เปรียบเทียบ VTI กับ VOO: หุ้นที่ถือ การซ้ำซ้อน และวิเคราะห์ตะกร้า

นี่คือการเปรียบเทียบหุ้นที่ถือ ไม่ใช่การคาดการณ์ผลตอบแทนหรือคำแนะนำซื้อ การคำนวณการซ้ำซ้อนใช้สถานะ Form N-PORT ของชุดกองทุน Vanguard ณ 30 มิถุนายน 2026 ที่ยื่นต่อ SEC หน้าโปรไฟล์ VTI และ VOO ของ Vanguard ให้ข้อมูลเป้าหมายและรายละเอียดปัจจุบัน ซึ่งอาจเปลี่ยนหลังวันดังกล่าว จึงแยกข้อมูลหุ้นปลายเดือนมิถุนายนออกจากสถิติที่เผยแพร่ภายหลัง

VTI คือ Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF โปรไฟล์ปัจจุบันระบุว่ากองทุนมุ่งติดตาม Morningstar US Total Market Index ด้วยวิธีสุ่มตัวอย่างดัชนี ส่วน VOO มุ่งติดตาม S&P 500 Index ด้วยการจำลองครบถ้วน ณ วันที่ 28 เมษายน 2026 Vanguard ระบุอัตราค่าใช้จ่ายต่อปี 0.03% สำหรับทั้งคู่ ค่าใช้จ่ายที่เท่ากันไม่ได้ทำให้ตะกร้าหุ้นเหมือนกัน กฎของดัชนีและหุ้นที่ถือจริงเป็นตัวกำหนดความเสี่ยงและการรับผลตอบแทน ดู โปรไฟล์ VTI และ โปรไฟล์ VOO。

Morningstar US Total Market Index มุ่งเป็นตัวแทนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ลงทุนได้เกือบทั้งหมด ตั้งแต่บริษัทใหญ่จนถึงบริษัทขนาดเล็กมาก VTI สุ่มตัวอย่างจากจักรวาลกว้างนี้ ไม่ได้ถือทุกบริษัทในตลาดด้วยสัดส่วนเท่ากัน ส่วน S&P 500 เลือกบริษัทชั้นนำของสหรัฐฯ 500 แห่งตามเกณฑ์และการพิจารณาของคณะกรรมการ S&P อธิบายว่าดัชนีถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดที่ปรับด้วยหุ้นหมุนเวียน และครอบคลุมราว 80% ของมูลค่าตลาดสหรัฐฯ ที่มีอยู่ บริษัทใหญ่มีอิทธิพลต่อทั้งคู่ แต่ VTI ครอบคลุมบริษัทเล็กกว่าด้วย ดู วิธีจัดทำดัชนี S&P สหรัฐฯ。 ดูตัวเลขการครอบคลุมตลาดโดยประมาณได้ที่ภาพรวมดัชนี S&P 500

เอกสาร SEC ช่วยเปรียบเทียบน้ำหนักในวันเดียวกัน หุ้น Alphabet สองประเภท ได้แก่ GOOG และ GOOGL แสดงแยกกัน ณ 30 มิถุนายน หุ้นสิบอันดับแรกคิดเป็น 32.03% ของสินทรัพย์สุทธิ VTI และ 36.40% ของ VOO ชื่อบริษัทส่วนใหญ่คล้ายกัน แต่สัดส่วนที่แต่ละบริษัทมีในกองทุนต่างกัน นี่คือพอร์ตที่ใช้ร่วมกันในชุดกองทุน ไม่ได้หมายความว่าหน่วย ETF หนึ่งหน่วยเท่ากับหุ้นบริษัทหนึ่งหุ้น ยอดรวมหุ้นสิบอันดับแรกคำนวณจากน้ำหนักที่ยังไม่ปัดเศษ ส่วนตัวเลขแต่ละแถวปัดเป็นทศนิยมสองตำแหน่ง ผลรวมที่แสดงจึงอาจคลาดเล็กน้อย

เราเลือกเฉพาะหุ้น รวมบรรทัดที่มี CUSIP ซ้ำ แล้วจับคู่เอกสารเดือนมิถุนายนทั้งสองชุด VTI มี CUSIP หุ้นไม่ซ้ำ 3,497 รายการ VOO มี 505 รายการ และมี 503 รายการร่วมกัน เมื่อนำน้ำหนักที่รายงานต่อ SEC ของหุ้นร่วมมารวม ได้ 88.09% ของสินทรัพย์สุทธิ VTI และ 99.61% ของ VOO หุ้นทั้งหมดคิดเป็น 99.78% และ 99.75% ตามลำดับ หุ้นที่ไม่ซ้ำมีน้ำหนัก 11.69% ใน VTI และ 0.14% ใน VOO ส่วนที่เหลือเล็กน้อยยังรวมสินทรัพย์ที่ไม่ใช่หุ้นด้วย ดู เอกสาร SEC ของ VTI และ VOO。

สมมติลงทุน ETF ละ 10,000 ดอลลาร์ โดยใช้น้ำหนัก ณ 30 มิถุนายน NVIDIA มีน้ำหนักประมาณ 6.36% ใน VTI และ 7.51% ใน VOO คิดเป็นความเสี่ยงประมาณ 636 และ 751 ดอลลาร์ รวมราว 1,387 ดอลลาร์ หรือ 6.93% ของพอร์ต ETF 20,000 ดอลลาร์ ก่อนคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงราคาและค่าใช้จ่าย ตัวอย่างนี้กองทุนที่สองไม่ได้เพิ่มสินทรัพย์ประเภทใหม่ แต่เพิ่มน้ำหนักหุ้นที่มีอยู่ใน VTI แล้ว หุ้นใหญ่ร่วมรายการอื่นก็มีผลคล้ายกัน

เมื่อนำ ETF มารวมกัน ให้คำนวณน้ำหนักหุ้นตามจำนวนเงินที่ลงทุนในแต่ละกอง ไม่ใช่จำนวนหลักทรัพย์ หาก p คือสัดส่วนเงินลงทุน ETF ทั้งหมดที่จัดให้ VOO น้ำหนักหุ้นที่อยู่ในทั้งสองกองคือ (1−p) × น้ำหนักใน VTI + p × น้ำหนักใน VOO เมื่อลงทุนเท่ากันและใช้สัดส่วนที่ยังไม่ปัดเศษจากเอกสาร NVIDIA จะอยู่ที่ประมาณ 6.93% และหุ้นสิบอันดับแรกรวมกันประมาณ 34.22% หากจัดสรร VTI 75% และ VOO 25% น้ำหนัก NVIDIA จะประมาณ 6.65% ตัวเลขนี้เป็นน้ำหนักตามเงินลงทุน ไม่ใช่การคาดการณ์ผลตอบแทนหรือความเสี่ยงทั้งบัญชี และจะเปลี่ยนตามราคาและการปรับสมดุลพอร์ต

จำนวนหุ้นที่มากกว่าทำให้ตะกร้าของ VTI กว้างขึ้น แต่การถ่วงตามมูลค่าตลาดทำให้หุ้นขนาดเล็กแต่ละตัวมีส่วนต่อผลลัพธ์น้อยมาก กองทุนเพิ่มหุ้นขนาดกลางและเล็ก ลดการพึ่งพาการตัดสินใจคัดเลือกของ S&P 500 แต่ไม่ได้ถ่วงน้ำหนักเท่ากัน ในภาพนี้หุ้นสิบอันดับแรกคิดเป็น 36.40% ของ VOO และ 32.03% ของ VTI แสดงว่า VOO กระจุกตัวในบริษัทขนาดใหญ่มากกว่าเล็กน้อยในวันนั้น ไม่ได้บอกผลตอบแทนหรือขาดทุนในอนาคต

SPY และ IVV ก็มุ่งติดตาม S&P 500 ทำให้ความเสี่ยงหุ้นหลักใกล้เคียงกับ VOO อัตราค่าใช้จ่ายปัจจุบันของ IVV คือ 0.03%; หน้า State Street ระบุ 0.0945% สำหรับ SPY โครงสร้างกองทุน ส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-ขาย สภาพคล่อง ภาษี และฟังก์ชันบัญชีก็อาจต่างกัน การเพิ่ม VOO ควบคู่กับ SPY หรือ IVV มักทำให้ได้รับความเสี่ยงจากดัชนีเดียวกันซ้ำ เปรียบเทียบเอกสารกองทุน แต่อย่าถือว่าหลาย ticker ของ S&P 500 เป็นการกระจายความเสี่ยงที่แยกจากกัน ดูข้อมูลปัจจุบันจากหน้าผู้ออกกองทุนของ IVV และ SPY

VTI เพียงกองเดียวให้ตะกร้าหุ้นสหรัฐฯ กว้างกว่า ส่วน VOO เน้นบริษัทใน S&P 500 การถือทั้งสองอาจเป็นการเพิ่มน้ำหนักบริษัทใหญ่โดยตั้งใจ แต่การซ้ำซ้อนทำให้ ticker ตัวที่สองเพิ่มบริษัทใหม่ได้น้อยกว่าที่ชื่อกองทุนอาจทำให้คิด ก่อนรวมกองทุน ให้บวกเงินหรือน้ำหนักในหุ้นร่วมกัน แล้วตรวจหุ้นต่างประเทศ พันธบัตร เงินสดที่ต้องใช้ ค่าใช้จ่าย และต้นทุนซื้อขายส่วนอื่นของพอร์ต หุ้นที่ถือและสมาชิกดัชนีเปลี่ยนได้ ตัวเลขมิถุนายน 2026 เป็นภาพ ณ วันหนึ่ง ไม่ใช่อัตราถาวรหรือการรับประกันผลตอบแทน

อ่านต่อ: ต้นทุน ETF ทั้งหมด, tracking difference และ tracking error, NAV และราคาตลาด ETF.