Satım opsiyonunu kullanmak ve satmak: zaman değeri ve hisseler
Satımı kullanmayı ve satmayı içsel ve zaman değeri, sahip olunan hisseler, kısa hisse riski, likidite, maliyetler, vergiler ve vade kuralları açısından karşılaştırın
Doğrudan yanıt
Uzun satımı kullanmak teslim edilebilir hisseleri kullanım fiyatından satar. Kapatmak için satmak, opsiyonu piyasa fiyatından devreder. Vade öncesinde bu piyasa fiyatı, zaman ve volatilite hâlâ değer taşıdığı için içsel değeri aşabilir. Karar hisselerin sahip olunup olunmadığına, kullanımın kısa hisse yaratıp yaratamayacağına ve gerçekte neyin uygulanabildiğine de bağlıdır
Satımın kalan dışsal değerini ölçün
Hisse fiyatı S ve kullanım fiyatı K için satım içsel değeri max(K - S, 0)'dır. Dışsal değer uygulanabilir opsiyon fiyatı eksi içsel değerdir. Kullanım, içsel değeri hisse satışına dönüştürür; satımı satmak iki bileşeni de geri alabilir
Hissenin 92, kullanım fiyatının 100 ve satım alışının 9.30 olduğunu varsayın. İçsel değer 8, dışsal değer 1.30'dur. Eşleşen hisselere karşı kullanım onları 100'den satar; satımı 9.30'a satmak ve hisseyi ayrı yönetmek maliyetlerden önce ek 1.30'u korur
Sahip olunan hisseler kullanımın sonucunu değiştirir
Koruyucu satım ve eşleşen hisselerde kullanım bu hisseleri K'dan elden çıkarır. Hisse yoksa kullanım, ödünç alma, marj ve aracı kurum iznine tabi kısa hisse yaratabilir. Bu, opsiyonu nakit karşılığı satmaktan çok farklı bir pozisyondur
Yatırımcı hem satımdan hem hisseden çıkmak istiyorsa kullanımı, satımı ve hisseleri ayrı satma seçeneğiyle karşılaştırın. Tek bacağı izole değerlendirmek yerine birleşik net geliri, vergileri, kaymayı ve uygulama riskini kullanın
Likidite ve vade aktif işlem gerektirir
Derin para içi satımlar geniş kotasyonlara sahip olabilir; ancak kötü gösterilen alış, kullanımın en iyi seçenek olduğunu kanıtlamaz. Piyasa derinliğini kontrol edin, gerekçeli bir limit deneyin ve ulaşılabilir satış değerini tüm maliyetlerden sonra içsel değerle karşılaştırın
Vade sonunda para içi satım geçerli prosedürlerle kullanılabilir. Hisselerin mevcut olup olmadığını, kısa hisseye izin verilip verilmediğini ve aksi talimatların ne zaman verileceğini doğrulayın. Dolmayan kapanış emri kullanımı kendiliğinden önlemez
Vergiler ve finansman küçük farkı aşabilir
Kullanım, opsiyon satışı, hisse satışı ve yeni kısa hisse pozisyonunun vergi, takas, faiz ve ödünç alma etkileri farklı olabilir. Bunlar hesap ve yargı bölgesine göre değişir ve küçük dışsal değer farkından daha büyük olabilir
Başlangıç noktası olarak opsiyonun gerçek alışını ve ortaya çıkan hisse pozisyonunu kullanın; operasyonel sonuç belirsizse nitelikli vergi veya aracı kurum tavsiyesi alın
Satım çıkışı karar matrisi
| Pozisyon veya amaç | İlk karşılaştırma | Doğrulanacak gizli sonuç | | --- | --- | --- | | Eşleşen hisseli koruyucu satım | Kullanım geliri ile satımı ve hisseleri satmak | Maliyet esası, takas ve temettü zamanlaması | | Hissesiz uzun satım | Satımı satmak ile kullanım geliri | Olası kısa hisse, ödünç alma ve marj | | Anlamlı dışsal değerli satım | Uygulanabilir alış ile içsel değer | Kullanımda kaybedilen zaman değeri | | Vade veya aracı kurum kesim saatine yakın | Kapanış fiyatı ve son saat | Otomatik kullanım ve aksi talimatlar |
Yalnızca opsiyonun teorik değerini değil, tüm hesap sonucunu hesaplayın. Teslim edilen veya satılan hisseleri, kullanım fiyatındaki nakdi, ücretleri, vergileri, ödünç alma maliyetini ve ortaya çıkan hisse pozisyonunun kapatılabileceği fiyatı ekleyin. Dayanakta büyük bir hareketten sonra dışsal değer ve hesap izinleri hızla değişebileceği için yeniden kontrol edin
Sık sorulan sorular
Satımı kullanmak mı satmak mı daha iyidir?
Satım satılabilir dışsal değer taşıyorsa vade öncesinde satış çoğu zaman daha iyidir; çünkü kullanım hisseler üzerinden yalnızca içsel ilişkiyi gerçekleştirir. Koruyucu satım sahibi hisselerden çıkmak istiyor ve kaybedilen değer spread ve maliyetlerden sonra önemsizse kullanım uygun olabilir. Cevap, satımın para içinde olup olmamasına değil gerçek alış fiyatına ve oluşan hisse pozisyonuna dayanmalıdır
Hisse sahibi olmadan satımı kullanırsam ne olur?
Kullanım, sözleşme hisselerinin kullanım fiyatından satılmasını emreder. Eşleşen hisseler hesapta yoksa ödünç alma, marj ve aracı kurum kuralları izin verdiği sürece sonuç kısa hisse pozisyonu olabilir; aksi halde firma kullanımı sınırlayabilir veya yönetebilir. Kısa hisse, basit satım satışından sonra olmayan açık fiyat riski, ödünç bulunabilirliği, faiz ve temettü yükümlülüğü taşır
Hisseyi satmak için koruyucu satımı kullanmalı mıyım?
Önce kullanım gelirini satımı ve hisseyi ayrı satmakla karşılaştırın. Ayrı işlemler kalan satım dışsal değerini koruyabilir; kullanım doğrudan kullanım fiyatından hisse satışı sağlar. Vergiler, uygulama zamanı, komisyonlar, alış-satış spreadleri ve kapsanan hisse sayısı net sonucu değiştirebilir; tüm pozisyonu hesaplayın ve eşleşmeyen hisselerin nasıl ele alınacağını doğrulayın
Para içi satım vade sonunda ne olur?
Takas ve aracı kurum prosedürleri kapsamında kullanılabilir; ancak kesin eşikler, son saatler, aksi talimatlar ve hesap kontrolleri önemlidir. Kullanım teslim edilebilir hisseleri kullanım fiyatından satar ve hisseler yoksa kısa hisse yaratabilir. Son saatten önce mevcut hisseleri ve izinleri doğrulayın; bekleyen veya dolmayan kapatma emri satımın kullanımdan kaçacağını garanti etmez