلب ضمانًا. قد يخسر التحوط بينما تكسب الأسهم, وقد تصل الخسارة النقدية قبل بيع الأسهم أو مراجعة الفكرة.

قبل الإرسال, سجّل:

250,000. سلة المحفظة ووقت تقييمها

1. المعيار وطريقة بيتا وبيتا الحالية والمستهدفة 2. رمز العقد وشهره ومضاعفه وتسويته 3. عدد العقود وسعر الحد وأقصى انزلاق 4. الهامش والاحتياطي وماذا يحدث إن لم تمتلئ ساق 5. تاريخ المراجعة أو محفز إعادة الموازنة

بعد التنفيذ, طابق المتوسط والرسوم والكمية المتبقية والقوة الشرائية والنسبة الفعلية.

افصل ربح الأسهم والصناديق, وربح العقد الآجل وتدفقات التسوية, وحركة الأساس, والتمويل والتوزيعات والرسوم والضرائب, والانزلاق وكلفة الإغلاق أو الترحيل.

اختبر صعود السوق وهبوطه وحركة قطاع منفرد وفجوة ليلية وارتفاع التقلب وزيادة الهامش. [!WARNING] يغير التحوط المخاطر ولا يلغيها قد تقلل العقود الآجلة تعرضًا محددًا وتترك مخاطر السهم والقطاع والعملة والأساس والسيولة والهامش والتشغيل. هذا إطار حسابي وليس توصية بشراء أو بيع عقد.

للقراءة ذات الصلة: قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة

للقراءة ذات الصلة: قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة, قراءة ذات صلة