XLU, VPU ve IDU karşılaştırması: Kamu hizmetleri ETF’lerinin portföyü, kesişimi ve endeks sepeti

“Kamu hizmetleri” etiketi hangi şirketlerin uygun olduğunu, hangi sınıflandırma sisteminin kullanıldığını, piyasa değeri aralığını, yoğunlaşma sınırlarını veya ağırlıkların ne sıklıkta yeniden ayarlandığını açıklamaz. Bu kurallar daha küçük şirketlerin sepete girip girmediğini ve en büyük pozisyonların ne kadar büyüyebileceğini belirler. XLU ile VPU GICS Utilities sınıflamasını, IDU’nun ölçütü ise ICB Utility Industry sınıflamasını kullanır. Bu sınıflar birbirinin yerine geçmez; benzer sektör adları aynı hisse listesini garanti etmez.

Tablo, kullanılan fon sağlayıcılarının resmi portföy dosyalarını özetler. Hisse sayıları aynı tarihe getirilmiş endeks üyelerini değil, dosyalardaki doğrudan hisse satırlarını sayar. XLU dosyasında nakit benzeri kalemler ve küçük bir kamu hizmetleri vadeli işlem pozisyonu; IDU CSV’sinde nakit, para piyasası fonu, teminat ve vadeli işlem satırı da bulunur. Hisse kesişimi hesabında bu kalemler dışarıda bırakıldı. Dosyalar: State Street XLU varlıkları, Vanguard VPU verisi ve iShares IDU varlık CSV’si. Vanguard API’sinde bulunan en güncel tam dosya 31 Ağustos tarihini bildiriyor; ürün sayfasındaki tablo daha eski bir tarih gösterebilir.

State Street, XLU’nun giderlerden önce Utilities Select Sector Index’i izlemeyi amaçladığını belirtir. Endeks, GICS’e göre Utilities sınıfındaki S&P 500 şirketlerini seçer; borsada işlem gören tüm ABD kamu hizmeti şirketlerini veya tüm piyasa değeri aralıklarını kapsamaz. S&P’nin güncel ABD endeks metodolojisi sınırlandırılmış piyasa değeri ağırlığını ve üç aylık yeniden dengelemeyi açıklar. Bir şirketin halka açık paylara göre düzeltilmiş ağırlığı %24’ü aşarsa yeniden dengeleme süreci ağırlığı %23 ile sınırlar; ayrı ayrı %4,8’in üzerinde olan şirketlerin toplamı da tampon ve yeniden dağıtım kurallarıyla %50’yi aşamaz. Bu eşit ağırlık değil, yoğunlaşma kontrolleri eklenmiş piyasa değeri ağırlığıdır. State Street XLU profili, Utilities Select Sector endeks özeti ve S&P ABD Endeks Metodolojisi kaynaklarına bakın.

24 Eylül XLU dosyasında 31 doğrudan hisse bulunuyor. NextEra Energy (NEE) %12,72662; Southern (SO) %7,693124; Duke Energy (DUK) %7,122851; Constellation Energy (CEG) %6,954891; American Electric Power (AEP) %5,163971 ağırlığında. İlk beşin toplamı %39,661457; ilk on toplamı %58,760879 veya iki ondalıkla %58,76’dır. Endeks sınırları planlı inceleme tarihlerinde uygulanır; piyasa ağırlıkları arada değişebilir. State Street’in aynı günkü sektör dökümü Elektrik Kamu Hizmetleri %65,21, Çoklu Kamu Hizmetleri %26,16, Bağımsız Elektrik ve Yenilenebilir Üreticiler %4,38, Gaz %2,14 ve Su %2,11 gösterir. Dolayısıyla XLU yalnızca düzenlenen elektrik şebekelerinden ibaret değildir.

Vanguard, VPU’nun MSCI US Investable Market Utilities 25/50 Index’i izlediğini belirtir. Endeks GICS Utilities sınıfındaki ABD büyük, orta ve küçük ölçekli şirketleri kapsar. 25/50 kısıtları tek bir şirket grubunu %25 ile, ayrı ayrı %5’i aşan grupların toplamını %50 ile sınırlar. Metodoloji bu sınırlar karşılanırken ana endekse yakın kalmak için optimizasyon kullanır; sınırlar portföyü eşit ağırlıklı yapmaz. Vanguard, mümkün olduğunda tam çoğaltma, mevzuat kısıtları gerektiğinde örnekleme kullandığını açıklar. Vanguard VPU profili, MSCI endeks profili ve MSCI 25/50 metodolojisi kaynaklarına bakın.

Bu incelemede bulunan en güncel tam Vanguard API görüntüsü 31 Ağustos 2026 tarihlidir ve 68 hisse satırı içerir. En yüksek ağırlıklar NEE %11,73099, SO %6,77662, DUK %6,38579, CEG %5,86491 ve AEP %4,55053’tür; ilk beş %35,30884, ilk on %52,70344 veya yuvarlandığında %52,70 eder. Eylül XLU listesiyle karşılaştırıldığında VPU’nun daha geniş evreni çoğunlukla ortak büyük şirket çekirdeğinin altında görülür: VPU’nun 68 hissesinden 37’si XLU’nun 31 hisselik listesinde yoktur. Bu daha geniş şirket büyüklüğü aralığını gösterir; küçük hisselerin yüksek ağırlığa sahip olacağını garanti etmez. Ağırlıklar Vanguard’ın bildirdiği fon ağırlıklarıdır; sonraki piyasa fiyatlarıyla yeniden hesaplanmamıştır.

BlackRock, IDU’nun ölçütünü Russell 1000 Utilities RIC 22.5/45 Capped Index olarak tanımlar. FTSE Russell bunu ICB Utility Industry sınıfındaki büyük ölçekli ABD şirketleri olarak açıklar. Üç aylık endeks incelemelerinde tek şirket %22,5 ile, ayrı ayrı %4,5’in üzerindeki şirketlerin toplamı %45 ile sınırlandırılır. Bu, inceleme tarihinde geçerli endeks oluşturma kuralıdır; fonun piyasa ağırlıklarının incelemeler arasında tam olarak aynı sınırda kalacağını garanti etmez. iShares IDU profili, FTSE Russell endeks kod sayfası ve sınırlandırma metodolojisi rehberi kaynaklarına bakın.

BlackRock’ın 24 Eylül CSV dosyasında 46 hisse satırı bulunur. NEE %10,78, SO %6,52, DUK %6,03, CEG %5,73 ve Waste Management (WM) %5,29 ağırlığındadır; ilk beş %34,35, ilk on %52,12 eder. Sağlayıcının aynı günkü sektör kırılımında elektrik, çoklu hizmet, elektrik üreticileri, gaz ve su yanında Çevre ve Tesis Hizmetleri %10,27 yer alır. WM, Republic Services, Clean Harbors ve GFL Environmental doğrudan hisse dosyasında görülür. Bu, sepeti ve sağlayıcının sektör etiketlerini incelemek gerektiğini gösterir. Her pozisyonun düzenlemeye tabi elektrik, gaz ya da su şebekesi şirketi olduğu anlamına gelmez; BlackRock kategorileri State Street’in GICS sınıflarıyla aynı taksonomi değildir.

XLU–VPU için iki dosyada da bulunan CUSIP kodlarıyla doğrudan hisseleri eşleştirdik. IDU’nun yer aldığı çiftlerde BlackRock CSV’si CUSIP sunmuyor; bire bir ticker eşleştirmesi yapıp şirket adlarını elle doğruladık. Nakit, para piyasası fonları, teminat ve vadeli işlemler hariç tutuldu. Eşleşen isimler için sağlayıcıların bildirdiği portföy ağırlıkları toplandı. Son sütun her ortak hisse için iki fondaki düşük ağırlığı toplar. Bu, ortak tahsisin açıklayıcı bir alt toplamıdır; standart bir kesişim istatistiği, getiri korelasyonu ya da çeşitlendirme tahmini değildir.

Aynı tarihli en temiz karşılaştırma XLU–IDU’dur: XLU’nun 31 hisse ticker’ının tamamı IDU’da bulunur ve bu isimler IDU’nun bildirilen fon ağırlığının %84,41’ini oluşturur. IDU’nun doğrudan hisse ağırlığındaki kalan 15,36 yüzde puan XLU dosyasında olmayan hisselerdedir. XLU–VPU ve VPU–IDU tarihleri üç haftadan fazla farklıdır. Bu arada fiyatlar, hisse sayıları, endeks üyeliği ve fon akımları değişebilir. Ticker kesişimi aynı gün değil, tarihli görüntüleri karşılaştırır. IDU CSV’si ağırlıkları iki ondalığa yuvarladığı için XLU ve VPU’nun beş ya da altı ondalıklı dosyalarından daha az hassastır. Tablodaki sonuçlar iki ondalığa yuvarlanmıştır.

Varsayımsal olarak bir hesapta XLU’da 5.000 ABD doları ve IDU’da 5.000 ABD doları olduğunu düşünün. Her iki 24 Eylül dosyasındaki NEE ağırlığıyla XLU’dan 5.000 × %12,72662 = 636,33 ABD doları; IDU’dan 5.000 × %10,78 = 539,00 ABD doları NEE maruziyeti çıkar. 10.000 ABD dolarlık hesapta toplam NEE maruziyeti 1.175,33 ABD doları, yaklaşık %11,75’tir. Bu hesap iki ticker’ın aynı şirketi tekrarlayabileceğini gösterir; tahmin veya öneri değildir. Hesabın şirket bazında toplam maruziyetini bulmak için aynı işlemi her CUSIP ya da doğrulanmış ticker’da uygulayın.

VOO gibi geniş piyasa fonları S&P 500 kamu hizmeti şirketlerinin çoğunu zaten taşır; VTI gibi tüm piyasa fonları S&P 500 dışındaki şirketleri de içerebilir. Sektör fonu eklemek tamamen farklı şirketler eklemek yerine mevcut isimlerin ağırlığını artırabilir. VTI ve VOO geniş piyasa sepeti karşılaştırması ve enerji sektörü ETF sepeti karşılaştırması yazılarına bakın. Enerji ile kamu hizmetleri GICS’te ayrı sektörlerdir; bazı elektrik üreticileri ve enerji tedarikçileri ekonomik faaliyet sınırlarını aşabilir. Sektör etiketi şirketi sınıflandırır; iki sektörün birbirini hedge etmesini veya ters yönde hareket etmesini garanti etmez.

Üç sepette düzenlenen elektrik ve gaz şebekeleri, üretim, iletim, su, bağımsız enerji ve çevre hizmetlerinin farklı bileşimleri bulunur. Gelirler tarife incelemesinin kurallarından ve zamanlamasından, sermaye yatırımlarından, finansman maliyetlerinden, yakıt ve elektrik fiyatlarından, hava durumundan, santral kullanılabilirliğinden ve yerel talepten etkilenebilir. FERC, eyaletler arası elektrik iletim ücretlerini genellikle kendisinin düzenlediğini; dağıtım ücretlerinin ise çoğunlukla eyalet veya yerel makamlarca ele alındığını belirtir. Bu ayrım, tüm kamu hizmeti şirketlerinin aynı düzenleme veya kazanç yoluna sahip olmadığını açıklar; getiri tahmini değildir. FERC’in elektrik iletim formül tarifesi açıklaması kaynağına bakın.

Fon sağlayıcı sayfalarında gider oranları XLU için %0,08, VPU için %0,09 ve IDU için %0,37’dir. Bir yıl boyunca 10.000 ABD dolarında sabit kalan varsayımsal bakiye için basit hesap sırasıyla 8, 9 ve 37 ABD doları verir. XLU–VPU farkı yaklaşık 1 ABD dolarıdır; IDU, XLU’dan 29, VPU’dan 28 dolar daha yüksektir. Fon giderleri değişen varlıklardan zaman içinde tahakkuk eder; bu hesap fatura değil, örnektir. Alış-satış farkını, komisyonları, vergileri, takip farkını ve aynı hisseleri tekrarlayan birkaç fon taşımanın etkisini içermez. gider oranı ile toplam maliyet rehberi yazısına bakın.

Bu ETF’leri karşılaştırmadan önce aranan maruziyetin S&P 500 kamu hizmeti kesiti mi, daha geniş piyasa büyüklüklerini kapsayan GICS kamu hizmetleri mi, yoksa Russell 1000 ICB Utility Industry sepeti mi olduğunu belirleyin. Ardından tarihli tam portföyleri menkul kıymet tanımlayıcılarıyla karşılaştırın; hisseleri nakit ve türevlerden ayırın; yoğunlaşmayı, sınıflandırmaları, güncel izahnameyi ve işlem maliyetlerini inceleyin. 24 Eylül XLU–IDU eşleştirmesi aynı günün doğrudan hisse karşılaştırmasını sağlar; kullanılan Vanguard uç noktasında aynı günlü VPU dosyası yoktu. Rakamlar belirtilen tarihteki portföy yapısını anlatır, gelecekteki performansı veya belirli bir yatırımcıya uygunluğu değil.