Kişisel tasarruf oranı: BEA nasıl hesaplar ve neyi gösterir?

Kişisel tasarruf oranı, kişisel tasarrufu harcanabilir kişisel gelirin (DPI) yüzdesi olarak gösterir. ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA) bu göstergeyi Ulusal Gelir ve Ürün Hesapları'nın (NIPA) bir parçası olarak yayımlar. Bir döneme ait akışı ölçer: BEA'nın saydığı kişisel harcamalar çıktıktan sonra kişisel sektörün vergi sonrası gelirinin ne kadarı kalır?

Bu oran, iki büyüklüğün birbiriyle ilişkisini gösterir. Kişisel tasarruf DPI'nin %6'sıysa, her hanenin kendi gelirinin %6'sını biriktirdiği anlamına gelmez. Belirtilen döneme ait iki toplulaştırılmış NIPA tahmini arasındaki oranı gösterir. [BEA'nın kişisel tasarruf oranı sayfası]({source:beaPersonalSavingRate}) göstergeyi tanımlar ve temel hesap tablolarına bağlantı verir.

Yüzde, tasarrufun parasal tutarından da farklı bilgi verir. Tasarruf tutarı artarken oran yükselebilir; ancak DPI kişisel tasarruftan oransal olarak daha hızlı büyürse tasarruf tutarı artmasına rağmen oran düşebilir. Oranı; payı, paydayı, dönemi ve veri sürümünü birlikte göz önünde bulundurarak okuyun. Tek bir aylık değişiklik, hanelerin harcamalarını neden değiştirdiğini veya belirli bir ailenin ne yapması gerektiğini göstermez.

BEA, DPI'yi kişisel gelir eksi cari kişisel vergiler olarak tanımlar. Kişisel harcamalar; kişisel tüketim harcamaları (PCE), kişisel faiz ödemeleri ve cari kişisel transfer ödemelerinden oluşur. Kişisel tasarruf, kişisel gelirden kişisel harcamalar ve cari kişisel vergiler çıkarılarak bulunur. DPI bu vergileri zaten çıkardığından aynı işlem daha kısa şöyle yazılabilir:

Kişisel tasarruf = DPI − kişisel harcamalar

Kişisel tasarruf oranı = kişisel tasarruf ÷ DPI × 100

Bu muhasebe tanımları [BEA Kişisel Gelir ve Harcamalar tanımlarında]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) yer alır. Payda DPI'dir; brüt kişisel gelir, yalnızca ücretler veya toplam perakende satış değildir. Pay ise BEA'nın tanımladığı kişisel tasarruftur; vadesiz ya da tasarruf hesabı bakiyelerinde fiilen gözlenen artış değildir.

Formül, iki bileşeni birlikte izlemenin neden önemli olduğunu da gösterir. Bir dönemde DPI 1.000 milyar dolar, kişisel harcamalar 940 milyar dolarsa kişisel tasarruf 60 milyar dolar, oran da %6 olur. Harcamalar DPI'yi aşarsa o dönem için hesaplanan kişisel tasarruf negatif olabilir. [Kişisel tasarrufun neden negatif olabileceğine ilişkin BEA SSS'si]({source:beaFaq65}), bir çeyrekte harcamaların geçici olarak DPI'yi aşabileceğini açıklar; çünkü harcamaların tek kaynağı cari gelir değildir. Haneler önceki dönemlerde biriktirdikleri mevduatı çekebilir, varlık satabilir veya borçlanabilir. Bu nedenle negatif bir değer, tüm hanelerin aynı şekilde harcama yaptığı anlamına gelmez. Oran bir haneye verilen not değil, BEA'nın tanımladığı toplam akışların birbirine bölünmesinin sonucudur.

Varsayımsal A döneminde DPI'nin 1.000 milyar dolar, kişisel harcamaların da 940 milyar dolar olduğunu düşünün. Kişisel tasarruf 60 milyar dolardır. 60 milyarı 1.000 milyara bölüp 100 ile çarptığımızda oran %6,0 çıkar.

Varsayımsal B döneminde DPI'nin 1.050 milyar dolara, harcamaların da 970 milyar dolara yükseldiğini varsayın. Tasarruf 80 milyar dolara, oran ise yaklaşık %7,6'ya çıkar. Hem harcamalar hem tasarruf tutarı artmıştır. Kişisel tasarruf 60 milyar dolardan 80 milyar dolara, yaklaşık %33,3 yükselirken DPI %5 artmıştır. Bu nedenle kişisel tasarruf DPI'den oransal olarak daha hızlı büyümüş ve DPI içindeki payı yükselmiştir.

Buradaki tüm rakamlar hesaplamayı göstermek için kurgulanmıştır. BEA yayını, güncel tahmin veya öngörü değildir. İki hareketin nedenini açıklamaz. Gerçek verilerde gelir ve harcama bileşenlerinin birkaçı aynı anda değişebilir; sonraki revizyonlar da yayımlanmış değerleri değiştirebilir.

<!-- learn:illustration -->

Oran; kişisel tasarruf, DPI veya bu ikisinin farklı hızlarda hareket etmesi nedeniyle değişebilir. Kişisel tasarruf DPI eksi kişisel harcamalar olduğundan, kişisel gelirdeki, cari vergilerdeki, PCE'deki, kişisel faiz ödemelerindeki ya da cari kişisel transfer ödemelerindeki değişiklikler hesabı etkileyebilir. Muhasebe özdeşliği bileşenlerin ilişkisini gösterir, ancak tek başına davranışsal nedeni belirlemez.

Tasarruf tutarı artsa bile paydanın daha hızlı büyümesi oranı düşürebilir. Ayrı bir varsayımsal örnekte, 1.000 milyar dolar DPI karşısında 60 milyar dolar tasarruf %6,0'dır. DPI 1.200 milyar dolarken tasarruf 66 milyar dolarsa tutar artmış, ancak oran %5,5'e gerilemiştir. DPI oransal olarak daha fazla büyümüştür; bu yüzden tutar ve oran farklı yönlerde hareket edebilir. İki hesaplamadan biri bu nedenle yanlış olmaz.

Orandaki artış, tüm hanelerin otomatik olarak daha temkinli veya daha iyimser davrandığı anlamına da gelmez. Toplam gösterge çok sayıda gelir ve harcama akışını birleştirir; yayın tek başına hane halklarının nedenlerini ayırmaz. Değişimi açıklamadan önce bileşenleri, dönemi ve revizyonların karşılaştırmayı değiştirip değiştirmediğini kontrol edin. Nedensel bir açıklama için bu oranın ötesinde kanıt gerekir.

Kişisel tasarruf oranı, BEA'nın kişisel sektör hesabına dayanır. Kapsamdaki kişisel gelir ve harcama akışlarını tanımlı biçimde toplulaştırır; her kişiye ne kadar nakit tuttuğunu sorup yanıtların ortalamasını almaz. BEA'nın NIPA El Kitabı'nın 2. bölümü, “Fundamental Concepts”, gelir ve tasarruf kavramlarını açıklar; ekindeki 3. hesap, Kişisel Gelir ve Harcama Hesabı'dır. [BEA el kitabına]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) göre bu hesap haneleri, hanelere hizmet veren kâr amacı gütmeyen kuruluşları (NPISHs), özel sigortasız sosyal yardım fonlarını ve özel tröst fonlarını kapsar.

Oranı bir ailenin mali durumuyla karşılaştırırken bu ayrım önemlidir. BEA'ya göre kişisel tasarruf; banka mevduatı veya yatırım fonu gibi finansal varlık edinmek, ev almak ya da konut kredisi veya tüketici borcunun anaparasını ödemek için kullanılabilir. [Kişisel tasarrufa ilişkin BEA SSS'si]({source:beaFaq65}) bu kullanım alanlarını açıklar. Bu nedenle oran mevduat bakiyelerinin doğrudan sayımı değildir: tasarruf farklı amaçlara yönelebilir ve yalnızca mevduattaki değişim kişisel tasarrufa eşit olmak zorunda değildir. Toplam gösterge, tasarrufun haneler arasında nasıl dağıldığını da göstermez. Yüksek bir oran her grubun yeterli birikimi olduğunu kanıtlamaz; düşük bir oran da her hanenin varlıklarını azalttığını göstermez.

Kişisel tasarruf, hane halkının net servetindeki değişimle de aynı değildir. NIPA kayıtlarında sermaye kazançları ve kayıpları kişisel tasarrufa dahil edilmez. Bir evin veya portföyün piyasa değerinin yükselmesi ya da düşmesi serveti etkileyebilir, ancak bu fiyat hareketi oranın temsil ettiği cari tasarruf akışı değildir. Bu oranı eksiksiz bir bilanço ölçüsü olarak okumayın. [BEA NIPA El Kitabı’ndaki “Income and saving” bölümü]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) bu muhasebe sınırını açıklar.

Kişisel tasarruf, ulusal tasarrufla da aynı şey değildir. BEA hesaplarında tanımlanan kişisel sektöre ait bir göstergedir. Ekonominin tamamındaki tasarrufu ele almak için daha geniş hesaplara ve tanımlara bakmak gerekir; bu oranı ülke genelinin tam toplamı gibi değerlendirmeyin.

BEA birçok aylık ve üç aylık dolar düzeyini mevsimsellikten arındırılmış yıllık oran (SAAR) olarak yayımlar. Dolar düzeyleri mevsimsellikten arındırıldıktan sonra yıllık tempoya ölçeklenir. Aylık veya üç aylık SAAR, bir takvim yılı boyunca fiilen birikmiş tutar değildir. Her sayının yanında gösterilen birimi ve dönemi kontrol edin. Yıllık oran sunumuna ilişkin bilgi [BEA'nın Kişisel Gelir ve Harcamalar yayın bilgisi]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) içindedir.

Tasarruf oranı, aynı döneme ait kişisel tasarruf ve DPI rakamlarından oluşturulan bir yüzde olarak kalır. Her iki dolar akışına da ortak bir yıllıklaştırma katsayısı uygulanmışsa, oran hesaplanırken bu katsayı pay ve paydada sadeleşir. Yayımlanmış yüzdeyi aylık diye 12'yle, üç aylık diye 4'le tekrar çarpmayın. Birimleri ayrı tutun: düzeyler yıllık oranla ifade edilmiş dolar, oran ise yüzdedir.

Kişisel harcamaların yalnızca PCE'den ibaret olmadığını da unutmayın. BEA, PCE'nin yanı sıra kişisel faiz ödemelerini ve cari kişisel transfer ödemelerini de bu toplama dahil eder. Bu nedenle perakende satış raporu veya PCE başlığı tek başına kişisel tasarruf hesabında kullanılan harcamaların tamamını vermez.

Kişisel tasarruf oranı DPI'ye ve kişisel harcamalara bağlıdır; bu serilerden birindeki revizyon, hesaplanan tasarruf tutarını ve DPI içindeki payını değiştirebilir. [BEA SSS: BEA kişisel tasarrufları ve kişisel tasarruf oranını zaman içinde nasıl revize etti?]({source:beaRevisionsFaq}), yeni veriler geldiğinde veya kaynak veriler güncellendiğinde ve yöntemler, tanımlar ya da kavramlar iyileştirildiğinde tahminlerin yenilenebileceğini açıklar.

Revize edilmiş bir oran, hanelerin ilk yayından sonra davranışlarını değiştirdiğinin kanıtı olmak zorunda değildir. İlgili dönemin gelir veya harcama tahminlerinin yenilenmesini yansıtabilir. Sağlıklı bir karşılaştırma için yayın tarihini veya veri sürümünü not edin ve mümkünse aynı sürümdeki değerleri kullanın. Farklı zamanlarda indirilen gözlemleri tek grafikte birleştiriyorsanız geçmiş değerlerin tutarlı biçimde güncellenip güncellenmediğini doğrulayın.

Tüm BEA serileri ve yayınları için tek bir revizyon takvimi olduğunu varsaymayın. Revizyon SSS'si kapsadığı tahminlere ait uygulamaları açıklar; kullandığınız serinin takvimini ve veri sürümünü ilgili yayın sayfası ve tablodan kontrol edin.

Önce ayı veya çeyreği ve yayın sürümünü belirleyin. Sonra yüzdeyi tek başına değerlendirmek yerine kişisel tasarruf ve DPI ile birlikte okuyun. Dolar düzeylerinin mevsimsellikten arındırılmış yıllık oran olup olmadığını kontrol edin ve yüzdenin ayrıca yıllıklaştırılacak bir dolar tutarı olmadığını unutmayın.

Ardından hesaplamanın bileşenlerine bakın. Kişisel tasarruf, DPI eksi kişisel harcamalardır; harcamalara PCE, kişisel faiz ödemeleri ve cari kişisel transfer ödemeleri dahildir. Pay, payda ve karşılaştırma döneminin aynı BEA veri sürümünü kullanıp kullanmadığını kontrol edin. Bu toplulaştırılmış akış oranından tek tek hanelerin davranışları, amaçları veya servet değişimleri hakkında doğrudan sonuç çıkarmayın.

İlgili tanımlar için Mevsimsel Düzeltilmiş ve Düzeltilmemiş Veriler: SA, NSA ve SAAR okuyun. Marjinal tepki ile toplulaştırılmış tasarruf oranının farkı marjinal tüketim ve tasarruf eğilimi yazısında anlatılıyor. Sık karşılaştırılan iki harcama ölçüsünün kapsamı için perakende satışlar ve PCE tüketici harcamaları yazısına bakın.

Yan yana kullanılan tablolardan biri tutarları milyar, diğeri milyon dolar cinsinden veriyorsa önce birimleri eşitleyin. Değerleri doğrudan çıkarıp toplamayın. Oran hesaplarken pay ve paydadaki ortak para birimi sadeleşir; ancak bu, farklı dönemleri veya hesap kapsamlarını karıştırabileceğiniz anlamına gelmez. Önce iki değerin de aynı döneme ve BEA tanımlarına ait olduğundan emin olun.

Bir aylık oranı önceki ayla karşılaştırırken kişisel tasarrufun ve DPI'nin ayrı ayrı nasıl değiştiğine bakın. Oranın %6'dan %7'ye çıkması, pay ile payda arasındaki ilişkinin değiştiğini söyler. Bunun tasarruf tutarındaki artıştan mı, DPI düşüşünden mi, yoksa iki akışın farklı hızlarda hareket etmesinden mi kaynaklandığını bileşenleri kontrol ederek ayırt edebilirsiniz. Değişim küçükse yuvarlama veya sonraki revizyonlar yorumu etkileyebilir; kaynak birimleri ve veri sürümünü inceleyin.

Negatif kişisel tasarruf, BEA hesabında o dönemde kişisel harcamaların DPI'yi aştığı anlamına gelir. Bu, her hanenin borçlanarak harcama yaptığının veya herkesin nakit bakiyesinin düştüğünün doğrudan kanıtı değildir. Değer negatifse ya da keskin biçimde değiştiyse önce kavramı, birimi, dönemi ve revizyon geçmişini kontrol edin; ardından hanelerin davranışını anlamak için ek veriye ihtiyaç olup olmadığını değerlendirin.

Değişimi yazıyla aktarırken yüzde ile yüzde puanı ayırın. Oran %6,0'dan yaklaşık %7,6'ya çıkmışsa fark yaklaşık 1,6 yüzde puanıdır. “%1,6 arttı” ifadesi başlangıç değerine göre göreli artış olarak anlaşılabilir. Yayımlanmış değerler yuvarlanmışsa hesaplanan farkın da yaklaşık olduğunu belirtin.

Yayın tarihini istatistiğin ait olduğu dönemden ayırın. Bültenin yayımlandığı gün ile oranın hesaplandığı ay veya çeyrek farklıdır. Grafik hazırlarken yalnızca başlıktaki tarihi kopyalamayın; tablodaki referans dönemini kontrol edin. Farklı sıklıktaki verileri karşılaştırmak için soruya uygun aylık, üç aylık veya yıllık temeli seçin ve kullandığınız serileri ve dönüşümleri kaydedin.

On iki aylık oranın toplamının veya basit ortalamasının yıllık kişisel tasarruf oranına eşit olduğunu varsaymayın. Her aylık oran, o ayın kişisel tasarrufunun aynı aya ait DPI'ye bölünmesidir. Yıllık oranı hesaplamak için o yılın kişisel tasarrufu ve DPI'sini ayrı ayrı alın ve bölün. Aylık DPI değerleri farklıysa aylık yüzdelerin basit ortalaması, paydalarla ağırlıklandırılmış yıllık orana eşit olmayabilir.