SCHD เทียบกับ VIG และ DGRO: วิเคราะห์การถือครอง ETF ปันผล
เปรียบเทียบเกณฑ์คัดเลือกหุ้น น้ำหนักหลัก สัดส่วนอุตสาหกรรม และข้อจำกัดของการวัดหุ้นซ้ำจากข้อมูลคนละวัน
ในคู่มือนี้กติกาดัชนี
สรุปสั้น
SCHD, VIG และ DGRO ถือหุ้นบริษัทสหรัฐฯ ที่จ่ายปันผล แต่ติดตามดัชนีคนละแบบ SCHD รวมประวัติการจ่ายที่ยาวนาน ผลตอบแทนปันผล และตัวชี้วัดการเงิน/ปันผลสี่ด้าน VIG ต้องการการเพิ่มปันผลสิบปีต่อเนื่องและตัดหุ้นที่มี yield สูงสุด 25% ในกลุ่มที่ผ่านเกณฑ์ ส่วน DGRO ต้องการการเติบโตอย่างน้อยห้าปี ประมาณการกำไรเป็นบวก และ payout ล่วงหน้าต่ำกว่า 75% พร้อมตัดหุ้น yield สูงสุด 10% จึงได้หุ้น น้ำหนัก และสัดส่วนอุตสาหกรรมต่างกัน บทความนี้ไม่ได้แนะนำให้ซื้อ ticker ใดหรือจัดอันดับผลตอบแทนในอดีต แต่เปรียบเทียบกติกาดัชนีทางการกับข้อมูลของผู้จัดการกองทุน เพื่ออธิบายว่าบริษัทใดอาจได้รับเลือก ใช้กฎใดกำหนดน้ำหนัก และรายการถือครองที่เผยแพร่แสดงอะไรบ้าง วันที่รายงานล่าสุดของทั้งสามกองทุนไม่ตรงกัน จึงควรอ่านความกระจุกตัวของสิบอันดับแรกและน้ำหนักอุตสาหกรรมพร้อมวันที่ของแต่ละข้อมูล ไฟล์การถือครองอย่างเป็นทางการ: SCHD — 24 Sep 2026 · DGRO CSV — 23 Sep 2026
กติกาดัชนี
SCHD ติดตาม Dow Jones U.S. Dividend 100 Index และไม่รวม REIT บริษัทต้องจ่ายปันผลสิบปีต่อเนื่อง มีมูลค่าตลาดที่ปรับ free-float อย่างน้อย 500 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยรายวันสามเดือนอย่างน้อย 2 ล้านดอลลาร์ ครึ่งที่มี yield สูงกว่าผ่านไปจัดอันดับกระแสเงินสดอิสระต่อหนี้รวม, ROE, yield ต่อปีที่ประกาศ และการเติบโตปันผลห้าปี จากนั้นใช้ตัวกรองความผันผวนสามปีและ buffer เพื่อเลือก 100 บริษัท ถ่วงน้ำหนักตาม free-float แบบจำกัด ปรับรายไตรมาส จำกัดบริษัทเดียว 4% และอุตสาหกรรม 25% ดู วิธี S&P Dow Jones และ หน้า Schwab
VIG ติดตาม S&P U.S. Dividend Growers Index บริษัทต้องเพิ่มปันผลทุกปีสิบปี ดัชนีตัด 25% ที่ yield สูงที่สุดในกลุ่มที่เหลือ แล้วถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาด free-float มีเพดานบริษัท 4% จึงไม่ใช่กลยุทธ์เลือก yield ปัจจุบันสูงสุด ดู วิธี S&P และ หน้า Vanguard VIG
DGRO ติดตาม Morningstar US Dividend Growth Index บริษัทต้องจ่ายปันผลและเพิ่มต่อเนื่องอย่างน้อยห้าปี มีประมาณการกำไรเฉลี่ยเป็นบวก และ payout ล่วงหน้าต่ำกว่า 75% ตัด REIT และ 10% ของหุ้นสหรัฐฯ ในกลุ่มปันผลที่มี yield สูงสุด น้ำหนักตามจำนวนเงินปันผลรวมที่คาดใน 12 เดือน มีเพดานน้ำหนักรายบริษัท; ทบทวนสมาชิกปีละครั้งและปรับน้ำหนักรายไตรมาส ดู กติกา Morningstar และ หน้า iShares DGRO
| กองทุน | ดัชนี | เกณฑ์หลัก | วิธีถ่วงน้ำหนัก |
|---|---|---|---|
| SCHD | Dow Jones U.S. Dividend 100 | จ่าย 10 ปี; ครึ่ง yield สูงผ่านจัดอันดับสี่ปัจจัยและความผันผวน | free-float แบบจำกัด; บริษัท 4%, กลุ่ม 25% |
| VIG | S&P U.S. Dividend Growers | เพิ่ม 10 ปี; ตัด yield สูงสุด 25% | มูลค่าตลาด free-float; บริษัท 4% |
| DGRO | Morningstar US Dividend Growth | เพิ่ม 5 ปี; คาดการณ์กำไรบวก; payout <75%; ตัด yield สูงสุด 10% | เงินปันผลคาดการณ์; จำกัดน้ำหนักรายบริษัท |
วันที่ของข้อมูลล่าสุดต่างกัน
ตรวจสอบ ณ 26 กันยายน 2026: SCHD holdings วันที่ 24 กันยายน, VIG วันที่ 31 กรกฎาคม และ DGRO CSV ทางการวันที่ 23 กันยายน ส่วนข้อมูลอุตสาหกรรมเป็น 30 มิถุนายน, 31 กรกฎาคม และ 24 กันยายนตามลำดับ SEC N-PORT รายงานคนละงวด: SCHD 31 พฤษภาคม 2026 (accession 0001410368-26-075040), VIG 30 เมษายน (0000734383-26-000213), DGRO 31 กรกฎาคม (0000940400-26-038486) รายงาน VIG เป็นของซีรีส์ Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ซึ่งมี ETF share class ของ VIG ไม่มีวันรายงานร่วม จึงไม่ควรนำรายชื่อคนละวันมาคำนวณ overlap แบบวันเดียวกัน
หุ้นสิบอันดับแรกและความกระจุกตัว
ตารางใช้น้ำหนักสินทรัพย์ที่ผู้ออกกองทุนระบุ ณ วันในหัวตาราง ผลรวมบวกค่าที่ปัดเศษแล้ว และวันที่ไม่ตรงกัน
| อันดับ | SCHD — Sep 24 | VIG — Jul 31 | DGRO — Sep 23 |
|---|---|---|---|
| 1 | Qualcomm (QCOM) 4.76% | Broadcom (AVGO) 4.62% | Apple (AAPL) 3.15% |
| 2 | Texas Instruments (TXN) 4.42% | Apple (AAPL) 4.44% | Microsoft (MSFT) 3.09% |
| 3 | Coca-Cola (KO) 4.16% | Microsoft (MSFT) 4.33% | Exxon Mobil (XOM) 3.03% |
| 4 | Procter & Gamble (PG) 4.11% | JPMorgan Chase (JPM) 4.06% | Johnson & Johnson (JNJ) 2.90% |
| 5 | Merck (MRK) 4.06% | Eli Lilly (LLY) 3.92% | AbbVie (ABBV) 2.90% |
| 6 | Chevron (CVX) 4.04% | Exxon Mobil (XOM) 2.78% | JPMorgan Chase (JPM) 2.81% |
| 7 | Verizon (VZ) 3.92% | Johnson & Johnson (JNJ) 2.66% | Broadcom (AVGO) 2.76% |
| 8 | ConocoPhillips (COP) 3.92% | Visa (V) 2.44% | Procter & Gamble (PG) 2.34% |
| 9 | UnitedHealth Group (UNH) 3.91% | Walmart (WMT) 2.10% | Philip Morris International (PM) 2.19% |
| 10 | Home Depot (HD) 3.82% | Mastercard (MA) 1.99% | Home Depot (HD) 1.97% |
| รวมสิบอันดับแรก | 41.12% | 33.34% | 27.14% |
ณ 24 กันยายน หุ้นสิบอันดับแรกของ SCHD รวม 41.12% และแต่ละตัวมีน้ำหนักราว 3.8%–4.8% การเลือก 100 บริษัทไม่ได้ทำให้ดัชนีมีน้ำหนักเท่ากัน จำนวน holdings บนหน้า Schwab อาจรวม futures ของดัชนี จึงไม่ควรนับ 102 บรรทัดเป็น 102 บริษัทอิสระ
ณ 31 กรกฎาคม หุ้นสิบอันดับแรกของ VIG รวม 33.34% มีทั้งบริษัทเทคโนโลยี การเงิน สุขภาพ และพลังงาน เงื่อนไขเพิ่มปันผลสิบปีจึงไม่ได้เลือกเพียงอุตสาหกรรมเดียวหรือหุ้นที่มี yield สูงสุด
ณ 23 กันยายน หุ้นสิบอันดับแรกของ DGRO รวม 27.14% และครอบคลุมเทคโนโลยี พลังงาน สุขภาพ การเงิน และสินค้าอุปโภคบริโภค ผลรวมที่ต่ำกว่าไม่ได้พิสูจน์ว่ากองทุนมีความเสี่ยงต่ำกว่าหรือความผันผวนในอนาคตจะน้อยกว่า ต้องพิจารณาวันข้อมูล อุตสาหกรรม น้ำหนักรายตัว และการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นด้วย
สัดส่วนอุตสาหกรรม
ขีดหมายถึงตารางอ้างอิงไม่ได้แสดงแถวนั้น ไม่ได้หมายถึงน้ำหนักศูนย์
| อุตสาหกรรม | SCHD — 30 มิ.ย. | VIG — 31 ก.ค. | DGRO — 24 ก.ย. |
|---|---|---|---|
| สุขภาพ | 20.72% | 17.77% | 17.39% |
| สินค้าจำเป็น | 20.38% | 9.37% | 12.32% |
| พลังงาน | 14.07% | 3.32% | 5.46% |
| อุตสาหกรรม | 11.55% | 11.86% | 11.37% |
| การเงิน | 10.05% | 22.08% | 19.86% |
| เทคโนโลยีสารสนเทศ | 9.23% | 25.30% | 17.96% |
| สินค้าฟุ่มเฟือย | 7.74% | 4.16% | 5.90% |
| บริการสื่อสาร | 6.15% | — | 0.14% |
| สาธารณูปโภค | 0.11% | 2.92% | 6.78% |
| วัสดุ | — | 3.24% | 2.50% |
| เงินสดและ/หรืออนุพันธ์ | — | — | 0.32% |
SCHD เด่นด้านสุขภาพและสินค้าจำเป็นในรายงานมิถุนายน VIG มีเทคโนโลยี 25.30% และการเงิน 22.08% DGRO ณ 24 กันยายนมีการเงิน 19.86%, เทคโนโลยี 17.96% และสุขภาพ 17.39% การกระจายอุตสาหกรรมมีผลต่อการตอบสนอง แต่ทั้งสามยังมีความเสี่ยงหุ้นสหรัฐฯ ร่วมกัน
การถือหุ้นซ้ำและน้ำหนักรวม
ตัวอย่างจากข้อมูลคนละวันคือ Coca-Cola ใน SCHD 24 กันยายนและ DGRO CSV 23 กันยายน ส่วน Apple, Microsoft, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, JPMorgan และ Broadcom อยู่ในสิบอันดับแรกของ VIG 31 กรกฎาคมและ DGRO 23 กันยายน ตัวอย่างนี้ไม่ใช่ตัวเลขซ้ำ ณ วันเดียวกัน การนับที่ถูกต้องต้องใช้รายชื่อเต็มวันเดียวกันและจับคู่ด้วย ISIN ก่อน ตามด้วย CUSIP หรือ LEI เมื่อจำเป็น การเทียบชื่ออย่างเดียวอาจสับสนระหว่างหุ้นคนละประเภทของบริษัทเดียวกัน หุ้นจดทะเบียนต่างประเทศ ticker ที่เปลี่ยนไป เงินสด futures หรือบรรทัดอื่นที่ไม่ใช่หุ้น
w_combined = (A_SCHD × w_SCHD + A_VIG × w_VIG + A_DGRO × w_DGRO) ÷ (A_SCHD + A_VIG + A_DGRO)
ตัวอย่างเช่น หากบริษัทหนึ่งมีน้ำหนัก 4% ใน SCHD, 2% ใน VIG และ 1% ใน DGRO การลงทุนจำนวนเท่ากันในทั้งสามกองทุนไม่ได้ทำให้น้ำหนักรวมเป็น 7% ให้ถ่วงน้ำหนักตามจำนวนเงินลงทุนและตรวจว่าวันที่ของ holdings ตรงกัน
สูตรนี้หาน้ำหนักรวมตามจำนวนเงินลงทุนเมื่อข้อมูลตรงวัน สำหรับบัญชีปัจจุบันให้ใช้จำนวนหุ้นและมูลค่าตลาดล่าสุด บทความนี้ไม่ประมาณ overlap จาก snapshot คนละวัน
ค่าใช้จ่ายและการจ่ายเงิน
หน้า issuer ระบุ expense ratio SCHD 0.060% (ข้อมูล 10 กันยายน), VIG 0.04% (28 พฤษภาคม), DGRO 0.08% ตาม prospectus ปัจจุบัน เงิน 10,000 ดอลลาร์ที่คงที่หนึ่งปีคิดอย่างง่ายเป็นประมาณ 6, 4 และ 8 ดอลลาร์ ไม่ใช่ใบเรียกเก็บจริง; ค่าใช้จ่ายสะท้อนในสินทรัพย์กองทุนรายวัน ส่วนค่าซื้อขาย spread ภาษี ค่าบัญชี และค่าปรับสกุลเงินเป็นค่าใช้จ่ายแยกต่างหาก ทั้งสามมีประวัติจ่ายรายไตรมาสแต่จำนวนและกำหนดการในอนาคตไม่รับประกัน บริษัทอาจลดหรือหยุดปันผล และเงินจ่ายของกองทุนขึ้นกับปันผลที่ได้รับ ค่าใช้จ่าย และยอดเงินสด Yield ไม่ใช่ผลตอบแทนรวม และอาจสูงขึ้นเมื่อราคาลด ผลตอบแทนรวมรวมการเปลี่ยนราคา เงินจ่าย ต้นทุน ภาษีและการลงทุนซ้ำ ดูข้อมูลล่าสุดจาก Schwab, Vanguard และ iShares.
วิธีอ่านสามตะกร้า
เริ่มจากแยกให้ชัดว่าต้องการเงินจ่ายปัจจุบัน ประวัติการเพิ่มปันผล หรือการคัดเลือกที่รวมตัวชี้วัดทางการเงินหลายด้าน SCHD ใช้อันดับจากปัจจัยพื้นฐานสี่ด้านในน้ำหนักเท่ากัน VIG เน้นระยะเวลาการเพิ่มปันผลและตัดหุ้น yield สูง ส่วน DGRO ยอมรับประวัติที่สั้นกว่าแต่เพิ่มเงื่อนไขประมาณการกำไรและ payout ล่วงหน้า ความต่างนี้ทำให้บริษัทและน้ำหนักอุตสาหกรรมที่เลือกต่างกัน
จากนั้นดูน้ำหนักบริษัทและอุตสาหกรรมจริง ไม่ใช่จำนวนหุ้นอย่างเดียว หุ้นสิบอันดับแรกมีน้ำหนักรวม 41.12% ใน SCHD ณ 24 กันยายน, 33.34% ใน VIG ณ 31 กรกฎาคม และ 27.14% ใน DGRO ณ 23 กันยายน ซึ่งเป็น snapshot คนละวัน อย่าสรุปจากตัวเลขเดียวว่ากองทุนกระจายความเสี่ยงมากกว่าหรือเสี่ยงน้อยกว่า หากบริษัทเดียวอยู่หลายกองทุน ให้คำนวณ exposure รวมในบัญชีตามเงินลงทุนและน้ำหนักบริษัทในแต่ละกองทุน
ตรวจดูกฎดัชนีแยกจากรายชื่อ holdings ล่าสุด กฎปรับองค์ประกอบประจำปีอธิบายว่าบริษัทอาจถูกคัดเข้าอย่างไร แต่ไม่รับประกันน้ำหนักหุ้นเมื่อไม่กี่วันก่อนหรือเงินจ่ายไตรมาสหน้า วันที่ข้อมูลในหน้าผลิตภัณฑ์อาจต่างกัน และ SEC Form N‑PORT เผยแพร่ตามรอบรายงานของกองทุนหรือซีรีส์ ให้จดวันที่และแหล่งที่ใช้ตอบคำถามใดไว้ เพื่อให้ทำการเปรียบเทียบซ้ำได้
สุดท้าย การถือ ETF หุ้นปันผลสามกองไม่ได้แปลว่ามีแหล่งความเสี่ยงแยกกันสามแบบ บริษัทเดิมอาจซ้ำกันและยังมีความเสี่ยงร่วมจากหุ้นสหรัฐฯ น้ำหนักอุตสาหกรรมที่ต่างกันไม่ได้รับประกันการกระจายความเสี่ยงหรือผลตอบแทนที่ดีขึ้น ควรระบุตัวเลข overlap ที่แม่นยำก็ต่อเมื่อจับคู่ holdings ครบจากวันเดียวกันด้วยรหัสหลักทรัพย์ที่เชื่อถือได้
คำถามที่พบบ่อย
Q1ทั้งสามกองทุนถือหุ้นปันผลชุดเดียวกันหรือไม่?
มีบางบริษัทปรากฏในหลายรายการ เช่น Coca-Cola ใน snapshot ของ SCHD และ DGRO และหลายชื่อของ VIG ปรากฏในรายการ DGRO ที่ใหม่กว่า แต่วันที่ไม่ตรงกันจึงไม่ใช่ตัวเลขซ้ำวันเดียวกัน
Q2Top 10 ของ DGRO ที่ต่ำกว่าหมายถึงกระจายดีที่สุดหรือไม่?
สรุปไม่ได้จากตัวเลขเดียว เพราะ snapshot คนละวันและ top 10 ไม่ได้วัดความเสี่ยงทั้งหมดของบริษัท อุตสาหกรรม หรือตลาด
Q3Yield สูงหมายถึงผลตอบแทนลงทุนสูงหรือไม่?
ไม่ใช่ Yield อาจเพิ่มเมื่อราคาลด ผลตอบแทนรวมยังขึ้นกับราคา เงินจ่าย ค่าใช้จ่าย ภาษีและการลงทุนซ้ำ และเงินจ่ายอาจลดหรือหยุดได้
แหล่งข้อมูลและการอ่านเพิ่มเติม
รายงานปัญหา
เราจะเตรียมอีเมลพร้อมลิงก์บทความนี้ Mark จะได้รับรายงานเมื่อคุณส่งอีเมลแล้วเท่านั้น
ตรวจสอบอย่างรวดเร็ว
อ่านคู่มือจบแล้ว ลองตอบคำถาม 3 ข้อ
คำถาม 01
ต้องใช้ข้อมูลอะไรเพื่อคำนวณการถือหุ้นซ้ำสามกองทุนอย่างแม่นยำ?
เลือกคำตอบเพื่อดูคำอธิบาย