Блочные сделки фьючерсов
Узнайте, чем блочная сделка фьючерсов отличается от крупной экранной сделки или EFP, включая допуск, пороги продукта, цену и отчетность
Короткий ответ
Блочная сделка фьючерсов — это частно согласованная сделка с фьючерсами, опционами на фьючерсы или разрешенной комбинацией, которую биржа позволяет исполнять вне публичного аукционного рынка по специальным правилам. На CME Group участие ограничено Eligible Contract Participants, а сделка должна соответствовать требованиям к продукту, типу сделки, времени исполнения, минимальному размеру, цене и отчетности. Крупное число на графике, столбец большого объема или похожая на внебиржевую сделка сами по себе не доказывают действительность блочной сделки и не раскрывают направленный замысел сторон. Пороги и окна отчетности зависят от продукта и могут меняться, поэтому ориентироваться нужно на текущую таблицу биржи и уведомления по правилам, а не на общее правило размера
Что делает сделку блочной сделкой фьючерсов
Определяющим является не только размер. Блочная сделка частно согласуется с подходящим контрагентом по продукту, который биржа признала допустимым для блоков. Затем биржа получает сделку через требуемый канал отчетности и клиринга
На CME рамку регулирует Rule 526. Биржа публикует минимальные размеры и окна отчетности для конкретных продуктов; они могут различаться для фьючерсов, опционов на фьючерсы, спредов, дневных сессий и других разрешенных форматов сделок
Исполнение может проходить вне центральной книги заявок, но это не делает сделку нерегулируемой или невидимой. Она по-прежнему подчиняется применимым правилам и клиринговому процессу
Почему крупного принта недостаточно
Крупное экранное исполнение может быть обычной активностью книги заявок. И наоборот, отчет о сделке с пометкой или отображением блока не раскрывает все коммерческие причины, хедж или портфельный контекст
Публичный объем показывает активность, а открытый интерес измеряет незакрытые контракты. Ни один показатель не доказывает, кто инициировал сделку, открыла или закрыла она позицию и какая экспозиция существует в другом месте. Открытый интерес и объем фьючерсов объясняют ограничения этих двух показателей
Используйте месяц контракта, количество, время исполнения, правила продукта, цену и доступные последующие документы или раскрытия. Считайте пометку блока информацией о структуре рынка, а не самостоятельным бычьим или медвежьим сигналом
Порог, цена и отчетность зависят от контракта
Применимое минимальное количество может меняться в зависимости от точного продукта, типа сделки и времени. Число, подходящее для одного контракта или сессии, может не подходить для другого. Ориентиром должна быть текущая таблица порогов биржи, а не запомненное число из социальных сетей
Цена должна быть справедливой и разумной по применимому правилу. Это не разрешение передавать стоимость для несвязанной цели, и нужно использовать соответствующий минимальный шаг цены. Для отчетности также установлены канал и временное окно
Это операционные и регуляторные условия, а не торговые сигналы. Участникам, которым нужно исполнить или отчитаться о блочной сделке, следует использовать действующие правила биржи, клиринговые процедуры и квалифицированных специалистов по комплаенсу и брокерским вопросам
Блочная сделка, EFP и обычная экранная сделка различаются
Обычная экранная сделка сопоставляется через публичный рынок. Блочная сделка — это подходящая частно согласованная сделка с листинговым контрактом, о которой отчитываются по правилам блоков
Exchange for physical (EFP) — другой вид частно согласованной сделки: он объединяет листинговую фьючерсную позицию с настоящей связанной физической или квалифицируемой форвардной позицией. Сделки exchange for physical объясняют, почему связанная нога нужна для EFP, но не для обычной блочной сделки
Термины потока опционов тоже могут вводить в заблуждение. Опционный sweep и блочная сделка относятся к отображаемым меткам потока опционов и не должны заменять правила допуска фьючерсной биржи
Частые вопросы
Может ли любой трейдер разместить блочную сделку фьючерсов?
Нет. Допуск и доступ зависят от правил биржи, включая требования к Eligible Contract Participant, допуск продукта и договоренности по клирингу или брокеру
Существует ли один минимальный размер для всех блочных сделок фьючерсов?
Нет. Минимальные пороги могут различаться по продукту, типу сделки и времени исполнения. Проверьте текущую таблицу биржи
Доказывает ли отраженная блочная сделка бычий или медвежий взгляд?
Нет. Она не раскрывает все ноги, цель хеджа, статус открытия или закрытия и общую экспозицию сторон