如何設定期貨停損

問自己：「到什麼價位，我會承認這筆交易的邏輯錯了？」多頭突破可能在突破支撐下方失效，區間交易可能在邊界外失效，避險則可能有獨立的曝險門檻。停損應避開正常雜訊，同時讓計畫損失適合帳戶。

CME的[停損委託說明](https://www.cmegroup.com/education/courses/master-the-trade-futures/take-your-trade-plan-to-the-next-level/master-the-trade-utilizing-stop-orders)指出，價格行為可協助找出合理出場點，但可接受損失是另一項風險決定。不要隨意放在整數價或明顯擺動點。

多頭為`距離 = 進場價 − 停損價`，空頭為`距離 = 停損價 − 進場價`。按契約有效的最小跳動向上取整，再計算：

`每口風險 = 停損跳動數 × 每跳價值 + 買賣及交易成本`

每跳價值和乘數必須來自實際契約規格。參考如何閱讀期貨契約規格與跳動價值及契約乘數。

`契約數 = floor(單筆最大風險 ÷ 每口風險)`

假設單筆最多承擔250美元，進場5,020.00，合理停損5,012.00，契約每0.25點跳動、每跳12.50美元。距離32跳，成本前風險400美元，因此在250美元上限下部位應為0。應改用較小契約或放棄交易，不能為了符合計算而硬把停損拉近。

若停損只有16跳，成本前風險為200美元，加入保守成本後可考慮1口，2口會超過上限。期貨部位計算提供更多例子。

停損市價單觸發後優先出場，但快速行情可能以較差價格成交。停損限價單限制可接受價格，卻可能未成交而令損失增加。比較停損與停損限價單及市價與限價單。

在計畫寫明觸發價、券商採用的觸發口徑、最大滑價、未成交時的處理，以及夜間或低流動性時是否有效。先用模擬器或小額受控委託測試現行規則。

停損距離是計畫風險，不是保證風險。新聞、價格限制、網路故障、排隊和寬價差可能令成交比觸發價更差，委託也可能只成交一部分。準備衝擊情境、現金緩衝和關閉剩餘曝險的程序。

CME的[部位與風險管理指南](https://www.cmegroup.com/education/courses/things-to-know-before-trading-cme-futures/position-and-risk-management)建議按損失情境決定契約數，而不是按保證金允許的最大數量。

把停損移遠會增加計畫損失並使原部位計算失效；移近則可能被正常雜訊掃出。若使用追蹤停損，預先規定啟動時點、跳動取整和是否只能降低風險。每次調整都寫入日誌。

進場前核對月份、跳動價值、方向、進場價、失效價、美元風險、相關部位和現金。觸發後不要因不甘心而立刻重進，先複核假設和單日上限，再以已實現與未實現期貨損益核對成交、滑價、費用和掛單。