التسوية النهائية لعقود الأموال الفيدرالية المستقبلية

بالنسبة إلى عقد الأموال الفيدرالية المستقبلي لمدة 30 يوماً عند انتهائه, تقول قاعدة CME إن التداول ينتهي عند إغلاق التداول في آخر يوم عمل من شهر التسليم. ويُقيَّم العقد المنتهي يومياً بسعر التسوية اليومية للبورصة في آخر يوم تداول له.

ويحدد سعر التسوية النهائية لاحقاً, في يوم العمل الذي ينشر فيه بنك نيويورك الفيدرالي المعدل لليوم الأخير من شهر التسليم. أبقِ طابع انتهاء التداول وحقل التسوية اليومية ونشر المعدل النهائي وحقل التسوية النهائية منفصلة. وتعرض ما عقود الأموال الفيدرالية المستقبلية لمدة 30 يوماً؟ النافذة المرجعية الشهرية المسمّاة خلف هذه السجلات.

تعرف القاعدة التسوية النهائية بأنها 30 ناقص المتوسط الحسابي للمعدل خلال شهر تسليم العقد. وبصيغة مختصرة:

سعر التسوية النهائية = 100 − المتوسط الحسابي لـEFFR اليومي المنطبق

وهذا سجل إغلاق يحدده العقد للشهر المسمى. ولا ينبغي استبداله بمعدل يومي قديم أو هدف سياسي أو سعر عقد قريب. وتشرح سعر عقود الأموال الفيدرالية المستقبلية ومعدلها الضمني اتفاقية 100 ناقص السعر نفسها قبل اكتمال الشهر.

تحدد قاعدة CME أنه عندما لا ينشر بنك نيويورك الفيدرالي سعراً ليوم في شهر التسليم, مثل عطلة نهاية الأسبوع أو عطلة مصرفية أمريكية, يكون السعر المنطبق هو سعر آخر يوم سابق نُشر فيه معدل. كما تحدد التقريب للمتوسط الحسابي.

وهذه المعالجة جزء من قاعدة العقد, وليست اختياراً لملء الرصد المفقود بقيمة حالية عشوائية. وتصف صفحة EFFR لدى بنك نيويورك الفيدرالي نشر السعر المرجعي اليومي؛ بينما تحدد القاعدة كيفية تعامل حساب العقد الشهري مع أيام عدم النشر.

تسوّى العقود التي تبقى قائمة بعد انتهاء التداول نقداً من خلال عملية المقاصة وإجراءات هامش التغير المعتادة وفق قاعدة CME. ويختلف ذلك عن عقد مستقبلي قابل للتسليم فعلياً, حيث قد تصبح ورقة مؤهلة وإجراء تسليم ذوا صلة.

وتفصل العقود المستقبلية المسوّاة نقداً مقابل المسلّمة فعلياً بين تصميمي التسوية. لا تستورد شروط تسليم سندات الخزانة أو عامل التحويل أو حساب الأرخص للتسليم إلى شرح التسوية النهائية لعقد الأموال الفيدرالية لمدة 100 يوماً. [!WARNING] لا تعامل التسوية النهائية كاختصار لآخر سعر أو للسياسة التسوية النهائية نتيجة تحددها القاعدة لشهر تسليم مكتمل واحد. وليست عرض سعر حياً حالياً أو قيمة EFFR ليوم واحد أو نتيجة سياسة مضمونة أو أساساً لافتراض أن شهر العقد التالي سيسوّى بالطريقة نفسها.

يحدد سجل التسوية النهائية القابل لإعادة الإنتاج شهر وسنة العقد وآخر يوم تداول وحقل البورصة ونشر معدل بنك نيويورك الفيدرالي المستخدم لمدخل يوم التسليم الأخير واتفاقية الحساب وقيمة التسوية النهائية. ويمنع ذلك تسمية التسوية اليومية أو آخر صفقة بأنها نهائية.

وتفيد سعر التسوية مقابل آخر صفقة عندما يكون مصدر السعر غير واضح. وبالنسبة إلى سؤال عن احتمال اجتماع, ارجع إلى ما الذي تعرضه أداة CME FedWatch بدلاً من تحويل تسوية شهرية مكتملة إلى توقع سياسي. [!TRYMARK] احتفظ بسجل تسوية لشهر مكتمل احفظ شهر وسنة العقد, وآخر يوم تداول, وتسمية حقل السعر, ومصدر EFFR, وتاريخ نشر يوم التسليم الأخير, وإصدار القاعدة, واتفاقية المتوسط الحسابي, والتسوية النهائية. وميّز أي سعر حي عن هذا السجل المكتمل.

يصف هذا الدليل آليات التسوية النهائية. ولا يحسب قيمة تسوية حالية, ولا ينشر بيانات بورصة حية, ولا يتنبأ بقرار سياسي, ولا يوصي بمركز مستقبلي. استخدم وثائق البورصة الحالية ومتطلبات الحساب لقرار عقد فعلي.

للقراءة ذات الصلة: ما عقود الأموال الفيدرالية المستقبلية لمدة 30 يوماً؟, سعر عقود الأموال الفيدرالية المستقبلية ومعدلها الضمني, العقود المستقبلية المسوّاة نقداً مقابل المسلّمة فعلياً, سعر التسوية مقابل آخر صفقة, ما الذي تعرضه أداة CME FedWatch