EFP, EFR ve EOO Açıklaması
EFRP çerçevesinde EFP, EFR ve EOO arasındaki farkı, her ilişkili bacağın ne içerdiğini ve raporlama, takas, mülkiyet ve kayıtların neden yine de önemli olduğunu öğrenin
Doğrudan yanıt
EFP, EFR ve EOO, ilişkili pozisyon karşılığıyla borsa değişiminin, yani EFRP'nin üç biçimidir. Her biri özel olarak müzakere edilmiş borsada listelenen sözleşmeyi aynı anda ekonomik olarak dengeleyici ilişkili pozisyonla eşleştirir; ancak ilişkili bacak sınıflandırmayı değiştirir: EFP, listelenmiş vadeli işlemi fiziksel işlem veya fiziksel işlem üzerindeki uygun vadeli pozisyonla; EFR, listelenmiş vadeli işlemi OTC swap veya başka OTC türeviyle; EOO ise listelenmiş opsiyonu OTC opsiyonla eşleştirir. Bunlar genel büyük emirler, takvim devirleri, hesap transferleri veya piyasa kurallarından kaçınma yolları değildir. Listelenmiş bacak geçerli borsa süreci kapsamında raporlanır ve takas edilir; taraflar ilişkili bacaktan, belgelendirmesinden ve operasyonundan sorumlu kalır. Tam ürün uygunluğu, hesap sahipliği, raporlama, fiyat, aracı kurum ve diğer şartlar güncel kurallara göre doğrulanmalıdır
EFRP şemsiye terimdir, EFP'nin başka adı değildir
EFRP, bir borsa sözleşmesini ekonomik olarak dengeleyici ilişkili pozisyona bağlayan, özel olarak müzakere edilmiş borsa dışı gerçekleştirmedir. EFP ve EFR için borsa sözleşmesi listelenmiş vadeli işlemdir; EOO için ise borsada listelenmiş vadeli işlem üzerindeki borsa opsiyonudur. İlişkili pozisyon aynı anda gerçekleştirilmeli ve borsa sözleşmesinin temsil ettiği maruziyetle gerçek bir bağlantıya sahip olmalıdır
EFP en bilinen alt türdür, ancak her EFRP'yi tanımlamaz. Şemsiye terimi alt türle birbirinin yerine kullanmak, hangi ilişkili ürünün, belgenin ve uygunluk testinin geçerli olduğunu gizleyebilir
Fiziksel karşılığıyla borsa değişimi işlemleri, fiziksel veya uygun vadeli pozisyon biçimine odaklanır
Üç türü birbirinden ayıran ilişkili bacaktır
EFP'de ilişkili bacak fiziksel veya nakit piyasa işlemi ya da fiziksel işlem üzerindeki vadeli sözleşmedir. EFR'de OTC swap veya başka OTC türevidir. EOO'da borsadaki işlem bacağı bir opsiyondur ve ilişkili bacak OTC opsiyondur
Etiketler herhangi iki pozisyonun eşleştirilebileceği anlamına gelmez. İlişkili pozisyon, ilgili piyasa geleneği kapsamında gerçek bir mülkiyet devri veya gerçek, hukuken bağlayıcı işlem olmalıdır. Dayanak maruziyetle ilişkili olmalı ve geçerli kuralların istediği korelasyon, miktar, değer veya risk ilişkisini taşımalıdır. İlişkili pozisyon bileşeni kendisi vadeli işlem veya vadeli işlem üzerindeki opsiyon olamaz. Tanıdık bir ticker, gayriresmî söz veya kâğıt üzerindeki dengeleme yeterli değildir
Vadeli işlem opsiyonları, EOO'da görünebilen listelenmiş vadeli işlem opsiyonu tarafını açıklar; EOO kurallarını karşılaması gereken OTC opsiyondan ayrıdır
Listelenmiş bacağın takas edilmesi ilişkili bacağı takasa taşımaz
EFRP'nin borsada listelenen vadeli işlem veya opsiyon bileşeni borsaya raporlanır ve ilgili takas süreciyle takas edilir. Fiziksel, vadeli, swap, türev veya OTC opsiyon bileşeni taraflar arasında ilişkili bacak olarak kalır; teyit, kayıt, uzlaşma ve devam eden bakımdan taraflar sorumludur
Bu ayrım, bir dökümü okurken önemlidir. Takas edilmiş bir listelenmiş pozisyon, ilişkili işlemin doğru belgelendiğini veya gerekli ekonomik ilişkiye sahip olduğunu kanıtlamaz. Her iki tarafta borsa sözleşmesi ve buna karşılık gelen ilişkili pozisyon aynı gerçek hak sahipliğine sahip hesaplar için gerçekleştirilmelidir; karşı hesaplar da Kural 538'in bağımsız kontrollü hesap şartlarını karşılamalıdır. Karşı taraf uygunluğu, fiyat adımı, raporlama zamanı ve kayıt saklama koşulları da güncel kurallar ve ürün prosedürlerine göre kontrol edilmelidir
Blok işlemi, devir veya transferi EFRP yerine koymayın
Blok işlemi, sözleşme ve büyüklük uygun olduğunda özel olarak müzakere edilen listelenmiş sözleşme işlemidir. İlişkili pozisyonu olmayabileceğinden blok işlem otomatik olarak EFP, EFR veya EOO değildir. Vadeli işlem blok işlemleri bu farklı piyasa yapısını açıklar
Vadeli işlem devri bir listelenmiş ayı kapatıp başka bir listelenmiş ayı açar. Vade maruziyetini değiştirir, ancak tek başına listelenmiş sözleşmeyi fiziksel, vadeli, OTC türevi veya OTC opsiyon ilişkili bacağıyla değiştirmez. Vadeli işlem sözleşmesi devir mekaniği iki aylık süreci açıklar
Bu, yüksek seviyeli piyasa yapısı kılavuzudur; hukuki, vergisel, aracı kurum veya uyum tavsiyesi değildir. Belirli işlemi geçerli kural kitabı, piyasa düzenleme kılavuzu, sözleşme özellikleri, takas prosedürleri ve nitelikli profesyoneller belirler
Sık sorulan sorular
Her EFP aynı zamanda EFRP midir?
Evet. EFP, izin verilen EFRP türlerinden biridir. Onu EFR ve EOO'dan ayıran fiziksel veya uygun vadeli ilişkili bacağa sahiptir
Vadeli işlem üzerindeki listelenmiş opsiyon EOO'nun parçası olabilir mi?
EOO, geçerli ürün ve katılımcı kurallarına tabi olarak listelenmiş borsa opsiyonu ile buna karşılık gelen OTC opsiyonunu kapsar. Tek başına vadeli işlem üzerindeki listelenmiş opsiyon EOO oluşturmaz
Vadeli işlem veya opsiyon bacağının takas edilmesi OTC veya fiziksel bacağı da takas eder mi?
Hayır. Listelenmiş bacak borsa takas sürecini izler. İlişkili bacak tarafların kendi belgelerine, uzlaşmasına ve geçerli yükümlülüklerine tabi kalır