Độ co giãn, Lambda, Omega và đòn bẩy hiệu dụng của quyền chọn

Delta xấp xỉ thay đổi theo đô la trong giá trị quyền chọn khi tài sản cơ sở di chuyển một đô la và các đầu vào khác giữ nguyên

Nhân delta với spot và chia cho giá quyền chọn chuyển mức phơi nhiễm đó thành phần trăm thay đổi quyền chọn trên mỗi biến động 1% của tài sản cơ sở

Với delta 0.50, spot 100 và giá quyền chọn 5, độ co giãn cục bộ là khoảng 10. Đây là xấp xỉ cho biến động nhỏ

Hai quyền chọn có delta 0.50 có thể có độ nhạy theo phần trăm rất khác nếu một quyền chọn có giá 2 và quyền chọn kia có giá 10

Delta hỏi mức phơi nhiễm theo hướng tính bằng đơn vị; độ co giãn hỏi mức phơi nhiễm đó lớn đến đâu so với giá trị hiện tại của quyền chọn

Cả hai đều là thước đo bậc nhất với các yếu tố khác giữ nguyên. Một biến động spot lớn cần gamma và định giá lại đầy đủ

Call mua thường có delta và độ co giãn dương vì cổ phiếu và giá trị call di chuyển cùng hướng cục bộ

Put mua thường có delta và độ co giãn âm vì spot tăng hướng tới giá trị put thấp hơn

Chỉ báo cáo đòn bẩy tuyệt đối sẽ xóa mất hướng. Hãy nêu cùng nhau vị thế mua hay bán, call hay put và dấu của độ co giãn

Call sâu trong tiền có thể tiến gần delta một nhưng cũng chứa giá trị nội tại đáng kể, khiến độ co giãn gần với mức phơi nhiễm giống cổ phiếu hơn

Quyền chọn ngoài tiền có thể hiển thị độ co giãn cao vì giá của nó nhỏ, trong khi mức phơi nhiễm tuyệt đối theo đô la thấp và vẫn có thể mất toàn bộ

Spot, IV, thời gian, lãi suất và cổ tức làm dịch chuyển cả tử số lẫn mẫu số, nên không thể giữ cố định độ co giãn lúc vào vị thế cho đến khi đáo hạn

Áp dụng cùng hệ số nhân tiêu chuẩn cho delta theo đô la và giá trị quyền chọn giữ nguyên tỷ lệ độ co giãn của một hợp đồng

Delta theo đô la thực tế, phí đã trả, khoản lỗ tối đa và quy mô vị thế vẫn tăng theo hệ số nhân và số hợp đồng

Một hợp đồng có độ co giãn tám không tự động bằng tám lần một mức phơi nhiễm vốn đã chọn. Hãy xác định mẫu số vốn

Với nhiều chân, cộng delta theo đô la của từng chân và chia cho giá trị vị thế ròng hiện tại để ước tính độ co giãn vị thế

Khi giá trị ròng gần bằng không trong các cấu trúc tỷ lệ hoặc ghi có, độ co giãn có thể bùng nổ hoặc đổi dấu và mất tính trực quan

Khi đó, phí gộp, sức mua, khoản lỗ tối đa và P&L theo kịch bản truyền đạt rủi ro tốt hơn một tỷ lệ duy nhất

Độ co giãn đo độ nhạy hướng cục bộ, không phải xác suất tăng, lợi nhuận kỳ vọng, lợi thế thống kê hoặc xác suất payoff

Giá trị cao thường đến từ mẫu số phí nhỏ đi cùng suy giảm, biến động sụt, spread và rủi ro vô giá trị khi đáo hạn

Dùng định giá lại đầy đủ cho biến động hữu hạn và riêng biệt kiểm tra các gap bất lợi, thay đổi biến động và thanh khoản

Ghi lại spot, bid, ask hoặc mid của quyền chọn, mô hình delta, IV, dấu thời gian, ngày đáo hạn, cổ tức và lãi suất

Nêu rõ nhãn là lambda, omega hay độ co giãn, cùng với dấu, số hợp đồng, hệ số nhân và cơ sở phí ròng hay gộp

Hiển thị độ co giãn và P&L qua các kịch bản spot, IV và thời gian để đòn bẩy thay đổi vẫn hiện rõ