Minimum Quantity и FOK-заявки на фьючерсы: объяснение
Узнайте, чем заявка Minimum Quantity на фьючерсы отличается от Fill or Kill, когда возможно частичное исполнение, что происходит с остатком и как сверить итоговую позицию
Короткий ответ
Заявка Minimum Quantity требует, чтобы указанное минимальное количество можно было немедленно сопоставить. Если условие выполнено, может исполниться больше минимума, а баланс может остаться. FOK строже, когда требуемый минимум равен полному размеру заявки
Minimum Quantity задаёт немедленный порог
CME определяет заявку Minimum Quantity как заявку, которая исполняется только при возможности немедленно сопоставить указанное минимальное количество
Трейдер выбирает минимальное количество в рамках поддерживаемых правил заявки
Если этот минимум нельзя сопоставить немедленно, заявка отменяется
Если порог выполнен, может исполниться всё немедленно доступное подходящее количество
Затем любой остаток может следовать применимому поведению активной заявки
Поэтому Minimum Quantity отличается от простого запроса исполнить точный размер
Пример: заявка 10, минимум 4
Предположим, вы отправляете лимитную покупку 10 контрактов с минимальным количеством 4
Предположим, по лимитной цене или лучше немедленно доступны 6 контрактов
Минимальный порог 4 выполнен
Все 6 немедленно доступных контрактов могут исполниться
Оставшиеся 4 могут остаться как лимитный остаток по применимым правилам
Результат исполнения:
Minimum Quantity не ограничил исполнение ровно 4 контрактами
- исполнено 6 контрактов
- осталось 4 контракта
- позиция немедленно увеличилась на 6
Что, если немедленно доступны только 3 контракта?
Используем ту же заявку на 10 с минимальным количеством 4
Если немедленно можно сопоставить только 3 контракта, минимальный порог не выполнен
Заявка отменяется, а не принимает исполнение на 3 контракта
Изменение позиции в результате равно нулю
Именно это пороговое поведение — главная причина отличать Minimum Quantity от обычной лимитной заявки
Обычная лимитная заявка могла бы принять доступное частичное количество без минимального порога
FOK становится заявкой «всё или ничего», когда минимум равен общему количеству
CME описывает Fill or Kill как отмену заявки, если указанное минимальное количество нельзя исполнить немедленно
Если для FOK на 10 контрактов требуется минимум 10, все 10 должны быть немедленно доступны при данном ценовом условии
Если доступно только 6, заявка отменяется
Итого:
Поэтому слова «минимальное количество» автоматически не означают «всё или ничего»
IOC/FAK и FOK на фьючерсы сравнивает другие квалификаторы немедленного исполнения
- Minimum Quantity 4 для заявки 10 при доступных 6: может исполниться 6
- FOK с минимумом 10 для заявки 10 при доступных 6: исполнено 0
Остаток всё равно требует отдельной проверки статуса
После частичного исполнения заявки Minimum Quantity исполненное количество уже является реальной сделкой
Остаток может продолжить работать по применимым правилам заявки
Не предполагайте, что баланс исчез только потому, что тест немедленного порога уже состоялся
Проверьте накопленное исполненное количество, оставшееся количество, цену, срок действия и итоговое состояние заявки
Новая заявка на полный размер без проверки остатка может создать избыточную экспозицию
Почему заявки на фьючерсы исполняются по нескольким ценам объясняет, как сверять исполнения и оставшееся количество
Ценовое условие и минимальное количество — разные параметры
Инструкция Minimum Quantity не отменяет ценового условия заявки
Для лимитной заявки лимит по-прежнему определяет допустимую границу исполнения
Минимальное количество лишь добавляет условие количества для первоначального немедленного сопоставления
Оба условия нужно понимать вместе
Платформа также может ограничивать продукты или комбинации заявок, поддерживающие Minimum Quantity
Проверьте точную реализацию площадки и брокера, а не предполагайте универсальную доступность [!TRYMARK] Сравните два порога Отправьте гипотетическую лимитную покупку 10 контрактов сначала с MinQty 4, затем с MinQty 10. Предположите, что немедленно доступны только 6 контрактов. Запишите исполненное количество, оставшееся количество и изменение позиции для каждого случая
Используйте чек-лист Minimum Quantity
Подтвердите площадку, продукт и месяц контракта
Запишите общее количество заявки
Запишите требуемое минимальное количество
Отдельно подтвердите ценовое условие
Проверьте немедленно доступное подходящее количество
Если порог выполнен, запишите фактически исполненное количество
Проверьте, продолжает ли работать остаток
Подтвердите итоговое количество позиции перед заменой заявки
Не считайте MinQty синонимом FOK или «всё или ничего»
Это руководство объясняет механику заявок, а не рекомендует использовать квалификатор количества
Частые вопросы
Что такое заявка Minimum Quantity на фьючерсы?
Это заявка, которая исполняется только при возможности немедленно сопоставить указанное минимальное количество. Если порог нельзя выполнить, заявка отменяется
Minimum Quantity — это то же самое, что FOK?
Не обязательно. Порог Minimum Quantity может быть меньше общей заявки. FOK становится фактически заявкой «всё или ничего», когда требуемый минимум равен полному объёму заявки
Может ли заявка Minimum Quantity исполниться частично?
Да, если минимальный порог выполнен и немедленно доступно больше минимума, но меньше общего количества. Затем оставшийся баланс может следовать применимым правилам активной заявки
Если MinQty равен 4 и доступны 6 контрактов, исполнятся только 4?
Не обязательно. Минимум — это порог, а не ограничение сверху. Если немедленно доступны 6 подходящих контрактов, по применимым правилам сопоставления могут исполниться все 6