Lệnh quyền chọn IOC, FOK và AON
So sánh lệnh immediate-or-cancel, fill-or-kill và all-or-none cho quyền chọn, bao gồm khớp một phần, điều kiện đủ quy mô, giá giới hạn, hỗ trợ của địa điểm giao dịch và hạn chế với nhiều chân.
Câu trả lời trực tiếp
Lệnh immediate-or-cancel thực hiện bất kỳ số lượng nào có sẵn ngay lập tức và hủy phần còn lại. Lệnh fill-or-kill phải thực hiện toàn bộ số lượng ngay lập tức hoặc hủy mà không khớp. Lệnh all-or-none yêu cầu khớp đủ quy mô nhưng ở dạng chung không nhất thiết yêu cầu ngay lập tức. Cách triển khai của môi giới và địa điểm giao dịch khác nhau, và một số thị trường chỉ chấp nhận AON cùng IOC, khiến tổ hợp đó hoạt động như FOK.
IOC chấp nhận khớp một phần ngay lập tức
Hãy xét một IOC limit mua mười call ở mức $2.00 hoặc tốt hơn. Nếu bốn hợp đồng có sẵn ngay lập tức trong giới hạn, bốn hợp đồng đó có thể khớp và sáu hợp đồng còn lại bị hủy. Nếu toàn bộ mười hợp đồng có sẵn trong lượng quan tâm đủ điều kiện, cả mười có thể được thực hiện. IOC kiểm soát thời hạn, còn giá giới hạn kiểm soát mức giá tệ nhất.
Trạng thái cuối là đã hủy không chứng minh rằng không có hợp đồng nào được giao dịch. Nó có thể mô tả phần chưa khớp sau một lần thực hiện một phần. Hãy đọc số lượng đã khớp, giá trung bình, báo cáo thực hiện, vị thế và sức mua trước khi gửi lại thứ có vẻ là lệnh bị hủy.
FOK yêu cầu đủ quy mô ngay lập tức
Cùng lệnh FOK limit mười hợp đồng hoặc nhận đủ cả mười ngay lập tức trong biên giá, hoặc không nhận gì. Nó có thể giảm vấn đề vận hành do giữ một vị thế thiếu quy mô, nhưng cũng từ chối thanh khoản một phần hữu ích và do đó có thể làm giảm xác suất khớp.
Khối lượng hiển thị không phải là sự đặt chỗ. Nó có thể thay đổi trước khi lệnh đến, thuộc về mối quan tâm không thể tiếp cận theo tuyến định tuyến, hoặc không đạt một điều kiện khác của lệnh. Việc FOK bị hủy không chứng minh rằng mười hợp đồng chưa từng tồn tại ở đâu; nó nghĩa là lệnh không thể hoàn tất theo điều khoản và cách xử lý thực tế tại thời điểm đó.
AON thêm điều kiện quy mô, không phải lúc nào cũng thêm đồng hồ
Một lệnh all-or-none truyền thống nói không thực hiện trừ khi toàn bộ số lượng có thể khớp. Nếu ghép với thời hạn day và được hỗ trợ, nó có thể chờ đủ khối lượng. Nếu ghép với IOC, nó phải tìm đủ toàn bộ số lượng ngay lập tức hoặc hủy, tạo ra kinh tế gần FOK.
Hỗ trợ bị phân mảnh. Lệnh AON có thể không hiển thị, chỉ giới hạn ở IOC, không có sẵn cho một sản phẩm hoặc được môi giới xử lý khác. FOK có thể được phép cho một quyền chọn đơn giản nhưng không được phép cho một lệnh phức tạp trên cùng địa điểm. Nhãn trên một nền tảng không xác lập quy tắc của nền tảng khác.
Chọn điều kiện từ chi phí của việc không đầy đủ
IOC phù hợp với nhà giao dịch coi trọng thông tin tức thời và chấp nhận vị thế nhỏ hơn. FOK hoặc điều kiện AON tức thời phù hợp với giao dịch mà chi phí cố định, tỷ lệ phòng hộ, việc dùng vốn hoặc giới hạn rủi ro khiến quy mô một phần không thể chấp nhận. AON chờ có thể giữ điều kiện đủ quy mô nhưng có thể nhiều lần bỏ lỡ thanh khoản nhỏ hơn.
Trước khi gửi, xác minh giá giới hạn, tổng số hợp đồng, mức khớp tối thiểu, hiệu lực lệnh, định tuyến, cách hiển thị, khả năng đủ điều kiện của lệnh đơn hay nhiều chân và điều môi giới báo cáo sau khi hủy. Với spread, một lệnh phức tạp thực sự đã giữ tỷ lệ chân theo đơn vị chiến lược; thêm FOK liên quan đến tổng số đơn vị chiến lược, không cho phép các chân không khớp nhau.
Câu hỏi thường gặp
Lệnh quyền chọn IOC có thể khớp một phần không?
Có. Đó là điểm phân biệt chính với FOK. Phần có sẵn ngay lập tức có thể thực hiện trong điều khoản giá của lệnh và phần còn lại bị hủy. Xác nhận riêng số lượng đã khớp và đã hủy vì dòng lệnh cuối có thể nhấn mạnh việc hủy.
Khác biệt giữa lệnh quyền chọn FOK và AON là gì?
FOK kết hợp hai yêu cầu: toàn bộ số lượng và thực hiện ngay lập tức. AON chủ yếu là điều kiện đủ số lượng và đôi khi có thể nằm chờ khi ghép với thời hạn dài hơn. Tuy nhiên, một địa điểm chỉ cho phép AON cùng IOC sẽ khiến nó hoạt động gần như FOK, nên chi tiết hỗ trợ rất quan trọng.
Vì sao lệnh quyền chọn FOK của tôi bị hủy khi báo giá cho thấy đủ khối lượng?
Báo giá có thể thay đổi trước khi lệnh đến, các hợp đồng hiển thị có thể bị chia giữa mối quan tâm không thể tiếp cận, lệnh khác có thể lấy chúng, hoặc lệnh có thể không đạt điều kiện về giá, định tuyến hay đủ điều kiện. Màn hình là ảnh chụp, không phải hàng tồn đã đặt chỗ. Hãy hỏi môi giới về tuyến và chi tiết từ chối khi trình tự có ý nghĩa.
Tôi có thể dùng FOK hoặc AON cho lệnh quyền chọn nhiều chân không?
Đừng mặc định là có. Đặc tả sàn có thể hỗ trợ IOC cho lệnh phức tạp nhưng loại FOK, và môi giới có thể cung cấp ít lựa chọn hơn. Một lệnh phức tạp vẫn có thể khớp một phần theo các đơn vị chiến lược hoàn chỉnh trong khi giữ tỷ lệ chân. Xác minh điều kiện quy mô áp dụng cho tổng đơn vị chiến lược hay không và địa điểm được chọn có chấp nhận nó không.