شرح الأوامر الضمنية للعقود الآجلة: الضمني إلى الداخل مقابل الضمني إلى الخارج

قد يملك فرق العقود الآجلة المدرج دفتر أوامر خاصًا به، بينما تتداول عقوده المكونة أيضًا كعقود مباشرة.

وبالنسبة إلى المنتجات المدعومة، يستطيع محرك المطابقة جمع الأوامر المتوافقة عبر تلك الدفاتر وحساب فرصة إضافية قابلة للتنفيذ.

تسمي CME Globex هذه الوظيفة ضمنية. وتختلف الأهلية الدقيقة والعرض والنسب والأولوية والتقريب بحسب البورصة والمنتج.

أوامر فروق العقود الآجلة مقابل التداول المنفصل للساقين يشرح لماذا يختلف الفرق المدرج عن التداول اليدوي لكل ساق.

يبدأ الضمني إلى الداخل بأوامر متوافقة في الساقين المباشرتين ويشتق سعرًا للفرق المرتبط.

افترض أن فرقًا بنسبة 1:1 معرف بأنه المؤجل ناقص القريب.

إذا كان المؤجل عند عرض 101.00 وكان القريب معروضًا عند طلب 100.25، فيمكن تركيب بيع الفرق عند 101.00 - 100.25 = 0.75.

وإذا كان المؤجل معروضًا عند طلب 101.25 وكان القريب عند عرض 100.00، فيمكن تركيب شراء الفرق عند 101.25 - 100.00 = 1.25.

لذلك يكون الفرق الاصطناعي المبسط عند عرض 0.75 وطلب 1.25 قبل أوامر الفرق المباشرة وتقريب البورصة والرسوم.

يعمل الضمني إلى الخارج في الاتجاه الآخر.

وباستخدام الهوية المؤجل = الفرق + القريب، يمكن لأوامر الفرق والقريب المتوافقة أن تستنتج سعرًا مؤجلًا قابلًا للتنفيذ.

في مثال بسيط بنسبة 1:1، يعني عرض الفرق 0.90 مضافًا إليه عرض القريب 100.00 عرضًا مؤجلًا قدره 100.90.

ويعني طلب الفرق 1.10 مضافًا إليه طلب القريب 100.25 طلبًا مؤجلًا قدره 101.35.

توضح هذه الأرقام الجبر. أما البورصة فتقرر ما إذا كان السعر الضمني مؤهلًا أو معروضًا أو مقربًا، وكيف توزع الكمية.

لا يكون السعر الضمني مفيدًا إلا عندما تتاح الكميات المطلوبة.

لنفترض أن عرض الفرق الاصطناعي يستخدم حجم عرض للمؤجل قدره 5 وحجم طلب للقريب قدره 8 في علاقة 1:1.

يدعم أصغر ساق مطلوبة في هذه اللقطة المبسطة 5 وحدات فرق على الأكثر، لأنها القيد.

وبالنسبة إلى نسب مثل 2:1 أو 3:2، يجب أن يتبع تحويل الكمية والتقريب نسبة الفرق المحددة من البورصة.

لا تضرب أحجام أعلى الدفتر قبل التحقق من تعريف الاستراتيجية.

لا يلزم أن يظهر كل أمر ضمني محسوب كسعر معروض عادي.

تذكر CME أن بعض السيولة الضمنية يمكن حسابها دون نشرها، وأن أوامر الفرق المباشرة قد تملك أولوية على الأوامر الضمنية عند السعر نفسه وفق قواعد محددة.

وهذا يعني أن العمق المرئي ليس دائمًا مجموعة العلاقات القابلة للتنفيذ الكاملة المتاحة لمحرك المطابقة.

دفتر الأوامر مقابل الوقت والمبيعات يساعد في فصل الأسعار القائمة عن التنفيذات المكتملة.

تعتمد السيولة الضمنية على بقاء عدة أوامر مصدر متوافقة.

وإذا نُفذ أحد أوامر المصدر أو تحرك أو أُلغي، فقد تتغير الفرصة الضمنية أو تختفي.

- أكد تعريف الفرق الدقيق واتجاه الساق - سجّل النسبة وقواعد الحركة - افصل الأوامر المباشرة المعروضة عن السيولة الضمنية عندما تحددها البيانات - أعد حساب العلاقة من دفاتر المصدر - تحقق من الكمية في كل ساق مطلوبة - راجع قواعد الأولوية والتقريب والنشر في السوق [!TRYMARK] نقطة فحص السيولة الضمنية عند وقت سعر واحد، سجّل القريب 100.00/100.25، والمؤجل 101.00/101.25، واصطلاح 1:1، وأحجام المصدر، وأسعار الفرق المباشرة. وأعد حساب الفرق الضمني 0.75/1.25 قبل مقارنة العمق.

هذا مثال على آلية التنفيذ، وليس دليلًا على بقاء السعر الضمني متاحًا حتى وصول الأمر.

للقراءة ذات الصلة: أوامر فروق العقود الآجلة مقابل التداول المنفصل للساقين، دفتر الأوامر مقابل الوقت والمبيعات