Hazine Vadeli İşlem Fiyatı ve Getiri Açıklaması
Hazine vadeli işlem fiyatının nakit Hazine getirisiyle nasıl ilişkilendiğini, teslimat sepetinin karşılaştırmayı neden değiştirdiğini ve Getiri vadeli işlemlerinin farklı kotasyonunu öğrenin.
Doğrudan yanıt
Tek bir sabit kuponlu Hazine bonosu veya tahvili için diğer menkul kıymet şartları sabit tutulduğunda fiyat ve getiri genellikle ters yönde hareket eder. Ancak standart fiyatla kotasyonlanan Hazine vadeli işlemi, tek bir nakit CUSIP'in veya yayımlanmış “10 yıllık getiri”nin kotasyonu değil, teslimat sepeti üzerine tarihli bir sözleşmedir. Karşılaştırma sözleşme ayına, uygun menkul kıymetlere, dönüşüm katsayısına, taşıma maliyetine, teslimat şartlarına, fiyat alanına ve zamana da bağlıdır. Getiri vadeli işlemleri ayrı, nakdi uzlaşmalı ve getiriyle kotasyonlanan bir tasarımdır. Farklı kayıtları tek bir basit dönüşümle aynı yapmayın.
Bono veya tahvilin fiyatı ile getirisi aynı menkul kıymetin farklı yönlerini ölçer
Belirli bir Hazine bonosu veya tahvilinde fiyat, alıcının menkul kıymet için ödediği tutardır; vadeye kadar getiri ise bu fiyat ve menkul kıymetin şartlarıyla nakit akışlarının ilişkisini gösterir. TreasuryDirect, bir bono veya tahvilin vadeye kadar getirisine ve faiz oranına bağlı olarak nominalin üstünde, nominalde veya altında fiyatlanabileceğini açıklar. Sabit kupon ve diğer şartlar sabitken daha yüksek getiri genellikle daha düşük fiyatla ilişkilidir.
Bu ilişki adlandırılmış bir nakit menkul kıymete aittir. “Hazine getirisi”nin ne olduğunu söylemeden önce CUSIP'i, kuponu, vadeyi, fiyat alanını, getiri tanımını, zaman damgasını ve kaynağı kaydedin. Hazine bonoları, değişken faizli senetler, enflasyona endeksli menkul kıymetler ve tahviller veya bonolar aynı nakit akışı kaydını sunmaz.
Standart Hazine vadeli işlemi tek bir nakit menkul kıymet getirisi değildir
Standart fiyatla kotasyonlanan ABD Hazine bono veya tahvil vadeli işlemi tam bir ürüne ve sözleşme ayına sahiptir. Teslimat mekanizması, her sözleşme sahibine tek bir nakit Hazine belirlemek yerine uygun menkul kıymetlerden oluşan bir sepete izin verebilir. Bu nedenle vadeli işlem kotasyonu sözleşme kaydıdır; tek bir CUSIP'in temiz fiyatı veya getirisi için doğrudan ekran değildir.
Hazine vadeli işlemleri ve nakit Hazineler, tarihli vadeli işlem sözleşmesi ile ihraç edilmiş Hazine menkul kıymetinin neden ayrı kayıtlara ihtiyaç duyduğunu gösterir. Hazine vadeli işlemleri nedir, geniş vade etiketinin dışarıda bıraktığı ürün ve teslimat sınırlarını ekler.
Bilinen fiyat-getiri ilişkisi genel ekonomik yönü açıklamaya yardımcı olabilir; ancak standart vadeli işlem fiyatını tek bir nakit Hazine getirisinin tek sayılık vekiline dönüştürmez. Her iki seviyeyi veya hareketi karşılaştırmadan önce sözleşmeyi ve nakit menkul kıymeti belirleyin.
Dönüşüm katsayıları, taşıma maliyeti ve teslimat seçenekleri tek formül kestirmesini önler
Fiziki teslimatlı Hazine vadeli işleminde CME materyalleri, seçilen uygun menkul kıymeti, sözleşmenin uzlaşma fiyatını, dönüşüm katsayısını ve tahakkuk etmiş faizi kullanan bir fatura çerçevesi açıklar. CME'nin Getiri vadeli işlemleri SSS'si de geleneksel teslimat sepetindeki teorik ilişkiyi nakdi uzlaşmalı Getiri vadeli işlemi ilişkisinden ayırır.
Bu nedenle grafikten kopyalanan bir formül standart Hazine vadeli işlem kotasyonunu kalıcı bir “10 yıllık getiriye” dönüştüremez. Uygun menkul kıymet değişebilir, sözleşme ayı değişebilir ve ilişki fiyata ek olarak taşıma maliyeti ve teslimat şartları gibi girdileri de yansıtır. Her karşılaştırmayla birlikte kaynak ve zaman bulunmalıdır.
Teslim edilmesi en ucuz Hazine vadeli işlemleri, teslimat sepeti karşılaştırmasının adlandırılmış ürün ve aya özgü olduğunu açıklar. Bu, tahmin, risksiz işlem iddiası veya kişisel teslimat sonucu için gerekçe değildir. [!WARNING] Geniş bir etiketi tek bir getiriye çevirmeyin “10 yıllık Hazine vadeli işlemi”, “10 yıllık Hazine getirisi” ve “10 yıllık CMT” farklı kayıtları anlatabilir. Standart teslimat sepetli vadeli işlemin sözleşme ayı ve kendi fiyat alanı vardır. Değerleri karşılaştırmadan önce nakit menkul kıymeti veya göstergeyi, kotasyon yöntemini, zaman damgasını ve kaynağı adlandırın.
Getiri vadeli işlemleri ayrı, getiri kotasyonlu ve nakdi uzlaşmalı bir tasarımdır
CME, Getiri vadeli işlemlerini nakdi uzlaşmalı ve getiri üzerinden işlem gören ürünler olarak açıklar. Her sözleşme, kendi ayı, taşıma ve nihai uzlaşma kuralları kapsamında tek bir işlemdeki Hazineyi yansıtan BrokerTec ABD Hazine Göstergesini izler. Bu, teslimat sepeti ve fiziki teslimat çerçevesi kullanan standart fiyat kotasyonlu Hazine bono ve tahvil vadeli işlemlerinden farklıdır.
İşlemdeki referans, bir Hazine açık artırması en son hangi menkul kıymetin satıldığını değiştirdiğinde değişebilir. Getiri vadeli işlemi ile dayanak işlemdeki getiri arasındaki ilişki taşıma maliyetine bağlı olduğundan, Getiri vadeli işlem kotasyonu benzer vade etiketi taşısa bile daha önce adlandırılmış bir CUSIP'in güncel nakit getirisi değildir.
Hazine vadeli işlem fiyat kotasyonları nasıl okunur, ekrandaki rakamları yorumlamadan önce fiyatla ve getiriyle kotasyonlanan ürünleri ayırır.
CMT, işlemdeki menkul kıymet, gösterge ve vadeli işlem kayıtlarının kendi etiketleri olmalıdır
ABD Hazine Bakanlığı, sabit vade Hazine oranlarını belgelenmiş girdiler ve yöntemle oluşturulan türetilmiş par getiri eğrisinin noktaları olarak tanımlar. Adlandırılmış işlemdeki menkul kıymet, işlem tabanlı gösterge, standart Hazine vadeli işlem sözleşmesi ve Getiri vadeli işlem sözleşmesi farklı enstrümanları, gözlem yöntemlerini ve zamanları kullanabilir.
Vade sözcüklerinin eşleşmesini kayıtların aynı olduğuna kanıt saymayın. Bir başlık, grafik veya piyasa veri panelini okurken yayımlayanın kullandığı etiketi koruyun ve kaydın nakit menkul kıymet getirisi, türetilmiş CMT oranı, gösterge gözlemi, fiyat kotasyonlu vadeli işlem değeri veya Getiri vadeli işlem kotasyonu olup olmadığını yazın. [!TRYMARK] Fiyat ve getiri karşılaştırma kaydı oluşturun Vadeli işlem tarafında ürünü, sözleşme ayını, kotasyon yöntemini, fiyat alanını, zaman damgasını ve kaynağı saklayın. Karşılaştırma tarafında tam CUSIP'i veya göstergeyi, değerin fiyat, getiri veya türetilmiş oran olup olmadığını, yöntemini, zaman damgasını ve kaynağını saklayın. Yalnızca etiketleri ve zamanlaması açık olan kayıtları karşılaştırın.
Bu rehber piyasa kayıtlarını ve sözleşme yapısını açıklar. Oran veya fiyat tahmini, işlem önerisi veya gerçek pozisyonun değerini hesaplama değildir. Güncel özellikler, piyasa verileri ve hesap koşulları gerçek işlemi belirler.
Sık sorulan sorular
İlişkili Hazine vadeli işlem fiyatı neden çoğu zaman getiriye ters hareket eder?
Sabit kuponlu Hazine bono veya tahvilinde diğer şartlar sabitken fiyat ve getiri genellikle ters hareket eder. Standart vadeli işlem daha geniş ilişkiyi yansıtabilir; ancak tam seviyesi sözleşme ayına ve teslimat sepeti mekaniklerine de bağlıdır.
Hazine vadeli işlem fiyatını doğrudan 10 yıllık getiriye çevirebilir miyim?
Yalnızca vadeli işlem fiyatından güvenilir biçimde çeviremezsiniz. Önce tam vadeli işlem ürününü ve ayını, sonra karşılaştıracağınız nakit menkul kıymeti veya göstergeyi, fiyat alanını, hesaplama yöntemini, zaman damgasını ve kaynağı belirleyin.
Getiri vadeli işlemleri başka biçimde kotasyonlanan standart Hazine vadeli işlemleriyle aynı mıdır?
Hayır. CME, Getiri vadeli işlemlerini tek bir işlemdeki referansa karşı nakdi uzlaşmalı ve getiri kotasyonlu olarak tanımlar; standart Hazine bono ve tahvil vadeli işlemleri ise fiyat kotasyonu ve teslimat sepeti çerçevesi kullanır.
Yayımlanmış 10 yıllık CMT oranı nakit Hazine getirisiyle aynı mıdır?
Şart değil. Hazine, CMT'yi türetilmiş bir par getiri eğrisi oranı olarak tanımlar. Belirli bir nakit menkul kıymetin kendi şartları ve getiri kaydı vardır; ikisinin de kendi etiketine ve zaman damgasına ihtiyacı vardır.
Benzer adlandırılmış iki Hazine değeri aynı anda neden farklı olabilir?
Farklı sözleşmelere, menkul kıymetlere, fiyat alanlarına, göstergelere veya gözlem yöntemlerine karşılık gelebilirler. Vade sözcüklerinin eşleşmesi kayıtları birbirinin yerine geçebilir yapmaz.