Opsiyonlarda kayma açıklaması
Opsiyon kaymasının nasıl hesaplandığını, spread maliyetini piyasa hareketinden nasıl ayıracağınızı ve kotasyon, miktar ve limit emirlerle gerçekleşme riskini nasıl azaltacağınızı öğrenin
Doğrudan yanıt
Opsiyon kayması, emir kararı verildiği andaki tanımlı referans fiyat ile gerçek gerçekleşme fiyatı arasındaki aleyhte farktır. Alımda referansın üzerindeki gerçekleşme, satımda ise referansın altındaki gerçekleşme olumsuzdur. Sonuç; karşılaştırma ölçütüne, kotasyon zaman damgasına, emir yönüne, sözleşme çarpanına ve piyasa hareketine bağlıdır; bu nedenle “dolum orta fiyattan uzaktı” tam bir ölçüm değildir.
Kaymayı hesaplamadan önce karşılaştırma ölçütünü belirleyin
Karara uyan zaman damgalı bir referans kullanın: varış orta fiyatı, en iyi alış veya satış, model fiyatı ya da gönderilen limit. Hangisini seçtiğinizi kaydedin. Son satış eski olabilir ve emir piyasaya ulaşmadan önce orta fiyat hareket edebilir. Dolumu belgesiz bir ekran değeriyle karşılaştırmak, gerçekleşme kalitesini zamanlamayla karıştırır.
Alım için sözleşme başına kayma, gerçekleşme fiyatı eksi referans fiyattır. Satım için referans fiyat eksi gerçekleşme fiyatıdır. Opsiyon fiyat farkını sözleşme çarpanı ve dolan sözleşme sayısıyla çarpın. 2.10 referansına karşılık 2.18'den alınan 5 standart sözleşme, ücretlerden önce 0.08 × 100 × 5 veya $40 ölçülen aleyhte kayma oluşturur.
Spread, piyasa etkisi ve fiyat hareketi üst üste gelebilir
Alımda orta fiyattan satışa, satımda orta fiyattan alışa doğru geçmek kotasyon spreadinin bir kısmını kullanır. Görünen miktardan büyük bir emir bir seviyeyi tüketip daha kötü fiyatlarda devam ederek piyasa etkisi yaratabilir. Kuyruk sırası, yönlendirme, açık artırmalar, fiyat iyileştirmesi ve gizli veya ekran dışı ilgi sonucu değiştirebilir.
Bu sırada hisse fiyatı, ima edilen volatilite ve opsiyon Yunanlıları gönderim sırasında hareket edebilir. Eski orta fiyata göre daha kötü bir dolum, gerçeğe uygun değer değiştiyse tamamen aracı kurum kayması değildir. Verinin izin verdiği ölçüde gecikmeyi ve piyasa hareketini ayırmak için varış kotasyonu ve gerçekleşme zaman damgalarının yanı sıra dayanak fiyatını kullanın.
Çok bacaklı ve kısmi dolumlar ağırlıklı ölçüm gerektirir
Bir spread için gerçekleşen net borç veya krediyi tüm paket için referans net fiyatla karşılaştırın. Bacakların görünen orta fiyatlarını toplamak yanıltıcı olabilir; bu fiyatlar aynı anda uygulanabilir olmayabilir. Bacaklar ayrı işlem görüyorsa, dolumlar arasında oluşan fiyat hareketini ve geçici yönsel maruziyeti dahil edin.
Kısmi dolumlarda miktar ağırlıklı ortalama gerçekleşme fiyatını hesaplayın. Yalnızca en iyi dolumu ilk kotasyonla karşılaştırmayın. 10 sözleşmelik emir 1.00'dan 3, 1.05'ten 4 ve 1.12'den 3 sözleşme doldurursa ölçümü seçtiğiniz referansla karşılaştırmadan önce ortalama 1.056 olur.
Kaymayı ortadan kaldırıyormuş gibi davranmadan azaltın
Emirden önce canlı alış, satış, miktar, spread, piyasa durumu ve dayanak varlığı kontrol edin. Limit emir kabul edilebilir en kötü fiyatı belirler; miktarı bölmek veya piyasa edilebilir limit kullanmak maruziyeti kontrol edebilir, ancak iki seçenek de kısmi dolum veya kaçan işlem oluşturabilir. Her kotasyon güncellemesini mekanik olarak takip etmekten kaçının.
Beklenen strateji avantajını tek yönlü ve olası gidiş-dönüş işlem maliyetiyle karşılaştırın. Beklenen faydası makul kaymadan küçük olan işlemin teorik getirisi çekici görünse bile ekonomisi zayıftır. Tekrarlanan gerçekleşme kalitesini tutarlı değerlendirmek için referansı, yönlendirmeyi, zaman damgalarını, dolumları, ücretleri ve piyasa koşullarını kaydedin.
Sık sorulan sorular
Opsiyonlar için iyi bir kayma oranı nedir?
Evrensel bir yüzde yoktur. Kabul edilebilir miktar prime, spreade, görünen miktara, emir büyüklüğüne, volatiliteye, elde tutma ufkuna ve beklenen avantaja bağlıdır. Kaymayı dolar ve seçilen referansın yüzdesi olarak karşılaştırın, ardından emirden önce azami değeri belirleyin.
Alış-satış spreadi kaymayla aynı mıdır?
Hayır. Spread, görünen alış ve satış arasındaki farktır. Kayma, seçilen referansla gerçek dolumu karşılaştırır. Spreadi geçmek kaymaya neden olabilir; ancak piyasa hareketi, miktar, yönlendirme ve fiyat iyileştirmesi iki ölçümü farklılaştırabilir.
Opsiyon kayması negatif olabilir mi?
Evet. Tanımlı referanstan daha iyi doluma genellikle olumlu veya negatif kayma denir. Örneğin bu ölçüte göre varış orta fiyatının altında bir alım olumludur. Başka bir referans veya zaman damgası seçilirse sonuç değişir.
Opsiyon kaymasını 100 ile mi çarpmalıyım?
Birim başına opsiyon fiyat farkını sözleşmenin gerçek çarpanı ve dolan sözleşme sayısıyla çarpın. Standart ABD hisse opsiyonlarında genellikle 100 kullanılır, ancak ayarlanmış opsiyonlar ve diğer ürünler farklı olabilir. Varsaymak yerine sözleşme şartnamesini doğrulayın.