Aracı kurumum iznim olmadan opsiyon pozisyonumu kapatabilir mi
Aracı kurumun ne zaman opsiyon pozisyonunu tasfiye edebileceğini, marj ve vade sonu riskinin neden önemli olduğunu, gerçekleşmenin neyi garanti etmediğini ve zorunlu kapatmayı nasıl mutabık kılacağınızı öğrenin.
Doğrudan yanıt
Müşteri sözleşmesi, marj kuralları veya firmanın risk politikası tasfiyeye izin veriyorsa aracı kurum yeni bir izin almadan opsiyonu veya hesaptaki başka bir varlığı kapatabilir. Yaygın tetikleyiciler arasında marj açığı, azalan satın alma gücü, artan kurum gereksinimleri, yoğunlaşma, kısa opsiyon atama yükümlülüğü veya desteklenmeyen hisse ya da nakit yaratabilecek vadesi dolan uzun opsiyon bulunur. Marj tasfiyesinde bildirim ve varlığı seçme şansı garanti değildir. Yetkinin kesin kapsamı sözleşmeye, hesap türüne, yargı alanına ve olaylara bağlıdır.
Marj ve kurum gereksinimleri satışı tetikleyebilir
Opsiyon teminatı sabit bir zarar tavanı değildir. Piyasa hareketi, volatilite değişimi, kaybolan hedge, atama veya yoğunlaşma hesap özsermayesi düşerken gereksinimi artırabilir. Firmalar düzenleyici asgari seviyelerin üzerinde kurum gereksinimleri tutabilir ve bunları artırabilir.
FINRA'nın zorunlu marj açıklaması, firmanın açığı kapatmak için menkul kıymetleri veya diğer varlıkları satabileceğini, müşteriye ulaşmadan hareket edebileceğini ve ne satacağını seçebileceğini belirtir. Taahhüt edilmiş bir marj çağrısı son tarihi, firma mali çıkarlarının risk altında olduğuna inanıyorsa daha erken işlemi önlemeyebilir.
Vade sonu daha büyük teslim yükümlülüğü yaratabilir
Parada olan bir hisse alımı kullanım fiyatından hisse satın alarak kullanılabilir; satım, izin veriliyorsa hisse satabilir veya kısa hisse sonucu yaratabilir. Tek başına uzun opsiyonun primle sınırlı zararı, sonraki teslim edilecek varlığı finanse etmez.
Vade yaklaştığında aracı kurum, hesapta kullanım veya atama için yeterli nakit, hisse veya kapasite yoksa opsiyonu kapatabilir. FINRA, 0DTE pozisyonları dahil kullanım fiyatına yakın opsiyonlarda bu olasılığa özel olarak dikkat çeker. Nakit uzlaşmalı ürünler farklı bir fonlama yolu taşıyabilir, ancak özellikleri ve uzlaşma riski yine önemlidir.
Tasfiye bir risk kontrolüdür, gerçekleşme vaadi değildir
Aracı kurum en iyi fiyatı, orta fiyatı veya yatırımcının tercih edeceği bacak sırasını garanti etmez. Hızlı piyasalar, geniş spreadler, küçük kote miktar, duraklamalar ve çok bacaklı sıralama, modellenmiş vade sonu ödemesinden daha kötü sonuç yaratabilir.
Bekleyen kapatma, para yatırma, transfer veya hedge; firma yerleşmiş kapasiteyi tanıyana ya da emir gerçekleşene kadar tamamlanmış koruma değildir. Kurum, politikasına göre spreadin yalnızca bir kısmını, hesabın başka yerindeki hisseleri veya görünen açığın gerektirdiğinden daha fazla varlığı kapatabilir.
Olayı mutabık kılın ve tekrarlama riskini azaltın
Hesap sözleşmesini, marj açıklamasını, opsiyon onayını, ekstreleri, bildirimleri, emir kayıtlarını, zaman damgalarını ve ortaya çıkan pozisyonları saklayın. Aracı kurumdan tetikleyiciyi, gereksinim hesabını, tasfiye yetkisini, gerçekleşme ayrıntılarını ve kalan borç, hisse, atama veya vergi sonucunu isteyin.
Kayıt sözleşme veya geçerli kurallarla tutarsız görünüyorsa firmanın yazılı şikâyet sürecini kullanın ve kanıtları koruyun; genel bir kılavuz uyuşmazlığı karara bağlayamaz. Sonraki işlemden önce tampon bulundurun, kullanım ve atama nakdini stres test edin, kurumun vade kesintisini bilin ve hesap karar yetkisine bağlı kalmadan önce riski kapatın.
Sık sorulan sorular
Aracı kurum opsiyonları tasfiye etmeden önce beni uyarmak zorunda mı?
Mutlaka değil. Marj açığında FINRA açıklaması, firmaların müşteriyle iletişime geçmeden varlık satabileceğini ve müşterinin neyin satılacağını seçmesine izin vermek zorunda olmadığını belirtir. Aracı kurum bildirimleri hizmet olarak gönderebilir, ancak uyarı veya belirtilen son tarih her zaman bekleme sözleşmesi değildir. Nakit hesap, vade riski, rehin ve yargı alanı şartları değişebileceği için marj ve müşteri sözleşmelerini okuyun.
Aracı kurum kârlı bir opsiyonu neden vade öncesinde kapatır?
Mevcut opsiyon kârı, hesabın kullanım, atama, yoğunlaşma veya uzlaşma öncesindeki boşluğu destekleyip destekleyemeyeceğini göstermez. Parada olan alım tam hisse teslimini satın almayı gerektirebilir; kısa opsiyon da kredisinden çok daha büyük bir yükümlülük yaratabilir. Vade yaklaşırken kurum, mark pozitif olsa bile bu maruziyeti azaltabilir; çünkü piyasaya göre kâr ile operasyonel fonlama kapasitesi farklı sorulardır.
Bekleyen satış emri veya gelen para yatırma tasfiyeyi durdurur mu?
Durdurmayabilir. Limit emir gerçekleşmeden kalabilir, transfer gecikebilir veya anlık marj için kullanılamayabilir; fiyatlar da ikisi tamamlanmadan açığı değiştirebilir. Zaman varsa firmanın risk veya marj masasıyla görüşün, ancak görüşmenin yetkiyi askıya aldığını varsaymayın. Bekleyen duruma güvenmek yerine gerçek gerçekleşmeleri, yerleşmiş fonları, serbest kalan satın alma gücünü, iptal edilen emirleri ve son pozisyonu doğrulayın.
Opsiyon zorunlu tasfiye edildikten sonra ne yapmalıyım?
Önce her gerçekleşmeyi, ücreti, iptal edilen emri, hisse pozisyonunu, opsiyon bacağını, atamayı ve hesap borcunu doğrulayın. Gereksinim hesabını, açığın oluştuğu zamanı, varsa kurum politikası değişikliğini ve kullanılan sözleşme maddesini isteyin. Ekran görüntülerini ve yazışmaları saklayın, ancak bunları resmi teyitlerle mutabık kılın. Belgelenmiş bir hata kalırsa aracı kurumun süreci üzerinden hızla yazılı şikâyet yapın ve belirli yargı alanı için yetkin hukuki veya düzenleyici danışmanlığı değerlendirin.