هل يمكن تعيين مكالمة مغطاة قبل انتهاء الصلاحية؟

المكالمة المغطاة هي أسهم طويلة ومكالمة قصيرة على نفس الأصل. يمتلك المشتري تحت الطلب الحق في شراء الأسهم عند الإضراب؛ ويلتزم البائع بتسليمها إذا تم تعيينه. عندما يمارس الحامل، تقوم عملية المقاصة بتخصيص إشعار التمرين إلى مركز قصير في سلسلة الخيارات تلك. يقوم الوسيط الخاص بك بعد ذلك بعرض المهمة وإزالة الأسهم المقابلة، عادةً بسعر التنفيذ.

التعيين ليس طلبًا يمكنك الموافقة عليه أو رفضه. يمكنك إزالة المركز القصير عن طريق شراء خيار الإغلاق قبل نقطة المعالجة ذات الصلة، ولكن الأمر المقدم لا يساعد حتى يتم ملؤه. إن اللفة هي أيضًا صفقتان، لذا تظل المكالمة القصيرة القديمة مكشوفة حتى يتم تنفيذ ساق الشراء للإغلاق.

تسمح خيارات الأسهم على النمط الأمريكي عمومًا لحاملها بالتمرين في أي يوم عمل حتى انتهاء الصلاحية. تقيد العقود ذات النمط الأوروبي عمومًا ممارسة الرياضة في عملية انتهاء الصلاحية المعلنة. يمكن أيضًا تسوية خيارات الفهرس نقدًا بدلاً من تسليم الأسهم، لذلك لا تستنتج العملية أبدًا من كلمة "استدعاء" وحدها.

اقرأ مواصفات العقد واتفاقية خيار الوسيط. تحقق من التسليم، والمضاعف، وأسلوب التمرين، وطريقة التسوية، وساعات التداول، وموعد قطع تعليمات التمرين. قد يؤدي العقد غير القياسي بعد الانقسام أو الاندماج أو توزيع أرباح خاصة أو أي إجراء مؤسسي آخر إلى إنتاج شيء آخر غير 100 سهم عادي.

عادةً ما يؤدي التمرين المبكر للمكالمة إلى التخلي عن قيمة الوقت المتبقية، لذلك غالبًا ما يكون غير جذاب بينما تظل قيمة الوقت ذات المغزى. يمكن أن يتغير الاقتصاد قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق. يجوز لحامل المكالمة الذي يمارس قبل التاريخ السابق أن يحصل على أرباح الأسهم المشتراة؛ يجوز لحامل السهم اختيار التمرين عندما تكون قيمة الأرباح أكبر من قيمة الوقت المتبقي والتكاليف الدفترية.

بالنسبة لكاتب المكالمات المغطاة، يؤدي ذلك إلى إنشاء قائمة مرجعية عملية:

1. ابحث عن تاريخ توزيع الأرباح السابق للسهم ومبلغ الأرباح 2. قارن الأرباح مع القيمة الخارجية المتبقية للمكالمة، وليس فقط إجمالي أقساط التأمين 3. تحقق مما إذا كانت المكالمة في المال وما إذا كانت تأثيرات الاقتراض أو التمويل أو الضرائب تغير المقارنة 4. قم بتأكيد مهمة الوسيط الخاص بك ومواعيد التدريب 5. قرر ما إذا كنت على استعداد لتسليم الأسهم قبل الموعد المحدد

هذه شاشة مخاطرة، وليست صيغة تتنبأ بالمهمة. يمكن للحامل ممارسة الرياضة لأسباب أخرى، ويمكن لإجراءات الشركة تغيير الناتج.

أنت تمتلك 100 سهم وتبيع مكالمة واحدة بـ 50 إضرابًا. يتم تداول السهم عند 54 دولارًا أمريكيًا، ويتم تداول المكالمة عند 4.20 دولارًا أمريكيًا، وغدًا هو تاريخ توزيع الأرباح السابقة لتوزيع أرباح بقيمة 0.60 دولارًا أمريكيًا. القيمة الجوهرية للمكالمة هي 4.00 دولار، مما يترك حوالي 0.20 دولار من القيمة الزمنية قبل الانتشار والرسوم.

قد يفكر الحامل في ممارسة الرياضة لأن توزيع الأرباح بقيمة 0.60 دولار أكبر من القيمة الزمنية المتبقية البالغة 0.20 دولار. إذا تم تعيين مركزك، فسيتم بيع 100 سهم بسعر 50 دولارًا ولن تتلقى أرباح الغد على تلك الأسهم. تعتمد النتيجة الدقيقة على تعليمات المالك، وتخصيص المقاصة، ومعالجة الوسيط، وشروط العقد؛ فالحساب يشرح فقط لماذا يستحق التاريخ الاهتمام.

لا تفترض أن الموقف بأكمله يختفي مرة واحدة. تسوية الحساب بعد قيام الوسيط بنشر الحدث:

يمكن أن تكون المهمة جزئية. يجوز للحامل ممارسة بعض العقود فقط، وتحدد طريقة المقاصة أو الوسيط الحساب القصير الذي يتلقى الإشعار. إذا تم تسليم أقل من جميع الأسهم، فلا تقم ببيع أو استبدال الأسهم المتبقية حتى تصبح التغطية واضحة.

• التأكد من أن كمية المكالمة القصيرة هي صفر للعقود المخصصة
• التأكد من عدد الأسهم المسلمة والائتمان النقدي القائم على الإضراب
• التحقق من كمية الأسهم وتاريخ الاستحواذ والنتيجة المحققة أو غير المحققة التي يظهرها الوسيط
• مراجعة الرسوم والضرائب وأهلية توزيعات الأرباح والهامش والآثار النقدية المستقرة
• التحقق مما إذا كانت المكالمات الأخرى تظل مفتوحة مقابل الأسهم المتبقية

استخدم مراجعة ما قبل انتهاء الصلاحية القابلة للتكرار بدلاً من انتظار الإشعار:

إذا كنت سعيدًا بالبيع عند الإضراب، فإن التنازل المبكر قد يكمل ببساطة الخروج الذي قبلته بالفعل. إذا كنت ترغب في الاحتفاظ بالأسهم، فإن إغلاق المكالمة يمكن أن يزيل تعرض المهمة بعد التعبئة، ولكنه يكلف أيضًا الطلب الحالي والفارق والرسوم.

• قم بوضع علامة على تواريخ توزيع الأرباح والأرباح والاندماج والتقسيم والتوزيع الخاص في سجل المركز
• سجل إضراب المكالمة، وانتهاء الصلاحية، والمضاعف، والتسليم، والقيمة الجوهرية، وسعر الشراء حتى الإغلاق القابل للتنفيذ
• الاحتفاظ على الأقل بالأسهم المطلوبة مستقرة ومؤهلة للتسليم بموجب قواعد الوسيط
• التشديد على ثلاثة فروع: عدم التكليف، والتكليف الجزئي، والتكليف الكامل
• قرر ما إذا كان الشراء عند الإغلاق أرخص من قبول بيع الأسهم المخطط له والأرباح المفقودة
• قم بوضع أمر محدد في وقت مبكر بما يكفي للسماح بالتعبئة والتحقق من أن الكمية القصيرة قد تغيرت بالفعل

"الأمر مغطى، لذا لا يمكن للمهمة أن تؤذي"

تمنع التغطية مشكلة تسليم المكالمات غير المكشوفة؛ ولا يحافظ على الأسهم أو الأرباح. يمكن للمهمة تحقيق بيع الأسهم في وقت أبكر مما هو مخطط له وتغيير الضرائب والتركيز وتوافر النقد.

"في المال يعني التكليف يقين"

إن حالة "الحصول على المال" تجعل ممارسة الرياضة ذات أهمية اقتصادية، ولكنها لا تجعل التعيين المبكر تلقائياً. يختار الحامل ما إذا كان يريد ممارسة الرياضة، وتقوم عملية المقاصة بتخصيص الإشعارات. تعامل معه على أنه تعرض محتمل وليس حدثًا مضمونًا.

"التدحرج يزيل مخاطر اليوم على الفور"

فقط عملية الشراء المكتملة للإغلاق تؤدي إلى إزالة المكالمة القصيرة القديمة. يمكن لأمر متعدد الأرجل أن يملأ ساقًا واحدة أولاً أو لا يملأ على الإطلاق. تحقق من الوضع المباشر بعد التنفيذ وقم بإدارة أي عقود قصيرة متبقية بشكل منفصل.

للقراءة ذات الصلة: تعيين الخيارات، مخاطر تخصيص خيار الأرباح السابقة، هل يجب إغلاق المكالمة المغطاة مبكرًا؟، ماذا يحدث بعد تخصيص المكالمة المغطاة؟، تاريخ تداول تعيين الخيار مقابل تاريخ التسوية

• تعيين الخيارات
• مخاطر تخصيص خيار الأرباح السابقة
• هل يجب إغلاق المكالمة المغطاة مبكرًا؟
• ماذا يحدث بعد تخصيص المكالمة المغطاة؟
• تاريخ تداول تعيين الخيار مقابل تاريخ التسوية