Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân: BEA tính toán và đo lường ra sao?

Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân biểu thị tiết kiệm cá nhân dưới dạng phần trăm của thu nhập khả dụng cá nhân (DPI). Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) công bố chỉ số này trong Hệ thống Tài khoản Thu nhập và Sản phẩm Quốc dân (NIPA). Đây là một dòng trong một khoảng thời gian: sau khi trừ các khoản chi tiêu cá nhân mà BEA tính đến, còn lại bao nhiêu trong thu nhập sau thuế của khu vực cá nhân.

Tỷ lệ này trả lời một câu hỏi về mối quan hệ giữa hai đại lượng. Nếu tiết kiệm cá nhân bằng 6% DPI, điều đó không có nghĩa mọi hộ gia đình đều tiết kiệm 6% thu nhập của mình. Con số này biểu thị mối quan hệ giữa hai ước tính NIPA tổng hợp trong kỳ đã nêu. [Trang tỷ lệ tiết kiệm cá nhân của BEA]({source:beaPersonalSavingRate}) định nghĩa chỉ số và liên kết tới các bảng tài khoản cơ sở.

Tỷ lệ phần trăm cũng khác với số tiền tiết kiệm. Tỷ lệ có thể tăng khi số tiền tiết kiệm tăng, nhưng cũng có thể giảm dù số tiền tiết kiệm tăng nếu DPI tăng nhanh hơn theo tỷ lệ. Hãy đọc tỷ lệ cùng với tử số, mẫu số, kỳ dữ liệu và phiên bản dữ liệu. Một thay đổi trong một tháng không tự giải thích vì sao hộ gia đình điều chỉnh chi tiêu hay một gia đình cụ thể nên làm gì.

BEA định nghĩa DPI là thu nhập cá nhân trừ thuế cá nhân hiện hành. Chi tiêu cá nhân gồm chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), các khoản thanh toán lãi cá nhân và các khoản thanh toán chuyển giao cá nhân hiện hành. Tiết kiệm cá nhân bằng thu nhập cá nhân trừ chi tiêu cá nhân và thuế cá nhân hiện hành. Vì DPI đã trừ các khoản thuế đó, có thể viết gọn phép tính như sau:

Tiết kiệm cá nhân = DPI − chi tiêu cá nhân

Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân = tiết kiệm cá nhân ÷ DPI × 100

[Định nghĩa trong báo cáo Thu nhập và Chi tiêu Cá nhân của BEA]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) giải thích các quy tắc kế toán này. Mẫu số là DPI, không phải tổng thu nhập cá nhân trước thuế, riêng tiền lương hay tổng doanh số bán lẻ. Tử số là tiết kiệm cá nhân theo định nghĩa của BEA, không phải mức tăng quan sát được trong số dư tài khoản thanh toán hoặc tiết kiệm.

Công thức cũng cho thấy vì sao cần theo dõi cả hai thành phần. Nếu DPI trong một kỳ là 1.000 tỷ đô la và chi tiêu cá nhân là 940 tỷ đô la, tiết kiệm cá nhân bằng 60 tỷ đô la và tỷ lệ là 6%. Nếu chi tiêu vượt DPI, phép tính cho kết quả tiết kiệm cá nhân âm trong kỳ đó. [FAQ của BEA về lý do tiết kiệm cá nhân có thể âm]({source:beaFaq65}) giải thích rằng chi tiêu trong một quý có thể tạm thời vượt DPI vì thu nhập hiện tại không phải nguồn tiền duy nhất. Hộ gia đình có thể rút tiền gửi tích lũy từ trước, bán tài sản hoặc vay. Vì vậy, một giá trị âm không có nghĩa mọi hộ gia đình đều chi tiêu theo cùng một cách. Tỷ lệ này không phải điểm số dành cho một hộ gia đình mà là kết quả chia các dòng tổng hợp được BEA định nghĩa.

Giả sử trong kỳ A giả định, DPI là 1.000 tỷ đô la và chi tiêu cá nhân là 940 tỷ đô la. Tiết kiệm cá nhân bằng 60 tỷ đô la. Lấy 60 tỷ chia cho 1.000 tỷ rồi nhân 100, ta có tỷ lệ 6,0%.

Trong kỳ B giả định, DPI tăng lên 1.050 tỷ đô la và chi tiêu cũng tăng lên 970 tỷ đô la. Tiết kiệm lúc này là 80 tỷ đô la, tỷ lệ khoảng 7,6%. Cả chi tiêu và số tiền tiết kiệm đều tăng. Tiết kiệm cá nhân tăng từ 60 lên 80 tỷ đô la, tương đương khoảng 33,3%, trong khi DPI tăng 5%. Do đó, tiết kiệm cá nhân tăng nhanh hơn DPI xét theo tỷ lệ và chiếm phần lớn hơn trong DPI.

Tất cả số liệu ở đây đều được đặt ra để minh họa phép tính. Đây không phải thông cáo, ước tính hiện tại hay dự báo của BEA. Ví dụ không cho biết nguyên nhân của hai biến động. Trong dữ liệu thực tế, nhiều thành phần thu nhập và chi tiêu có thể thay đổi cùng lúc, và các lần điều chỉnh sau đó có thể làm thay đổi số liệu đã công bố.

<!-- learn:illustration -->

Tỷ lệ có thể thay đổi do tiết kiệm cá nhân thay đổi, DPI thay đổi hoặc cả hai biến động với tốc độ khác nhau. Vì tiết kiệm cá nhân bằng DPI trừ chi tiêu cá nhân, thay đổi trong thu nhập cá nhân, thuế hiện hành, PCE, khoản thanh toán lãi cá nhân hoặc khoản thanh toán chuyển giao cá nhân hiện hành có thể ảnh hưởng đến phép tính. Đồng nhất thức kế toán mô tả mối liên hệ giữa các thành phần nhưng tự nó không xác định nguyên nhân hành vi của thay đổi.

Ngay cả khi số tiền tiết kiệm tăng, mẫu số tăng nhanh hơn cũng có thể khiến tỷ lệ giảm. Trong một ví dụ giả định khác, tiết kiệm 60 tỷ đô la trên DPI 1.000 tỷ đô la là 6,0%. Tiết kiệm 66 tỷ đô la trên DPI 1.200 tỷ đô la là 5,5%. Số tiền tiết kiệm đã tăng nhưng tỷ lệ giảm vì DPI tăng nhanh hơn theo tỷ lệ. Mức tiền và tỷ lệ có thể đi theo hai hướng khác nhau mà không có phép tính nào sai.

Tỷ lệ tăng cũng không tự động có nghĩa mọi hộ gia đình trở nên thận trọng hoặc tự tin hơn. Số liệu tổng hợp kết hợp nhiều dòng thu nhập và chi tiêu, còn bản thân báo cáo không tách riêng động cơ của từng hộ. Trước khi giải thích biến động, hãy kiểm tra các thành phần, kỳ dữ liệu và khả năng điều chỉnh số liệu đã làm thay đổi phép so sánh. Giải thích quan hệ nhân quả cần bằng chứng ngoài tỷ số này.

Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân dựa trên tài khoản khu vực cá nhân của BEA. Chỉ số này tổng hợp các dòng thu nhập và chi tiêu được xác định cho khu vực thuộc phạm vi thống kê; nó không phải giá trị trung bình từ câu hỏi mỗi người giữ lại bao nhiêu tiền mặt. Chương 2 “Fundamental Concepts” trong Sổ tay NIPA của BEA giải thích các khái niệm thu nhập và tiết kiệm; Tài khoản 3 trong phần phụ lục là Tài khoản Thu nhập và Chi tiêu Cá nhân. Theo [sổ tay BEA]({source:beaNipaHandbookFundamentals}), tài khoản này bao gồm hộ gia đình, tổ chức phi lợi nhuận chủ yếu phục vụ hộ gia đình (NPISHs), quỹ phúc lợi tư nhân không được bảo hiểm và quỹ tín thác tư nhân.

Phân biệt này quan trọng khi so sánh tỷ lệ với tình hình tài chính của một gia đình. BEA cho biết tiết kiệm cá nhân có thể được dùng để mua tài sản tài chính như tiền gửi ngân hàng hoặc quỹ tương hỗ, mua nhà, hoặc trả nợ gốc khoản vay mua nhà hay nợ tiêu dùng. [FAQ của BEA về tiết kiệm cá nhân]({source:beaFaq65}) mô tả các mục đích sử dụng này. Vì vậy, tỷ lệ không phải phép đếm trực tiếp số dư tiền gửi: tiết kiệm có thể được phân bổ cho nhiều mục đích và riêng biến động tiền gửi không nhất thiết bằng tiết kiệm cá nhân. Số liệu tổng hợp cũng không cho thấy tiết kiệm được phân bổ ra sao giữa các hộ gia đình. Tỷ lệ cao không chứng minh mọi nhóm đều có khoản dự phòng thoải mái; tỷ lệ thấp cũng không cho thấy mọi hộ đang giảm tài sản.

Tiết kiệm cá nhân cũng không giống thay đổi trong tài sản ròng của hộ gia đình. Theo cách hạch toán NIPA, lãi và lỗ vốn không được tính vào tiết kiệm cá nhân. Giá thị trường của nhà hoặc danh mục đầu tư tăng hay giảm có thể ảnh hưởng đến tài sản nhưng không phải dòng tiết kiệm hiện tại mà tỷ lệ này thể hiện. Không nên xem tỷ lệ như thước đo toàn bộ bảng cân đối tài sản. [Mục “Income and saving” trong Sổ tay NIPA của BEA]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) mô tả ranh giới hạch toán này.

Tiết kiệm cá nhân cũng khác với tiết kiệm quốc gia. Đây là thước đo của khu vực cá nhân theo định nghĩa trong tài khoản BEA. Muốn thảo luận tiết kiệm của toàn bộ nền kinh tế cần xem các tài khoản và định nghĩa rộng hơn; không nên coi riêng tỷ lệ này là tổng tiết kiệm toàn quốc.

BEA công bố nhiều mức đô la hàng tháng và hàng quý theo tỷ lệ năm đã điều chỉnh theo mùa (SAAR). Các mức đô la được điều chỉnh theo mùa rồi quy đổi thành nhịp độ cả năm. Do đó, mức SAAR hàng tháng hoặc hàng quý không phải số tiền thực tế đã tích lũy trong cả năm dương lịch. Hãy kiểm tra đơn vị và kỳ được ghi bên cạnh mỗi con số. [Thông tin công bố Thu nhập và Chi tiêu Cá nhân của BEA]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) giải thích quy ước biểu thị theo năm.

Tỷ lệ tiết kiệm vẫn là phần trăm tính từ tiết kiệm cá nhân và DPI trong cùng kỳ. Nếu áp dụng cùng một hệ số quy đổi theo năm cho cả hai dòng tiền, hệ số đó sẽ triệt tiêu trong phép chia. Không nhân tỷ lệ đã công bố thêm 12 lần cho dữ liệu tháng hoặc 4 lần cho dữ liệu quý. Giữ đúng đơn vị: các mức là đô la theo tỷ lệ năm, còn tỷ lệ là phần trăm.

Cũng cần nhớ chi tiêu cá nhân rộng hơn riêng PCE. BEA cộng các khoản thanh toán lãi cá nhân và chuyển giao cá nhân hiện hành vào PCE để tính chi tiêu cá nhân. Vì vậy, một báo cáo doanh số bán lẻ hoặc tiêu đề về PCE riêng lẻ không phải toàn bộ khoản chi dùng để tính tiết kiệm cá nhân.

Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân phụ thuộc vào DPI và chi tiêu cá nhân, nên điều chỉnh một trong hai chuỗi có thể làm thay đổi số tiền tiết kiệm được tính và tỷ trọng của nó trong DPI. [FAQ của BEA: BEA đã điều chỉnh tiết kiệm cá nhân và tỷ lệ tiết kiệm cá nhân theo thời gian như thế nào?]({source:beaRevisionsFaq}) giải thích rằng ước tính có thể được cập nhật khi có dữ liệu mới hoặc dữ liệu nguồn được sửa đổi, cũng như khi phương pháp, định nghĩa hay khái niệm được cải thiện.

Tỷ lệ đã điều chỉnh không nhất thiết là bằng chứng hộ gia đình đổi hành vi sau lần công bố ban đầu. Nó có thể phản ánh ước tính mới về thu nhập hoặc chi tiêu trong kỳ. Để so sánh hợp lý, hãy ghi lại ngày công bố hoặc phiên bản dữ liệu và dùng số liệu cùng phiên bản khi có thể. Nếu biểu đồ kết hợp các quan sát tải xuống ở những thời điểm khác nhau, hãy xác minh dữ liệu lịch sử đã được cập nhật nhất quán hay chưa.

Đừng giả định mọi chuỗi và thông cáo của BEA đều áp dụng chung một lịch điều chỉnh. FAQ mô tả thông lệ đối với các ước tính thuộc phạm vi của tài liệu đó; hãy tham khảo trang thông cáo và bảng dữ liệu liên quan để biết lịch và phiên bản của chuỗi đang dùng.

Trước tiên, xác định tháng hoặc quý và phiên bản dữ liệu của thông cáo. Sau đó, đọc tỷ lệ cùng tiết kiệm cá nhân và DPI thay vì tách riêng phần trăm. Kiểm tra các mức đô la có được trình bày theo SAAR hay không, đồng thời nhớ phần trăm không phải thêm một số tiền đô la đã quy đổi theo năm.

Tiếp theo, xem các thành phần của phép tính. Tiết kiệm cá nhân bằng DPI trừ chi tiêu cá nhân; chi tiêu gồm PCE, các khoản thanh toán lãi cá nhân và chuyển giao cá nhân hiện hành. Kiểm tra tử số, mẫu số và kỳ so sánh có cùng phiên bản dữ liệu BEA hay không. Đừng dùng riêng tỷ số dòng tổng hợp này để suy ra động cơ của từng hộ hay thay đổi tài sản của họ.

Để xem các định nghĩa liên quan, đọc bài Dữ liệu đã và chưa điều chỉnh mùa vụ: SA, NSA và SAAR. Sự khác nhau giữa phản ứng cận biên và tỷ lệ tiết kiệm tổng hợp được trình bày trong bài về khuynh hướng tiêu dùng và tiết kiệm cận biên. Phạm vi của hai thước đo chi tiêu thường được so sánh có trong bài doanh số bán lẻ và chi tiêu tiêu dùng PCE.

Nếu một bảng ghi mức tiền theo tỷ đô la còn bảng khác theo triệu đô la, hãy chuyển đổi về cùng đơn vị trước khi so sánh. Đừng cộng hay trừ trực tiếp các số liệu đó. Khi tính tỷ lệ, cùng một đơn vị tiền tệ ở tử số và mẫu số sẽ triệt tiêu; nhưng điều đó không có nghĩa có thể trộn các kỳ hoặc phạm vi tài khoản khác nhau. Trước hết, hãy đảm bảo cả hai số liệu thuộc cùng kỳ và cùng định nghĩa BEA.

Khi so sánh tỷ lệ một tháng với tháng trước, hãy xem riêng tiết kiệm cá nhân và DPI đã thay đổi ra sao. Việc tỷ lệ tăng từ 6% lên 7% cho biết mối quan hệ giữa tử số và mẫu số đã đổi. Cần kiểm tra các thành phần để xác định thay đổi bắt nguồn từ số tiền tiết kiệm tăng, DPI giảm hay hai dòng biến động ở tốc độ khác nhau. Nếu mức thay đổi nhỏ, việc làm tròn hoặc điều chỉnh sau đó có thể ảnh hưởng đến cách đọc; hãy kiểm tra đơn vị gốc và phiên bản dữ liệu.

Tiết kiệm cá nhân âm có nghĩa là trong kỳ đó, chi tiêu vượt DPI theo tài khoản của BEA. Đây không phải bằng chứng trực tiếp rằng mọi hộ gia đình đều vay tiền để chi tiêu hay số dư tiền mặt của tất cả đều giảm. Nếu giá trị âm hoặc biến động mạnh, trước hết hãy kiểm tra khái niệm, đơn vị, kỳ và lịch sử điều chỉnh, rồi cân nhắc liệu có cần dữ liệu riêng về hành vi hộ gia đình hay không.

Khi diễn đạt thay đổi, hãy phân biệt phần trăm với điểm phần trăm. Nếu tỷ lệ tăng từ 6,0% lên khoảng 7,6%, chênh lệch là khoảng 1,6 điểm phần trăm. Cụm từ “tăng 1,6%” có thể được hiểu là mức tăng tương đối so với ban đầu. Nếu số công bố đã được làm tròn, hãy nói rõ chênh lệch tính được cũng chỉ là gần đúng.

Cần tách ngày công bố khỏi kỳ mà thống kê phản ánh. Ngày phát hành thông cáo và tháng hoặc quý dùng để tính tỷ lệ là hai mốc khác nhau. Khi lập biểu đồ, đừng chỉ chép ngày trong tiêu đề; hãy kiểm tra kỳ trong bảng. Nếu so sánh dữ liệu có tần suất khác nhau, trước tiên hãy chọn kỳ tháng, quý hoặc năm phù hợp với câu hỏi, đồng thời ghi lại chuỗi và các bước chuyển đổi đã dùng.

Đừng giả định tổng hoặc trung bình đơn giản của 12 tỷ lệ tháng bằng tỷ lệ tiết kiệm cá nhân cả năm. Mỗi tỷ lệ tháng là tiết kiệm cá nhân của tháng đó chia cho DPI cùng tháng. Để tính tỷ lệ năm, hãy lấy tiết kiệm cá nhân và DPI của cả năm rồi chia hai số này. Nếu DPI mỗi tháng có quy mô khác nhau, trung bình đơn giản của các tỷ lệ tháng có thể không bằng tỷ lệ năm được gia quyền theo mẫu số.