هل يمكنك بيع خيار شراء مغطى بأقل من 100 سهم؟
تعلّم لماذا يحتاج خيار الشراء المغطى القياسي عادةً إلى 100 سهم، وما يحدث مع الأسهم الكسرية أو المسلّم المعدل، وما البدائل الأصغر التي تحافظ على التحكم في المخاطرة
الإجابة المباشرة
يحتاج خيار الشراء المغطى القياسي عادةً إلى 100 سهم لكل خيار قصير. امتلاك 37 سهمًا لا يجعل 0.37 من عقد قياسي مغطى. قد يرفض الوسيط الأمر، أو يسمح به كمركز غير مغطى، أو يطبق قاعدة داخلية. افحص المسلّم الفعلي واختبار التغطية لدى الوسيط قبل إرسال الأمر.
لماذا توجد قاعدة 100 سهم
يتداول خيار الأسهم المدرج كعقد، ويمثل العقد القياسي عادةً 100 سهم عند التخصيص. لذلك يحتاج الكاتب إلى أسهم مؤهلة تكفي وحدة التسليم. وتسعّر العلاوة عادةً للسهم، ولذلك تمثل علاوة $2.00 نحو $200 لعقد واحد، بينما يظل الالتزام بتسليم 100 سهم عند التنفيذ.
العدد 100 عرف لا ضمان لكل سلسلة. قد تغير التجزئة أو الاندماج أو التوزيع الخاص المسلّم. قد يسلم العقد المعدل 40 سهمًا مع نقد أو حزمة أوراق؛ وهذا عقد معدل كامل لا إذن لبيع جزء من عقد قياسي.
ماذا يحدث إذا ملكت أقل من 100 سهم؟
لنفترض أنك تملك 75 سهمًا وبعت خيارًا قياسيًا واحدًا. قد يعامله نظام مخاطر الوسيط كمغطى جزئيًا أو غير مغطى. عند التخصيص قد يحتاج إلى 100 سهم، ولا يتوفر إلا 75، فينشأ عجز قدره 25 سهمًا. قد يطلب الوسيط هامشًا إضافيًا أو يشتري الأسهم أو يصفي مراكز أو يقيد الأمر.
قد يملك الحساب 99.9 سهمًا، لكن ذلك لا ينشئ عقدًا كسريًا. وحتى امتلاك 100 سهم لا يكفي إذا كانت الأسهم محجوزة لأمر آخر أو تحويل أو قرض.
التخصيص الجزئي ليس عقدًا كسريًا
قد يخصص الوسيط جزءًا من عقود متعددة، لكن كل عقد مخصص يملك مسلّمًا كاملًا. وإذا خُصص عقدان من ثلاثة، فقد يتطلب ذلك 200 سهم ويترك عقدًا قصيرًا؛ لا يعني ذلك تخصيص 0.67 من عقد. راجع المضاعف والإجراء المعدل في سلسلة الخيار.
طرق أكثر أمانًا لحساب أصغر
بع أسهمًا أقل بدل بيع خيار
يمكن بيع أسهم أقل إذا كان هدفك تقليل المركز، لكن ذلك لا ينشئ خيارًا قياسيًا مغطى. لا تبيع خيارًا إلا إذا سمح الوسيط صراحةً بتصنيف مختلف وكنت تقبل مخاطر غير التغطية.
اختر منتجًا بوحدة أصغر محددة
قد يوفر منتج أو عقد معدل مسلّمًا أصغر، لكنه يحتاج فحص مواصفات لا افتراضًا أن كل الخيارات تعمل بالقاعدة نفسها.
استخدم هيكلًا ذا مخاطرة محددة إذا اعترف به الوسيط
قد يكون spread أو هيكل آخر مناسبًا للحجم، لكن خيار الشراء المغطى ليس تعريفًا لأي مركز صغير. افهم أقصى خسارة ومتطلبات الهامش والتخصيص.
انتظر اكتمال الوحدة
قد يكون انتظار 100 سهم كامل أو وحدة 100 أو استخدام عقود أقل أفضل من إجبار الأمر. الكمية الأصغر لا تبرر إنشاء مخاطرة غير مغطاة.
قائمة فحص التغطية قبل الإرسال
1. أكد المضاعف والمسلّم الفعلي للخيار القصير 2. احسب الأسهم المسوّاة غير المحجوزة في الحساب والكيان القانوني نفسه 3. اطرح الأسهم الملتزم بها لأوامر أو واجبات أخرى 4. اضرب كمية الخيارات في المسلّم الفعلي لا في 100 مفترضة 5. اسأل هل يسمح الوسيط بتغطية جزئية أو كسرية 6. نمذج التخصيص والقدرة الشرائية والرسوم والضرائب وهبوطًا لاحقًا للسهم 7. طابق عدد الأسهم بعد كل تعبئة أو تحويل أو تجزئة أو توزيع
للقراءة ذات الصلة: قراءة ذات صلة، قراءة ذات صلة، قراءة ذات صلة، قراءة ذات صلة
للقراءة ذات الصلة: قراءة ذات صلة، قراءة ذات صلة، قراءة ذات صلة، قراءة ذات صلة
أسئلة شائعة
هل يمكنني بيع خيار شراء مغطى واحد مقابل 50 سهمًا؟
ليس كخيار قياسي مغطى عادةً. قد يرفض الوسيط الأمر أو يصنفه غير مغطى أو يطبق قاعدة خاصة. تحقق من المسلّم والكمية قبل الإرسال.
هل تغطي الأسهم الكسرية خيارًا كسريًا؟
لا. لا يوجد عادةً عقد أسهم قياسي كسري، ولا تغطي الأسهم الكسرية عقدًا كاملًا. قد تختلف منتجات محددة، فافحص مواصفاتها.
ماذا لو عُدّل الخيار ليسلم 40 سهمًا؟
قد يحتاج العقد المعدل إلى 40 سهمًا أو حزمة يحددها الإشعار. تكون تلك وحدة العقد الكاملة، وليست 0.4 من عقد قياسي، لذلك اقرأ التفاصيل وأكد حساب التغطية لدى الوسيط.
هل يجعل امتلاك خيار شراء طويل خيار الشراء القصير مغطى؟
ليس تلقائيًا. يعتمد ذلك على الهيكل وقواعد الوسيط والمسلّم والإذن، وقد يملك خيار الشراء الطويل مخاطر وتنفيذًا مختلفين عن تغطية الأسهم.