ما سبريد الشراء الصاعد؟
افهم الخصم المحدد والصعود المحدود ومقايضات الانتهاء عند شراء خيار شراء وبيع آخر
الإجابة المباشرة
يشتري سبريد الشراء الصاعد خيار شراء ويبيع خيار شراء آخر بالانتهاء نفسه وسعر تنفيذ أعلى. يساعد الخيار القصير في خفض الخصم المبدئي، لكنه يضع أيضاً سقفاً لأقصى مكسب. عند الانتهاء، يكون الخصم الصافي عادةً أقصى خسارة، ويكون فرق سعري التنفيذ ناقص ذلك الخصم أقصى مكسب.
يمول الخيار القصير جزءاً من الخيار الطويل
يجمع المركز بين خيار شراء مشتَرى بسعر تنفيذ أدنى وخيار شراء مباع بسعر تنفيذ أعلى. تخفض العلاوة المستلمة من الخيار القصير جزءاً من كلفة الخيار الطويل، ولذلك يكون السبريد أرخص عادةً من شراء الخيار الأدنى وحده.
يحدد اختيار سعري التنفيذ عرض السبريد وحدود العائد. الكلفة الابتدائية ذات الصلة للمركز المركب هي الخصم الصافي، لا علاوة رجل واحدة.
العائد محدود من الجانبين
إذا كان السهم عند سعر تنفيذ الخيار الطويل أو تحته عند الانتهاء، فقد تنتهي الخيارات بلا قيمة ويُفقد الخصم المدفوع. وإذا كان السهم عند سعر تنفيذ الخيار القصير أو فوقه، يصل السبريد إلى أقصى قيمة عند الانتهاء، فلا تستمر المكاسب في الازدياد مع السهم.
تكون نقطة التعادل عند الانتهاء عادةً سعر تنفيذ الخيار الطويل + الخصم الصافي. تساعد حسابات نقطة التعادل في فصل ذلك عن قيمة السوق قبل الخروج المبكر.
مثال لسبريد 50/55
افترض شراء خيار شراء 50 وبيع خيار شراء 55 بالانتهاء نفسه مقابل خصم صافٍ قدره $2.00 لكل سهم. مع معامل 100، تكون أقصى خسارة عند الانتهاء $200 ونقطة التعادل $52.00.
فرق سعري التنفيذ هو $5، ولذلك تكون أقصى قيمة للسبريد $500 وأقصى مكسب عند الانتهاء $300: $500 ناقص خصم $200. إذا انتهى السهم عند $54، تكون القيمة الداخلية للسبريد $400 والربح $200 قبل الرسوم.
- عند $50 أو تحته، تكون أقصى خسارة عند الانتهاء $200
- عند $52، تقارب قيمة السبريد عند الانتهاء الخصم المدفوع
- عند $55 أو فوقه، يقتصر أقصى مكسب عند الانتهاء على $300
- قبل الانتهاء، تبقى القيمة الزمنية وIV لكل رجل داخل الأسعار
ما زال الوقت والتقلب والانتهاء مهماً
قد يعوض الخياران جزءاً من حساسية تآكل الوقت والتقلب الضمني، لكن ليس بصورة تامة. قرب الانتهاء، قد ينشئ سعر السهم القريب من أي سعر تنفيذ اعتبارات ممارسة وتخصيص وما بعد إغلاق السوق.
تعتمد تلك النتائج على الحساب وشروط العقود. افهم إجراءات الأسبوع الأخير مقدماً في أي سبريد يحوي خيار شراء قصيراً.
ابنِ Path ذا الرجلين
سجل سعر التنفيذ الطويل والقصير والخصم الصافي وسعر السهم وIV والانتهاء وتاريخ القرار التالي معاً. عند هدف للسهم، أعد تسعير المركز بكامله، لا رجل واحدة.
إذا اقترب السهم من أحد سعري التنفيذ، راجع قرار العقد في الأسبوع الأخير منفصلاً.
أسئلة شائعة
ما أقصى خسارة في سبريد شراء صاعد؟
عند الانتهاء، يكون الخصم الصافي المدفوع عادةً أقصى خسارة قبل الرسوم. وقبل الانتهاء قد تختلف النتيجة الفعلية لإغلاق السبريد تبعاً لعروض الرجلين القابلة للتنفيذ والرسوم.
كيف أحسب نقطة تعادل سبريد الشراء الصاعد؟
في الصيغة المعتادة عند الانتهاء، أضف الخصم الصافي لكل سهم إلى سعر تنفيذ الخيار المشترى. هذا حد عائد عند الانتهاء، وليس ضماناً للبيع بربح في تاريخ أبكر.
هل ينطوي سبريد الشراء الصاعد على خطر التخصيص؟
قد تتأثر السبريدات ذات خيار شراء قصير بإجراءات التخصيص والممارسة، خصوصاً قرب الانتهاء. يعتمد الخطر الفعلي على نمط العقد والحساب والعقد المحدد وإجراءات الوسيط.