Lạm phát tháng trước và cùng kỳ năm trước: cách hiểu các tỷ lệ

Mức thay đổi theo tháng so sánh chỉ số của một tháng với chỉ số tháng trước trong cùng một chuỗi. Nếu Pₜ₋₁ là chỉ số trước và Pₜ là chỉ số hiện tại, công thức là:

(Pₜ ÷ Pₜ₋₁ − 1) × 100

Nếu một chỉ số giả định tăng từ 300,00 lên 301,20, mức tăng là 0,40%: 1,20 điểm chỉ số bằng 0,40% của mức trước đó. Đây là phần trăm thay đổi của chỉ số, không phải số điểm chỉ số hay chi tiêu riêng của mỗi hộ gia đình. [Hướng dẫn khái niệm CPI của BLS]({source:blsCpiConcepts}) giải thích giá trị chỉ số và mức thay đổi trong một tháng, mười hai tháng. [FAQ về CPI của BLS]({source:blsCpiFaq}) mô tả CPI là mức thay đổi trung bình theo thời gian của một giỏ hàng tiêu dùng đại diện.

Tỷ lệ theo tháng gần với diễn biến mới nhất nhưng có thể dao động. Một cú tăng hoặc giảm nhất thời, yếu tố mùa vụ, biến động mẫu và làm tròn có thể ảnh hưởng kết quả của một tháng. Tỷ lệ dương cho biết chỉ số được nêu cao hơn tháng trước; nó không chứng minh mọi mức giá đều tăng hay nhịp độ đó sẽ kéo dài.

Tỷ lệ quy đổi theo năm trả lời một câu hỏi giả định: mức thay đổi trong mười hai tháng sẽ là bao nhiêu nếu cùng một tỷ lệ tháng lặp lại liên tiếp mười hai lần? Nếu m là tỷ lệ tháng dưới dạng số thập phân, công thức lãi kép là:

((1 + m)¹² − 1) × 100

Lãi kép quan trọng vì thay đổi mỗi tháng được áp dụng lên mức chỉ số đã thay đổi sau tháng trước. Nếu mức tăng 0,40% lặp lại mười hai lần, kết quả quy đổi theo năm vào khoảng 4,91%, không phải chính xác 4,80%. [Sổ tay BLS về cách diễn giải CPI]({source:blsCpiInterpretation}) mô tả tỷ lệ quy đổi theo năm bằng tăng trưởng kép với giả định nhịp tháng tiếp tục.

Con số quy đổi không có nghĩa là giá cả thực sự tăng từng ấy trong năm vừa qua. Nó cũng không phải dự báo cho mười hai tháng tới. Phép tính kéo dài một thay đổi tháng đã quan sát dưới giả định nhịp độ không đổi. Nếu bản tin quy đổi số liệu tháng gần nhất sang năm, cần nêu rõ giả định và giữ lại tỷ lệ tháng ban đầu.

Tỷ lệ cùng kỳ so sánh chỉ số hiện tại với giá trị của nó mười hai tháng trước:

(Pₜ ÷ Pₜ₋₁₂ − 1) × 100

Đây là mức thay đổi tích lũy đã thực sự được quan sát trong khoảng thời gian đó. Nó bao gồm các biến động giá của cả mười hai tháng, kể cả tháng mới nhất. Kết quả chính xác tương đương với ghép lãi mười hai tỷ lệ tháng, không phải cộng đơn giản chúng lại. BLS trình bày cách tính trong [hướng dẫn về thay đổi phần trăm]({source:blsCpiPercentChanges}); BEA giải thích cách đọc mức thay đổi của một tháng hoặc quý so với một năm trước trong [FAQ về so sánh với năm trước]({source:beaGdpYearAgoPercentChange}).

“Cùng kỳ năm trước” thường so sánh tháng gần nhất với cùng tháng một năm trước. Cách đó khác với so sánh chỉ số bình quân của một năm lịch với bình quân năm trước. Chỉ tiêu sau thường được gọi là thay đổi bình quân năm. BLS phân biệt mức thay đổi mười hai tháng của cùng một tháng với phép so sánh bình quân năm trong [hướng dẫn tính phần trăm]({source:blsCpiPercentChanges}). Hãy kiểm tra chính xác các mốc hoặc mức bình quân được đem ra so sánh.

Mỗi tỷ lệ trả lời một câu hỏi khác nhau. Mức tháng cho thấy diễn biến mới nhất. Nhịp tháng quy đổi theo năm hỏi điều gì sẽ xảy ra nếu nhịp ấy kéo dài một năm. Tỷ lệ cùng kỳ tóm tắt những gì đã diễn ra trong mười hai tháng qua. Vì vậy, tỷ lệ cùng kỳ có thể còn cao sau khi mức tăng hàng tháng chậm lại, vì các đợt tăng trước vẫn nằm trong cửa sổ so sánh. Nó cũng có thể phản ứng từ từ với nhịp tháng mới.

Quy đổi theo năm khuếch đại một khoảng thời gian ngắn. Một cú tăng hoặc giảm trong một tháng được lặp lại cơ học mười hai lần trong phép tính dù các tháng tương lai chưa xảy ra. Vì thế, tỷ lệ tháng quy đổi theo năm có thể dao động mạnh hơn tỷ lệ cùng kỳ. Nó mô tả đà gần đây dưới một giả định, không phải phiên bản chính xác hơn của kết quả năm đã quan sát.

Tháng dùng làm mốc so sánh cũng thay đổi khi cửa sổ mười hai tháng dịch chuyển. Quan sát cũ không bị xóa khỏi lịch sử chỉ số; mẫu số của phép so sánh mới thay đổi. Cơ chế đó được giải thích trong bài riêng về hiệu ứng cơ sở của lạm phát. Bài này tập trung vào định nghĩa và phép tính của ba tỷ lệ.

Giả sử một chỉ số giá hư cấu ở mức 293,00 mười hai tháng trước, 300,00 tháng trước và 301,20 tháng này. Đây là số giả định để minh họa, không phải dữ liệu CPI hay PCE.

• Mức thay đổi theo tháng đã quan sát: (301,20 ÷ 300,00 − 1) × 100 = 0,40%.
• Nhịp tháng quy đổi theo năm: ((301,20 ÷ 300,00)¹² − 1) × 100 = khoảng 4,91%, nếu nhịp tháng đó lặp lại suốt mười hai tháng.
• Mức thay đổi cùng kỳ đã quan sát: (301,20 ÷ 293,00 − 1) × 100 = khoảng 2,80% trong mười hai tháng thực tế.

Mức 4,91% quy đổi không phải kết quả cùng kỳ đã quan sát. Chỉ số thực tế cao hơn khoảng 2,80% so với mức của mười hai tháng trước. Hai kết quả khác nhau vì tỷ lệ quy đổi kéo dài diễn biến của tháng gần nhất, còn tỷ lệ cùng kỳ phản ánh các thay đổi trong cả năm đã qua. Không có giả định nào về diễn biến giữa 293,00 và 300,00.

<!-- learn:illustration -->

Muốn diễn giải một tỷ lệ, cần biết chỉ số và cách điều chỉnh. CPI và PCE là hai chỉ số giá tiêu dùng khác nhau của Hoa Kỳ, mỗi chỉ số có chuỗi tổng thể và chuỗi thành phần. Khi so sánh theo thời gian, hãy giữ nguyên chuỗi, nhóm dân số, phạm vi và trạng thái điều chỉnh mùa vụ. [Giới thiệu chỉ số giá PCE của BEA]({source:beaPcePriceIndex}) giải thích PCE đo lường gì.

Theo BLS, các mức thay đổi CPI hàng tháng thường được báo cáo nhất là mức một tháng đã điều chỉnh mùa vụ và mức mười hai tháng chưa điều chỉnh. Điều chỉnh mùa vụ ước tính các mô hình lặp lại trong năm để giúp xem xu hướng gần đây, nhưng không loại bỏ mọi sự kiện bất thường. BLS cũng tính lại yếu tố mùa vụ nên các giá trị CPI đã điều chỉnh gần đây có thể được sửa đổi. Xem [phần trình bày CPI của BLS]({source:blsCpiPresentation}).

BEA công bố các chuỗi tháng theo tỷ lệ tháng vì quy đổi theo năm có thể phóng đại biến động của một tháng; [FAQ về tỷ lệ năm của BEA]({source:beaQuarterlyAnnualRates}) giải thích điều này. Nếu tự tính tỷ lệ năm, hãy ghi rõ đó là mức tương đương giả định và nêu cả thay đổi tháng ban đầu. Bài lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản giải thích khác biệt giữa hai cách đo này.

Trước tiên, xác định chỉ số và các mốc thời gian. Câu “lạm phát là 0,4%” không nói rõ đó là mức một tháng, mười hai tháng, bình quân năm hay tỷ lệ tháng quy đổi theo năm. Hãy kiểm tra cả điều chỉnh mùa vụ, chuỗi CPI được dùng và phạm vi của chỉ tiêu.

Tiếp theo, phân biệt tỷ lệ với mức chỉ số. Tỷ lệ tháng dương có nghĩa chỉ số tăng so với tháng trước. Tỷ lệ cùng kỳ dương có nghĩa chỉ số cao hơn mức của cùng tháng năm trước. Tỷ lệ cùng kỳ giảm vẫn có thể còn dương. Tỷ lệ tháng quy đổi theo năm không cho biết điều gì sẽ xảy ra năm tới trừ khi các thay đổi tương lai giống giả định. Bài giảm lạm phát và giảm phát giải thích khác nhau giữa giá tăng chậm hơn và mặt bằng giá giảm trên diện rộng.

Chọn số liệu phù hợp với câu hỏi: mức tháng giúp theo dõi diễn biến gần đây; mức cùng kỳ tóm tắt thay đổi đã đo trong một năm; mức tháng quy đổi theo năm chuyển nhịp ngắn hạn thành tương đương năm giả định. Không tỷ lệ nào mô tả mọi giá cả hoặc ngân sách của mọi hộ gia đình.

Cả ba tỷ lệ đều tóm tắt biến động của một chỉ số giá xác định. Chúng không có nghĩa mọi sản phẩm tăng cùng một tỷ lệ hoặc mọi hộ gia đình trải qua mức thay đổi giống nhau. Tỷ lệ tháng quy đổi theo năm và tỷ lệ cùng kỳ đã quan sát có thể đều đúng nhưng trả lời các câu hỏi khác nhau.

Một cách diễn đạt rõ ràng nêu tên chỉ số, khoảng thời gian, điều chỉnh mùa vụ và cách tính. Ví dụ: “Chỉ số hư cấu tăng 0,40% so với tháng trước; nếu nhịp đó lặp lại trong mười hai tháng, mức tương đương năm có ghép lãi sẽ khoảng 4,91%, còn mức tăng cùng kỳ đã quan sát khoảng 2,80%.” Cách viết này tách điều đã đo được khỏi giả định.