Фьючерсы Treasury и денежные Treasuries: ключевые различия

Сравнение с денежным Treasury начинается с определения фактически выпущенной бумаги. TreasuryDirect объясняет, что обращающаяся ценная бумага Treasury продается на аукционе, а ее запись можно определить по CUSIP. В записи также могут быть специфические процентные условия, срок погашения, котируемая цена или доходность, учет накопленного дохода, если применимо, временная метка и источник. Дополнительный выпуск может увеличить существующий CUSIP, сохранив срок погашения и даты процентных выплат исходной бумаги, хотя дата выпуска и цена могут отличаться.

Поэтому широкая фраза «денежные Treasuries» не обозначает один инструмент или одну котировку. Две ноты Treasury могут иметь разные CUSIP, купоны, оставшиеся сроки, ликвидность и цены. Перед использованием денежной стороны сравнения запишите точную бумагу.

Фьючерс Treasury определяет листинговый продукт и месяц контракта. Его спецификация задает единицу контракта, соглашение о котировке, даты жизненного цикла и финальные условия. Для стандартных фьючерсов на ноты и облигации условия поставки могут определять диапазон допустимых бумаг Treasury, а не автоматически ссылаться на одну денежную бумагу.

Что такое фьючерсы Treasury описывает запись контракта, которая должна быть видна до сравнения. В записи фьючерса нужны продукт и код, месяц и год, ценовое поле, временная метка, действующая спецификация и контроль счета; ее нельзя восстановить только по метке денежной бумаги.

Для стандартного поставочного фьючерса Treasury правила точного продукта определяют, что считается контрактным качеством и как проводится поставка. Коэффициенты конверсии и условия поставки помогают установить связь между фьючерсным контрактом и допустимыми денежными бумагами. Они не позволяют назвать одну облигацию неизбежным результатом для каждого клиентского счета.

Cheapest-to-deliver в фьючерсах Treasury объясняет, почему корзину поставки, коэффициент конверсии, накопленный доход и запись финансирования нужно хранить отдельно. Реальную позицию по-прежнему регулируют процесс поставки, политика брокера и операционные даты. [!WARNING] «10-летний Treasury» — не одна ценовая запись Не сравнивайте котировку фьючерса Treasury с «10-летним Treasury», не назвав продукт и месяц фьючерса, а также CUSIP денежной бумаги, ее процентные условия, срок, поле цены или доходности, временную метку и источник. Не выводите, что long по фьючерсу получит конкретную бумагу или что basis гарантирован после финансирования, времени, комиссий и ограничений счета.

Отдельный денежный Treasury может котироваться по цене или доходности в рамках собственных рыночных соглашений. Экран фьючерсов может показывать bid, offer, последнюю сделку или расчетную цену названного месяца. У каждой записи могут быть разные единица, метод расчета, время и источник.

Фьючерсы и спотовые рынки объясняет, почему датированную цену фьючерса и запись рынка с немедленной поставкой нельзя считать взаимозаменяемыми. Перед расчетом разницы сохраняйте видимыми соглашение о котировке, временную метку и условия.

Для денежной стороны запишите точную бумагу Treasury, CUSIP, процентные условия, срок, ценовое поле или доходность, временную метку и источник. Для фьючерсной стороны запишите биржу, продукт и код, месяц и год, единицу контракта, единицу котировки, ценовое поле, временную метку, финальные условия и действующую спецификацию. Затем уточните, какая связь обсуждается, а не используйте «Treasury» как будто это одна цена.

Если позиция переходит через один месяц контракта, механика переноса фьючерсного контракта разделяет закрытие или замену датированной фьючерсной позиции и утверждение о базовой денежной бумаге. Отдельно проверьте процедуры первого уведомления и финальной торговли для точного продукта. [!TRYMARK] Составьте записи денежного Treasury и фьючерса рядом На денежной стороне укажите CUSIP, процентные условия, срок, поле цены или доходности, временную метку и источник. На фьючерсной стороне укажите код продукта, месяц, единицу, соглашение о котировке, ценовое поле, временную метку, поставочное или финальное правило и текущий источник спецификации. Делайте только то сравнение, которое подтверждают эти две датированные записи.

Это руководство описывает ведение записей и механику контрактов, а не рекомендует покупать или продавать денежные Treasuries или фьючерсы, финансировать basis-позицию, удерживать контракт до поставки или выводить доходность. Фактическую позицию регулируют текущие рыночные, биржевые, клиринговые, брокерские и счетовые условия.