Giải thích Level 2 và độ sâu thị trường quyền chọn

NBBO xác định giá mua được hiển thị cao nhất và giá bán được hiển thị thấp nhất đủ điều kiện trên các sàn quyền chọn Hoa Kỳ tham gia, cùng với quy mô báo giá ở các mức giá đầu đó. Nó trả lời nơi thị trường quốc gia được bảo vệ đang tốt nhất, không phải có bao nhiêu lợi ích nằm ở mọi mức giá phía sau

Độ sâu bổ sung các giá mua thấp hơn và giá bán cao hơn ngoài cấp đầu tiên. Tùy nguồn dữ liệu, nó có thể hiển thị tổng số hợp đồng ở mỗi mức giá hoặc các thông điệp lệnh và báo giá ẩn danh riêng lẻ. Một bậc năm mức là lựa chọn của sản phẩm, không phải bằng chứng rằng chỉ tồn tại năm mức

Cboe PITCH phân phối thông điệp độ sâu theo thời gian thực cho các sổ lệnh của sàn, còn Nasdaq mô tả các nguồn dữ liệu có thông tin đầy đủ về lệnh hoặc mức giá cho thị trường quyền chọn của họ. Đây là các sản phẩm trực tiếp của từng sàn. Hai dòng ở cùng một mức giá trên các sàn khác nhau thuộc về các sổ lệnh, thứ tự ưu tiên và quy tắc khớp khác nhau chứ không phải một hàng đợi hợp nhất

Độ sâu hiển thị cũng có thể khác theo sổ đơn giản so với sổ phức hợp, lợi ích của khách hàng và nhà tạo lập thị trường, đấu giá, phạm vi nguồn dữ liệu và xử lý của nhà cung cấp. Dữ liệu hợp nhất OPRA là trung tâm đối với báo giá đỉnh và giao dịch cuối, nhưng màn hình OPRA tiêu chuẩn không nên bị nhầm là độ sâu quốc gia đầy đủ

Lệnh hiển thị có thể bị hủy, thay thế, thực hiện hoặc báo giá lại trong vài mili giây. Lợi ích dự trữ hoặc ẩn, lệnh phức hợp, phản hồi đấu giá và thanh khoản chỉ xuất hiện sau khi có lệnh đến có thể không hiện trên bậc giá. Ngược lại, quy mô hiển thị lớn có thể biến mất trước khi lệnh có thể khớp đến sàn đó

Vị trí trong hàng đợi cũng không thể biết từ một tổng đơn giản theo mức giá. Lệnh của bạn có thể đứng sau lợi ích đến trước, được định tuyến nơi khác, nhận cải thiện giá hoặc khớp qua nhiều mức giá. Vì vậy, độ sâu mô tả trạng thái thay đổi của các sổ lệnh hiển thị; nó không bảo đảm thực thi hay dự báo giá tiếp theo của quyền chọn

Trước tiên hãy xác nhận đúng tài sản cơ sở, ngày đáo hạn, giá thực hiện, quyền chọn mua hay bán, phiên giao dịch, dấu thời gian và nguồn dữ liệu có đang trực tiếp hay không. Xác định màn hình bao phủ những sàn và loại sổ nào. Sau đó so sánh quy mô NBBO với các cấp sâu hơn để ước tính một lệnh lớn hơn có thể tiêu thụ thanh khoản thế nào và giới hạn nên dừng ở đâu

Coi ước tính là một kịch bản, không phải quyền được đảm bảo. Dùng lệnh giới hạn, bắt đầu với quy mô phù hợp, theo dõi xác nhận và khớp một phần, rồi đánh giá lại sổ hiện tại sau mỗi lần thực hiện. Chênh lệch giá mua-bán, khối lượng giao dịch, số lượng hợp đồng mở và độ sâu là các manh mối thanh khoản bổ sung; không yếu tố nào tự nó chứng minh việc thoát lệnh sẽ dễ dàng