Giải thích EFP so với EFR so với EOO

EFRP là một giao dịch ngoài sở giao dịch được đàm phán riêng, kết nối một hợp đồng trên sở giao dịch với một vị thế liên quan bù trừ về kinh tế. Hợp đồng trên sở giao dịch là futures niêm yết đối với EFP và EFR, hoặc quyền chọn niêm yết trên hợp đồng futures niêm yết đối với EOO. Vị thế liên quan phải được thực hiện cùng lúc và thực sự gắn với phơi nhiễm được đại diện bởi hợp đồng trên sở giao dịch

EFP là loại phụ được biết đến nhiều nhất, nhưng không mô tả mọi EFRP. Coi tên bao trùm và loại phụ là có thể thay thế cho nhau có thể che khuất sản phẩm liên quan, tài liệu và phép kiểm tra đủ điều kiện nào được áp dụng

Giao dịch exchange for physical tập trung vào phiên bản cấu trúc có chân vật chất hoặc forward đủ điều kiện

Trong EFP, chân liên quan là một giao dịch trên thị trường vật chất hoặc tiền mặt, hoặc hợp đồng forward trên một giao dịch vật chất. Trong EFR, đó là một swap OTC hoặc phái sinh OTC khác. Trong EOO, chân niêm yết trên sở giao dịch là một quyền chọn và chân liên quan là một quyền chọn OTC

Các nhãn này không có nghĩa là có thể ghép bất kỳ hai vị thế nào. Vị thế liên quan phải là một giao dịch chuyển quyền sở hữu thực sự hoặc một giao dịch ràng buộc pháp lý thực sự theo thông lệ thị trường liên quan. Nó phải liên quan đến phơi nhiễm cơ sở và có mức tương quan, số lượng, giá trị hoặc quan hệ rủi ro theo yêu cầu của quy tắc áp dụng. Thành phần vị thế liên quan không được tự nó là một hợp đồng futures hay một quyền chọn trên futures. Một ticker quen thuộc, một lời hứa không chính thức hay một phép bù trừ trên giấy là chưa đủ

Quyền chọn trên futures giải thích phía quyền chọn futures niêm yết có thể xuất hiện trong EOO; nó tách biệt với quyền chọn OTC phải đáp ứng quy tắc EOO

Thành phần futures hoặc quyền chọn niêm yết trên sở giao dịch của EFRP được báo cáo cho sở giao dịch và thanh toán bù trừ qua quy trình thanh toán bù trừ áp dụng. Thành phần vật chất, forward, swap, phái sinh hoặc quyền chọn OTC vẫn là một chân liên quan giữa các bên, và các bên vẫn chịu trách nhiệm về xác nhận, hồ sơ, thanh toán và duy trì liên tục của chân đó

Sự tách biệt này quan trọng khi đọc sao kê. Một vị thế niêm yết đã thanh toán bù trừ không chứng minh giao dịch liên quan đã được lập tài liệu đúng hay có quan hệ kinh tế bắt buộc. Ở mỗi phía, hợp đồng trên sở giao dịch và vị thế liên quan tương ứng phải được thực hiện cho các tài khoản có cùng quyền sở hữu có lợi, còn các tài khoản đối ứng phải đáp ứng các yêu cầu về tài khoản được kiểm soát độc lập của Rule 538. Tính đủ điều kiện của đối tác, bước giá, thời điểm báo cáo và điều kiện lưu giữ hồ sơ cũng cần được kiểm tra theo quy tắc và quy trình sản phẩm hiện hành

Block trade là một giao dịch hợp đồng niêm yết được đàm phán riêng và được định nghĩa riêng, trong đó hợp đồng và quy mô đáp ứng điều kiện. Block trade không tự động là EFP, EFR hay EOO vì nó có thể không có vị thế liên quan. Block trade futures giải thích cấu trúc thị trường riêng đó

Một lần roll futures bù trừ một tháng niêm yết và thiết lập tháng niêm yết khác. Nó thay đổi phơi nhiễm ngày đáo hạn, nhưng tự nó không đổi một hợp đồng niêm yết lấy chân liên quan vật chất, forward, phái sinh OTC hay quyền chọn OTC. Cơ chế chuyển kỳ hạn hợp đồng futures giải thích quy trình hai tháng

Đây là hướng dẫn cấp cao về cấu trúc thị trường, không phải tư vấn pháp lý, thuế, môi giới hay tuân thủ. Rulebook áp dụng, hướng dẫn quản lý thị trường, đặc tả hợp đồng, quy trình thanh toán bù trừ và chuyên gia đủ điều kiện chi phối mọi giao dịch cụ thể