Giải thích NBBO và cải thiện giá quyền chọn

Giả sử một sàn đặt giá mua $2.00 và sàn khác đặt giá mua $2.05, trong khi giá bán hiển thị thấp nhất ở bất kỳ đâu là $2.20. NBBO là $2.05 x $2.20 ngay cả khi không một sàn nào hiển thị cả hai phía. Quy mô báo giá cạnh các mức giá đó chỉ cho thấy số lượng hiển thị ở đỉnh và có thể thay đổi trước khi lệnh đến

Giá mua là phía tham chiếu cho người bán và giá bán là phía tham chiếu cho người mua. Mua ở $2.18 cải thiện giá bán $2.20 thêm $0.02 trên mỗi cổ phiếu, tương đương $2 trên một hợp đồng tiêu chuẩn 100 cổ phiếu trước phí. Bán ở $2.07 cải thiện giá mua $2.05 bằng cùng số tiền trên mỗi hợp đồng

Giá giữa của $2.05 và $2.20 là $2.125, nhưng bước giá được phép của quyền chọn có thể ảnh hưởng đến mức giá nào là hợp lệ. Ngay cả ở một bước giá hợp lệ, không đối tác nào bắt buộc phải giao dịch tại giá giữa. Giá giao dịch cuối, giá đánh dấu, giá mô hình và giá giữa trả lời các câu hỏi khác với báo giá có thể thực thi trực tiếp

Lệnh giới hạn có thể tìm cách khớp bên trong chênh lệch trong khi đặt ra một ranh giới. Nó có thể nằm chờ, khớp một phần hoặc không bao giờ khớp khi cổ phiếu, biến động, báo giá và lệnh cạnh tranh thay đổi. Lệnh giới hạn có thể khớp ngay có thể tìm thanh khoản tức thời mà không từ bỏ mức giá xấu nhất có thể chấp nhận

Môi giới có thể định tuyến một lệnh đủ điều kiện đến sàn, và một số lệnh quyền chọn có thể tham gia một cuộc đấu giá điện tử ngắn nơi người tham gia cạnh tranh. Sự cạnh tranh đó hoặc lợi ích có sẵn khác có thể tạo khớp lệnh bên trong chênh lệch tại thời điểm lệnh đến. Cải thiện giá là một cơ hội, không phải lời hứa, và cơ chế, điều kiện, phân bổ cùng thời điểm thay đổi theo sàn

Thực thi tốt nhất rộng hơn việc tìm một mức giá hiển thị. Môi giới xem xét các điều khoản có thể có hợp lý như giá, khả năng thực thi, tốc độ và quy mô. Báo giá có thể thay đổi trong lúc định tuyến, quy mô hiển thị có thể biến mất, và lệnh lớn hơn quy mô tốt nhất có thể khớp ở nhiều mức giá hoặc chỉ khớp một phần

NBBO mô tả một series quyền chọn. Vertical, straddle hoặc iron condor có khoản ghi nợ hoặc tín dụng ròng được tạo từ nhiều chân, và sàn có thể suy ra thị trường spread tổng hợp từ các thị trường chân đồng thời vận hành sổ lệnh phức hợp hoặc đấu giá. Cộng giá giữa của từng chân không tạo ra báo giá gói được bảo đảm

Đánh giá spread bằng thực thi ròng thực tế, tỷ lệ, đơn vị chiến lược đã khớp, phí và mọi phơi nhiễm tạm thời. Với một chân đơn, hãy ghi lại NBBO và quy mô khi môi giới nhận lệnh nếu có. Với cả hai, hãy so sánh cơ chế kinh tế có thể thực thi thay vì cho rằng mọi giao dịch bên trong chênh lệch đều có thể đạt được bởi lệnh của bạn