Hợp đồng tương lai hàng hóa là gì? Cách các hợp đồng vận hành

Hợp đồng tương lai hàng hóa là thỏa thuận được giao dịch theo quy tắc của sàn. Sàn tiêu chuẩn hóa các điều khoản để nhiều bên tham gia có thể giao dịch cùng một công cụ được định nghĩa mà không phải thương lượng từng giao dịch riêng. Tài liệu CFTC mô tả các điều khoản như quy mô hợp đồng, tháng giao nhận, ngày giao dịch cuối, địa điểm giao nhận và chất lượng hoặc cấp chất lượng được chấp nhận là một phần của sự tiêu chuẩn hóa.

Mua một hợp đồng tương lai khác với sở hữu một hàng hóa được lưu kho. Hợp đồng có thể có đường giao nhận vật chất, đường thanh toán bằng tiền mặt hoặc một cơ chế cuối kỳ khác do sản phẩm quy định. Vị thế mở có thể được tất toán đối ứng trước quy trình cuối kỳ, nhưng điều đó không làm các điều khoản giao nhận trở nên không liên quan.

Hợp đồng tương lai và thị trường giao ngay phân biệt giá của hợp đồng có ngày cụ thể với bản ghi thị trường tiền mặt giao ngay. Hãy giữ cả thời điểm và điều khoản giao nhận hiển thị trước khi coi hai giá hàng hóa là cùng một thứ.

“Hợp đồng tương lai dầu thô” có thể mô tả nhiều chuẩn hoặc sản phẩm sàn khác nhau. “Hợp đồng tương lai vàng” có thể chỉ nhiều quy mô hợp đồng. “Hợp đồng tương lai lúa mì” có thể mang điều khoản cấp chất lượng và địa điểm giao nhận do sản phẩm quy định. Tên hàng hóa khái quát hữu ích cho một chủ đề, nhưng không nhận diện thỏa thuận mà biểu đồ hoặc màn hình đặt lệnh đang hiển thị.

Hãy ghi sàn, tên và mã sản phẩm chính xác, tháng-năm, đơn vị hợp đồng, đơn vị báo giá, hệ số nhân, mức biến động giá tối thiểu, quy tắc chất lượng hoặc cấp chất lượng, địa điểm giao nhận khi liên quan và quy trình cuối kỳ. Cách đọc thông số hợp đồng tương lai cho thấy vì sao những trường này quan trọng trước khi một con số hiển thị trở thành mức phơi nhiễm tiền mặt hoặc nghĩa vụ vận hành.

Tháng hợp đồng cũng cần được xử lý cẩn thận. Một chữ cái tháng nhận diện nhãn do sản phẩm quy định; tự nó không cho biết ngày giao dịch cuối, quy trình thông báo hay hạn giao nhận.

Một số hợp đồng tương lai hàng hóa có quy trình giao nhận vật chất, trong khi một số khác thanh toán tài chính theo giá trị cuối kỳ do hợp đồng quy định. Hợp đồng có thể giao nhận vật chất sẽ nêu cái gì được giao, ở đâu, khi nào và theo quy tắc chất lượng hoặc chứng từ nào. Hợp đồng thanh toán bằng tiền mặt có thể tránh giao nhận vật chất nhưng vẫn có tham chiếu cuối kỳ và thời điểm chốt giao dịch riêng của sản phẩm.

Tài liệu CFTC lưu ý rằng phần lớn hợp đồng tương lai tính theo khối lượng được tất toán đối ứng thay vì giao nhận. Đó không phải quy tắc cho phép mọi tài khoản bỏ qua điều khoản giao nhận. Điều khoản giao nhận giúp kết nối thị trường tương lai và tiền mặt, và một vị thế mở gần các ngày liên quan có thể chịu quy trình của sàn và môi giới.

Hợp đồng tương lai thanh toán tiền mặt và giao nhận vật chất giải thích sự khác nhau về cơ chế cuối kỳ. Ngày thông báo đầu tiên và ngày giao dịch cuối sau đó tách các ngày thường bị gộp sai thành một hạn duy nhất. [!WARNING] Nhãn hàng hóa không phải định nghĩa hợp đồng Đừng suy ra sàn, mã sản phẩm, tháng hợp đồng, cấp chất lượng, quy trình giao nhận, kết quả lưu kho hay điều kiện đủ của tài khoản chỉ từ một từ như vàng, dầu hoặc lúa mì. Hãy kiểm tra thông số hiện hành và quy tắc môi giới cho đúng hợp đồng trước khi xem màn hình giá là hồ sơ sở hữu hoặc giao nhận.

Ký quỹ futures là khoản bảo đảm thực hiện, không phải tiền trả trước cho toàn bộ giá trị hàng hóa. Vị thế mở được định giá lại theo thị trường trong quy trình thanh toán bù trừ áp dụng, vì vậy lãi và lỗ có thể đi qua tài khoản trước ngày cuối kỳ của hợp đồng. Yêu cầu của sàn, cách xử lý của thanh toán bù trừ và yêu cầu của môi giới có thể khác nhau và có thể thay đổi.

Vì vậy số tiền ký quỹ không xác định giá hàng hóa, không chứng minh hợp đồng rẻ hay giới hạn mức lỗ của vị thế. Đơn vị hợp đồng, biến động giá, số lượng hợp đồng, phí, chính sách tài khoản và thời gian đều quan trọng. Hãy ghi lại nguồn hiện hành của từng yêu cầu thay vì mang một con số ký quỹ từ sản phẩm hoặc ngày khác sang.

Trước khi so sánh hoặc thảo luận về một hợp đồng tương lai hàng hóa, hãy tạo một bản ghi đầy đủ: sàn, sản phẩm, tháng hợp đồng, lượng, cấp chất lượng, địa điểm hoặc phương thức thanh toán cuối kỳ, đơn vị báo giá và hệ số nhân, ngày thông báo và ngày giao dịch, trường giá, dấu thời gian, nguồn và giới hạn tài khoản. Bản ghi đó biến câu “vàng đang ở mức giá này” thành một phát biểu mà người khác có thể kiểm tra.

Từ đó, người đọc có thể đặt câu hỏi cụ thể hơn. Ví dụ, hợp đồng tương lai vàng so với ETF vàng so sánh hợp đồng tương lai có ngày cụ thể với cổ phần quỹ hoặc sản phẩm giao dịch trên sàn, vốn phải được đọc theo tài liệu pháp lý và danh mục nắm giữ riêng. [!TRYMARK] Lập bản ghi hợp đồng tương lai hàng hóa đầy đủ Lưu sàn, tên và mã sản phẩm, tháng-năm, đơn vị hợp đồng, cấp hoặc chất lượng, địa điểm giao nhận hoặc quy tắc thanh toán bằng tiền mặt, đơn vị báo giá, tick, hệ số nhân, ngày thông báo đầu tiên, ngày giao dịch cuối, quy trình cuối kỳ, trường giá, dấu thời gian, nguồn và các kiểm soát tài khoản hiện tại. Nếu thiếu trường, hãy gọi báo giá là chưa đầy đủ thay vì điền từ một hàng hóa tương tự.

Hướng dẫn này giải thích cơ chế hợp đồng, không phải khuyến nghị mua, bán, lưu kho, phòng hộ hay nhận giao bất kỳ hàng hóa nào. Điều khoản hiện hành của sàn, thanh toán bù trừ, môi giới và tài khoản chi phối một vị thế thực tế.