CME Micro Bitcoin Futures เทียบกับ Bitcoin Futures: ขนาดสัญญา มูลค่า tick และการชำระราคา

ทั้งสองชื่อหมายถึงสัญญา CME ที่มีสัญลักษณ์ รอบการขึ้นทะเบียน และเดือนสัญญาของตัวเอง เอกสาร futures cryptocurrency ของ CME ระบุว่า Bitcoin futures ใช้ขนาดสัญญา 5 บิตคอยน์ ส่วน Micro Bitcoin futures ใช้ขนาดสัญญา 0.10 บิตคอยน์ ทั้งสองชำระด้วยเงินสดในดอลลาร์สหรัฐไปยัง CME CF Bitcoin Reference Rate (BRR) ตามกฎของผลิตภัณฑ์

การชำระด้วยเงินสดหมายความว่าผลลัพธ์สุดท้ายของสัญญาถูกกำหนดโดยกระบวนการอ้างอิงที่ระบุ ไม่ใช่การส่งบิตคอยน์ให้ลูกค้าผ่านสัญญา futures ไม่ได้หมายความว่าทุกฟิลด์ในบัญชีชำระต่อเนื่อง ลูกค้าเป็นเจ้าของบิตคอยน์ หรือสถานะเปิดไม่มีข้อกำหนดเรื่อง margin หรือหมดอายุ Cash-settled versus physically delivered futures แยกปลายทางของสัญญาเหล่านี้

multiplier แปลงการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ให้เป็นผลลัพธ์ของสัญญา เพื่อเป็นตัวอย่างง่าย ๆ หาก price reference เปลี่ยน $100 ต่อบิตคอยน์ สัญญา BTC หนึ่งสัญญาที่มีบิตคอยน์ 5 หน่วยจะเปลี่ยน $500 ก่อนต้นทุน ขณะที่สัญญา MBT หนึ่งสัญญาที่มีบิตคอยน์ 0.10 หน่วยจะเปลี่ยน $10 ก่อนต้นทุน อัตราส่วนมาจาก multiplier: ห้าหารด้วยหนึ่งในสิบเท่ากับห้าสิบ

การเปรียบเทียบนี้ไม่ได้บอกว่าบัญชีถือกี่สัญญา MBT ห้าสิบสัญญามี multiplier รวมเท่ากับ BTC หนึ่งสัญญา ก่อนความแตกต่างของ fills, fees, margin treatment และกฎบัญชี ป้ายสัญญาขนาดเล็กช่วยให้ปรับจำนวนได้ละเอียดขึ้น แต่ไม่ได้กำหนด maximum loss หรือทำให้สัญญาหลายสัญญามีขนาดเล็ก

Micro E-mini versus E-mini futures แสดงวินัยเรื่อง multiplier แบบเดียวกันในสัญญาดัชนีหุ้น Futures tick value and contract multipliers ให้กรอบคำนวณที่นำกลับไปใช้ได้

BTC และ MBT อาจแสดงราคาบิตคอยน์ในหน่วยกว้าง ๆ เดียวกัน แต่ contract value ต่างกันเพราะ multiplier ต่างกัน ตัวอย่างเช่น ราคา $X ต่อบิตคอยน์ไม่ใช่การแปลงราคาระหว่างสองสัญญา แต่เป็น quote ที่ต้องคูณด้วยบิตคอยน์ 5 หน่วยสำหรับ BTC หรือ 0.10 หน่วยสำหรับ MBT เพื่ออธิบายสเกลดอลลาร์ของ underlying ในหนึ่งสัญญา

Quote ที่แน่นอนยังต้องมี timestamp และ price field Last trade, bid, ask, official settlement, index reference และ account mark อาจไม่เท่ากัน อย่าเปรียบเทียบ last trade ที่ล่าช้าของผลิตภัณฑ์หนึ่งกับ ask ของอีกผลิตภัณฑ์ แล้วอนุมานความสัมพันธ์ของ contract value จากช่องว่างที่เห็น [!WARNING] อย่าถือว่า “Micro” เป็นขีดจำกัดความเสี่ยง MBT มี multiplier ต่อสัญญาน้อยกว่า BTC แต่ exposure รวมขึ้นกับจำนวนสัญญาและขนาดการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ในทางเสียหาย Margin เป็นหลักประกัน ไม่ใช่ราคาซื้อหรือค่าประมาณ maximum loss ตรวจสอบทั้งสถานะและข้อกำหนดปัจจุบันของบัญชี แทนการพึ่งชื่อผลิตภัณฑ์

multiplier บอกว่าการเคลื่อนไหวของบิตคอยน์หนึ่งดอลลาร์กระทบหนึ่งสัญญาอย่างไร Minimum price increment บอกการเคลื่อนไหวของ quote ที่เล็กที่สุดที่อนุญาต และมูลค่าเป็นดอลลาร์ของมันมาจาก multiplier จำนวนสัญญาจะคูณผลลัพธ์ต่อสัญญานั้น ส่วน margin ปัจจุบันเป็นข้อกำหนดควบคุมความเสี่ยงอีกเรื่องหนึ่ง ซึ่งเปลี่ยนได้และอาจต่างกันระหว่างตัวเลขของ Exchange หรือ clearing กับบัญชีลูกค้า

บันทึก product code ที่แน่นอน เดือนสัญญา multiplier minimum price increment tick value จำนวนสัญญา current requirement และเงินสดที่มีอยู่ วิธีนี้ป้องกันไม่ให้ป้าย BTC หรือ MBT ที่คุ้นเคยถูกใช้แทน specification ปัจจุบัน Futures margin and leverage อธิบายว่าเหตุใด notional exposure และหลักประกันจึงตอบคนละคำถาม [!TRYMARK] เปรียบเทียบดอลลาร์ต่อการเคลื่อนไหวที่จำนวนตามแผน เขียนการเคลื่อนไหวของราคาบิตคอยน์ปัจจุบันหนึ่งแบบ แล้วคำนวณผลเป็นดอลลาร์สำหรับ BTC หนึ่งสัญญา MBT หนึ่งสัญญา และจำนวน MBT ที่กำลังพิจารณาจริง เก็บ multiplier, tick convention, เดือน, margin ปัจจุบัน, fees และ cash buffer ไว้ข้างการคำนวณ จำนวนสัญญา ไม่ใช่ชื่อผลิตภัณฑ์ เป็นตัวกำหนดสเกลรวม

ทั้งสองผลิตภัณฑ์เป็นสัญญาที่มีเดือนกำหนด เดือนที่แน่นอนสำคัญต่อการขึ้นทะเบียน liquidity วันซื้อขายสุดท้าย และกระบวนการชำระสุดท้าย CME ระบุการชำระด้วยเงินสดไปยัง BRR สำหรับ Bitcoin และ Micro Bitcoin products ที่มีชื่อ แต่ rulebook ของผลิตภัณฑ์และ specification ปัจจุบันเป็นตัวควบคุมวันที่ที่แน่นอน เงื่อนไขการซื้อขาย และเงื่อนไขสำรองของสัญญาจริง

ใช้เดือน-ปีเต็มในคำสั่งหรือ statement แทน label ของกราฟทั่วไป Futures contract month codes ช่วยถอดรหัสตัวระบุสัญญา และ futures contract roll mechanics อธิบายว่าเหตุใดการเปลี่ยนจากเดือนที่กำลังหมดอายุไปอีกเดือนหนึ่งจึงเป็นธุรกรรมแยกกัน

คู่มือนี้เปรียบเทียบกลไกของสัญญา ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อขาย cryptocurrency future หนึ่งโดยเฉพาะ หรือสมมติว่าบัญชีเข้าถึงผลิตภัณฑ์นั้นได้ สิทธิ์ของผลิตภัณฑ์ liquidity pricing margin และนโยบายโบรกเกอร์อาจเปลี่ยนได้ และต้องตรวจสอบจากเอกสารปัจจุบัน