تداول العقود الآجلة للمبتدئين: كيف تعمل العقود الآجلة

تتيح العقود الآجلة للمشاركين نقل التعرض السعري أو اتخاذه عبر عقود موحدة. وقد يستخدم منتج أو مشتر عقدا آجلا لخفض عدم يقين سعري غير مرغوب. وقد يتخذ مشارك آخر رأيا في حركة السعر. وهاتان وظيفتان مختلفتان للمحفظة حتى لو استخدمتا العقد نفسه

لا تكفي تذكرة الأمر لوصف التعرض. سجّل السوق وشهر العقد والجانب والكمية وسبب انتماء المركز إلى الخطة. فعادة ما يحدد رمز العقد شهرا بعينه، لا أداة دائمة. وتوضح رموز أشهر العقود الآجلة كيف يصبح ذلك الشهر جزءا من هوية المركز

والعقد الآجل ليس بديلا عاما عن السهم أو الصندوق المتداول أو الخيار. فله تسوية يومية وانتهاء للعقد وأحيانا عملية تسليم خاصة به. ويشرح العقود الآجلة مقابل العقود الخاصة سبب أهمية هيكل البورصة والمقاصة لهذه الآليات

تحول مواصفة العقد السعر المقتبس إلى التزام حقيقي. فهي تسمي الأصل وحجم العقد أو المضاعف وأدنى زيادة للسعر واتفاقية اقتباس السعر والأشهر المدرجة وآخر يوم تداول وما إذا كانت العملية النهائية تسوية نقدية أو تسليما ماديا. وتحدد البورصة هذه الشروط، لا تسمية الرسم البياني

ولا يكفي حجم العقد وحده. فقد تمثل حركة نقطة واحدة أو حركة دنيا أو سنت واحد تغيرات دولارية مختلفة جدا بين المنتجات. والسؤال العملي هو: ماذا تعني أصغر حركة سعر لعقد واحد وللكمية التي اخترتها؟ يشرح قيمة الحركة الدنيا ومضاعفات العقد هذا التحويل

اكتب الحقول التالية بجانب فكرة الصفقة قبل تقرير الكمية:

• شهر العقد ومنتج المنصة الدقيق
• المضاعف وحجم الحركة الدنيا وقيمتها
• مرجع السعر الحالي والوحدة المقتبسة
• آخر يوم تداول وأول تاريخ إشعار عند الصلة وطريقة التسوية
• متطلبات الوسيط وساعات التداول ونوع الأمر الفعلي الذي يمكنك استخدامه

هامش العقود الآجلة ضمان محتفظ به لدعم المركز، وليس دفعة أولى للأصل ولا حدا أقصى للخسارة. وينشأ التعرض الاقتصادي من حركة السعر مضروبة في مضاعف العقد والكمية. وقد تتغير مستويات الهامش، وقد يطلب الوسيط أكثر من الحد الأدنى لدى البورصة أو المقاصة

عادة ما تسوى العقود الآجلة يوميا على سعر تسوية البورصة. ولذلك تؤثر الأرباح والخسائر في حقوق الحساب ما دام المركز مفتوحا. ففي عقد افتراضي بسيط قيمة حركته الدنيا 12.50 دولارا، تغير حركة معاكسة من ثماني حركات دنيا قيمة عقد واحد بمقدار 100 دولار قبل التكاليف. وهذه الحسابات ليست توصية أو مواصفة منتج؛ فقيمة الحركة الدنيا والحركة المعقولة والهامش الساري يجب أن تأتي من العقد الدقيق

إذا هبطت حقوق الحساب دون المتطلب الساري، فقد تكون هناك حاجة إلى أموال بسرعة أو قد يقيد الوسيط المركز أو يخفضه أو يصفيه وفقا لقواعده. ويفصل هامش العقود الآجلة والرافعة بين الضمان والتعرض الاسمي وحد الخسارة

تغلق مراكز آجلة كثيرة بالموازنة العكسية: يغلق المركز الطويل بمركز قصير مساو في العقد نفسه، والقصير بمركز طويل مساو. والموازنة العكسية ليست تسلما، وليست تلقائية لمجرد أن شهرا لاحقا يتداول على الشاشة نفسها

عند الانتهاء، تحدد قواعد المنتج الدقيقة ما إذا كان العقد مسوى نقدا أو يستخدم عملية تسليم. وقد تملك بعض أسواق التسليم المادي أيضا تواريخ إشعار مهمة قبل آخر يوم تداول. ويفصل أول يوم إشعار وآخر يوم تداول بين الساعتين المختلفتين، بينما يشرح العقود الآجلة المسواة نقدا والمسلمة ماديا سبب عدم قدرة اسم العقد وحده على إخبارك بالنتيجة النهائية

والترحيل اختيار آخر: فهو يغلق أو يخفض شهر عقد ويفتح مركزا في شهر لاحق. وينشئ تعرضا جديدا لشهر عقد قد يملك سعرا وسيولة ومتطلب هامش مختلفا. فلا تسمِّ ترحيلا غير مكتمل استمرارا للعقد نفسه

عادة ما تكون خطة العقود الآجلة الأولى المفيدة صغيرة وصريحة، لا تنبؤا بكل نتيجة سوقية. وقبل إرسال الأمر، أجب عن الأسئلة التالية بلغة واضحة:

1. ما الوظيفة التي يؤديها هذا العقد في المحفظة: تحوط أم تعرض اتجاهي أم غرض معلن آخر؟ 2. ما المنتج والشهر الدقيقان اللذان أتداولهما، وماذا تقول مواصفاتهما عن الحجم والحركة الدنيا والتسوية والموعد؟ 3. ما التغير الدولاري الذي تنشئه حركة دنيا واحدة وحركة يومية معقولة لهذه الكمية؟ 4. ما النقد المتبقي إذا تحركت التسوية اليومية ضدي؟ 5. ما السعر أو التاريخ أو حالة المحفظة التي تخبرني بخفض المركز أو إغلاقه أو إعادة تقييمه؟ 6. ماذا يحدث إذا ظل المركز مفتوحا حتى تاريخ إشعار أو آخر يوم تداول أو التسوية النهائية؟

إن إجابة مثل «سأراقبه» ليست خطة خروج أو تمويل. اجعل سجل القرار محددا بما يكفي لمقارنة تغير لاحق في الحساب بالافتراضات الأصلية

للقراءة ذات الصلة: رموز أشهر العقود الآجلة، العقود الآجلة مقابل العقود الخاصة، قيمة الحركة الدنيا ومضاعفات العقد، هامش العقود الآجلة والرافعة، أول يوم إشعار وآخر يوم تداول، العقود الآجلة المسواة نقدا والمسلمة ماديا