Cách đóng vị thế quyền chọn kém thanh khoản
Tìm hiểu cách xác minh quyền chọn kém thanh khoản, thực hiện lệnh limit đóng, quản lý các chân spread và đánh giá exercise hoặc đáo hạn trước thời hạn của broker
Câu trả lời trực tiếp
Để đóng một quyền chọn kém thanh khoản, trước tiên xác minh báo giá thuộc đúng hợp đồng và đang là báo giá trực tiếp, sau đó dùng lệnh limit đóng với ranh giới giá có chủ ý. Chỉ điều chỉnh sau khi xem xét bid, ask, quy mô, tài sản cơ sở và thời gian còn lại đang thay đổi. Thị trường rộng hoặc trống có thể khiến lệnh không khớp; exercise, đáo hạn hoặc thị trường do broker hỗ trợ có thể là lựa chọn khác, nhưng mỗi lựa chọn có hậu quả khác nhau về vốn và vị thế
Xác nhận vấn đề thực sự là thanh khoản
Đối chiếu symbol đầy đủ, call hay put, strike, ngày đáo hạn, hệ số nhân và deliverable. Kiểm tra hợp đồng có adjusted, chỉ được đóng, bị halt, chưa mở, ngoài giờ thông thường hay đang hiển thị dữ liệu trễ không. Báo giá cũ, series sai hoặc hạn chế của broker có thể trông giống thanh khoản kém nhưng cần cách xử lý khác.
Ghi lại bid, ask, quy mô hiển thị hiện tại, dấu thời gian báo giá, giá tài sản cơ sở và mọi giao dịch gần đây. Volume và open interest cung cấp bối cảnh nhưng không chứng minh có người mua có thể thực hiện. Nếu bid bằng không hoặc hợp đồng in the money không có thị trường hai chiều đáng tin, hãy yêu cầu bộ phận quyền chọn của broker xác minh trạng thái và yêu cầu thị trường có hai chiều và có quy mô.
Thực hiện limit mà không mù quáng chạy theo báo giá
Limit sell-to-close đặt mức giá tối thiểu có thể chấp nhận; limit buy-to-close đặt mức tối đa. Bắt đầu từ định giá có thể giải thích, dựa trên thị trường trực tiếp, giá trị nội tại, thời gian còn lại, biến động và các series lân cận. Midpoint là mốc tham khảo ban đầu, không phải lời hứa khớp.
Chỉ sửa theo các bước đã định khi tài sản cơ sở, báo giá hoặc mức khẩn cấp thay đổi. Mỗi lần nhượng giá đều từ bỏ giá trị và không đảm bảo thực hiện. Xác nhận lệnh cũ đã hủy trước khi thay thế, kiểm tra số lượng còn lại sau khớp một phần và tránh lệnh market không được bảo vệ trong sổ lệnh mỏng.
Đóng spread theo gói trước khi tách chân
Với vertical, calendar, iron condor hoặc vị thế nhiều chân khác, hãy xem xét khoản ghi nợ hoặc ghi có ròng để đóng toàn bộ gói. Giá midpoint riêng lẻ có thể không thực hiện đồng thời. Lệnh phức hợp có thể giữ giá ròng trong giới hạn và giảm khoảng thời gian một chân bị exposure riêng.
Legging out có thể để lại delta, gamma, quyền chọn short, margin và assignment risk tạm thời. Nếu một chân không có thị trường hoặc gói không giao dịch, hãy lập bản đồ mọi vị thế còn lại sau từng khả năng khớp. Xác nhận sức mua và quyền của broker trước khi đổi ratio hoặc chỉ đóng chân thanh khoản.
Xây dựng phương án dự phòng đáo hạn và exercise sớm
Exercise có thể chuyển một quyền chọn long đủ điều kiện thành kết quả thanh toán, nhưng có thể bỏ mất giá trị thời gian và cần tiền mặt, cổ phiếu, khả năng vay, phí và sự sẵn sàng vận hành. Nó không có sẵn theo cùng cách với mọi sản phẩm hoặc ở mọi thời điểm. Quyền chọn short không thể thoát bằng cách chọn exercise và vẫn có thể bị assignment.
Trước thời hạn của broker, hãy so sánh đóng, exercise, hướng dẫn không exercise, đáo hạn và cách quản lý cổ phiếu hoặc khoản thanh toán tiền mặt phát sinh. Liên hệ bộ phận hỗ trợ sớm với hợp đồng có giá trị, deliverable adjusted, trading halt hoặc spread nhạy với assignment. Thanh khoản thấp không đình chỉ quyền và nghĩa vụ của hợp đồng.
Câu hỏi thường gặp
Có thể đóng quyền chọn nếu không có người mua không?
Không thể bán cho đến khi người mua chấp nhận một mức giá đủ điều kiện. Lệnh limit có thể hiển thị đề nghị của bạn và thu hút sự quan tâm, còn bộ phận quyền chọn có thể yêu cầu thị trường hai chiều. Không lựa chọn nào đảm bảo khớp. Nếu ngày đáo hạn gần, hãy lập tức đánh giá hậu quả của exercise và thanh toán.
Có nên hạ giá limit từng một cent không?
Đó là một phương pháp khám phá giá có thể dùng, không phải quy tắc chung. Dùng bước giá hợp lệ và điều chỉnh theo giá trị trực tiếp, spread, mức khẩn cấp và mức nhượng tối đa có thể chấp nhận. Chạy theo từng báo giá quá nhanh có thể từ bỏ giá trị mà không cải thiện thực hiện.
Đóng spread kém thanh khoản từng chân có tốt hơn không?
Thông thường trước tiên hãy đánh giá lệnh đóng ròng. Chân riêng lẻ có thể tạo rủi ro không được bảo vệ, thay đổi sức mua và biến động bất lợi giữa các lần khớp. Legging có thể cần thiết ở một số thị trường, nhưng chỉ khi có chuỗi thao tác được lập bản đồ, giới hạn rõ ràng và đủ khả năng cho mọi vị thế trung gian.
Nếu không thể đóng trước ngày đáo hạn thì sao?
Quyền chọn tuân theo hợp đồng và quy trình của broker. Quyền chọn long có thể được exercise, đáo hạn hoặc cần hướng dẫn; quyền chọn short có thể bị assignment. Kết quả phụ thuộc vào moneyness, kiểu exercise, thanh toán, deliverable, thời hạn và kiểm soát rủi ro của broker. Hãy nhận hướng dẫn chính xác trước hạn chót.