Chiến lược quyền chọn Wheel được giải thích
Tìm hiểu cách chiến lược quyền chọn Wheel luân chuyển qua quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt, cổ phiếu bị phân bổ và quyền chọn mua được bảo đảm bằng cổ phiếu, bao gồm chiều giảm, chiều tăng bị giới hạn, cơ sở giá vốn và rủi ro thoát
Câu trả lời trực tiếp
Chiến lược quyền chọn Wheel luân chuyển giữa việc bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt và bán quyền chọn mua được bảo đảm bằng cổ phiếu. Trước tiên, nhà giao dịch bán quyền chọn bán trong khi dành đủ tiền để mua cổ phiếu nếu bị phân bổ. Sau khi bị phân bổ, nhà giao dịch sở hữu cổ phiếu và có thể bán quyền chọn mua dựa trên số cổ phiếu đó. Nếu quyền chọn mua bị phân bổ, cổ phiếu được bán tại giá thực hiện và chu kỳ có thể bắt đầu lại. Phí quyền chọn không khiến quy trình ít rủi ro: giai đoạn quyền chọn bán vẫn giữ chiều giảm cổ phiếu đáng kể, giai đoạn quyền chọn mua được bảo đảm giới hạn chiều tăng trong khi cổ phiếu vẫn có thể giảm, còn thời điểm phân bổ, thanh khoản, thuế, cổ tức và mức tập trung vị thế có thể làm gián đoạn chu kỳ dự kiến
Wheel bắt đầu bằng nghĩa vụ quyền chọn bán có đủ nguồn vốn
Bán quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt tạo nghĩa vụ mua số lượng cổ phiếu tiêu chuẩn tại giá thực hiện nếu bị phân bổ. Tiền mặt dành sẵn là tài sản thế chấp, không phải biện pháp bảo vệ khỏi việc cổ phiếu giảm dưới giá thực hiện
Nếu quyền chọn bán đáo hạn mà không bị phân bổ, phí được giữ lại trước chi phí và có thể cân nhắc một quyền chọn bán mới. Lặp lại việc bán tạo ra rủi ro mới mỗi lần thay vì kéo dài một khoản lợi nhuận được bảo đảm
Phân bổ biến vị thế thành cổ phiếu
Sau khi bị phân bổ, nghĩa vụ quyền chọn trở thành khoản nắm giữ cổ phiếu ở giá mua theo hợp đồng. Cổ phiếu có thể tiếp tục giảm, và phí đã nhận trước đó chỉ bù được một phần lỗ giới hạn
Quyền chọn bán cổ phiếu kiểu Mỹ có thể bị phân bổ trước khi đáo hạn. Sức mua, tiền thanh toán, cổ tức và quy trình của nhà môi giới nên được lập kế hoạch trước khi mở quyền chọn bán
Giai đoạn quyền chọn mua được bảo đảm đổi chiều tăng lấy phí
Quyền chọn mua bán ra dựa trên cổ phiếu sở hữu có thể thêm phí nhưng buộc phải giao nếu bị phân bổ. Lãi trên giá thực hiện của quyền chọn mua nhìn chung bị từ bỏ trong khi quyền chọn vẫn mở
Chọn giá thực hiện thấp hơn để có nhiều phí hơn có thể khóa một giao dịch bán dưới mức hồi phục nhà đầu tư ưa thích. Giá thực hiện cao có thể đem lại ít phí hơn và không tạo sàn giảm có ý nghĩa
Cơ sở giá vốn cần sổ cái tiền mặt đầy đủ
Nhà giao dịch thường trừ phí đã thu khỏi cơ sở giá vốn cổ phiếu không chính thức, nhưng cơ sở thuế của nhà môi giới và P&L kinh tế có thể tuân theo các quy tắc hạch toán khác nhau
Theo dõi riêng từng phí quyền chọn, lần phân bổ cổ phiếu, giao dịch đóng, phí, cổ tức và lần bán cổ phiếu bị gọi đi. Phí đã thu trước đó không xóa lỗ cổ phiếu chưa thực hiện
Lựa chọn cổ phiếu chi phối rủi ro của Wheel
Chiến lược có thể trở thành vị thế cổ phiếu mua tập trung trong một đợt giảm nghiêm trọng. Phí quyền chọn cao có thể báo hiệu sự không chắc chắn cao chứ không phải lợi suất miễn phí hấp dẫn
Đánh giá sự sẵn sàng và khả năng sở hữu toàn bộ vị thế cổ phiếu, rủi ro bảng cân đối, ngày thu nhập, thanh khoản, đa dạng hóa và số vốn tối đa cam kết qua các Wheel đồng thời
Kế hoạch Wheel cần lối thoát
Xác định điều gì làm luận điểm về cổ phiếu mất hiệu lực, khi nào quyền chọn bán ra có thể được đóng hoặc chuyển kỳ hạn, phân bổ có chấp nhận được hay không và khi nào cổ phiếu nên được bán mà không chờ quyền chọn mua được bảo đảm
So sánh Wheel với việc chỉ sở hữu cổ phiếu, dùng lệnh giới hạn hoặc giữ tiền mặt. Đánh giá tổng lợi nhuận và mức sụt giảm qua toàn bộ chu kỳ, không phải tỷ lệ phí thu được trong một chân
Câu hỏi thường gặp
Chiến lược Wheel có phải thu nhập được bảo đảm không?
Không. Phí quyền chọn là khoản bù cho nghĩa vụ và có thể bị lấn át bởi cổ phiếu giảm, mức hồi phục bị giới hạn, phân bổ sớm, chi phí hoặc thực hiện kém
Một Wheel cần bao nhiêu tiền mặt?
Quyền chọn bán cổ phiếu được bảo đảm bằng tiền mặt thường dành giá thực hiện nhân với hệ số nhân hợp đồng, điều chỉnh theo quy tắc tài khoản và phí. Hãy kiểm tra yêu cầu thực tế của nhà môi giới
Điều gì xảy ra nếu cổ phiếu giảm sau khi quyền chọn bán bị phân bổ?
Tài khoản sở hữu cổ phiếu và chịu chiều giảm của chúng. Bán quyền chọn mua được bảo đảm có thể thêm phí nhưng cũng có thể giới hạn một đợt hồi phục sau đó
Wheel có phải tiếp tục cho đến khi cổ phiếu bị gọi đi không?
Không. Nhà giao dịch có thể đóng quyền chọn hoặc bán cổ phiếu tùy khả năng tiếp cận thị trường và quy tắc tài khoản. Luận điểm và giới hạn rủi ro nên kiểm soát việc thoát, không phải nhãn chiến lược