Можно ли покупать опционы с маржой?
Почему премия длинного опциона обычно оплачивается полностью, зачем всё же может понадобиться margin-счёт, когда начинаются проценты и что означает снижение buying power
Короткий ответ
Брокеры обычно требуют полностью оплатить премию и расходы по биржевому опциону и не финансируют часть цены контракта так, как могут финансировать допустимые акции. При этом опцион можно держать на margin-счёте, а для спредов и коротких опционов такой счёт часто нужен как обеспечение обязательств. Проценты возникают при фактическом дебетовом остатке или займе, а не просто из-за плеча опциона или снижения buying power.
Премия длинного опциона обычно оплачивается полностью
Investor.gov указывает, что фирмы обычно не разрешают покупать опционные контракты за счёт маржи. Котировка 3,00 для стандартного контракта на 100 акций обычно означает 300 долларов плюс расходы с учётом множителя и правил брокера.
Опцион всё же даёт экономическое плечо: меньшая премия контролирует права на большую сумму базового актива. Это не заём брокера и само по себе не создаёт процентов, хотя премию можно потерять целиком.
Margin-счёт может быть нужен без финансирования премии
Short call и put создают поставочные обязательства, а спред объединяет длинную и короткую ноги. Брокер оценивает одобрение опционов, обеспечение, требования buying power, концентрацию и внутренние правила.
Снижение buying power — это зарезервированная способность против возможного обязательства, а не автоматически заём, проценты или максимальный убыток. Cash-secured put может резервировать деньги без кредита, тогда как непокрытый опцион меняет требуемое обеспечение.
Проценты начинаются при финансировании реального дебета
Исполнение long call или assignment short put может купить акции по страйку. Если на margin-счёте не хватает денег и брокер оставляет кредит, появляется дебетовый остаток с процентами по договору. При возникновении short stock после assignment могут добавиться отдельные расходы займа акций.
Другие активы, снятия, задержанные депозиты и политика взаимозачёта брокера меняют финансируемый остаток. Проверяйте дневной дебет и строку процентов, а не делайте вывод по названию опциона.
Проверьте каждый слой финансирования
До сделки разделите уплаченную или полученную премию, денежное обеспечение, снижение buying power, margin debit, ставку, stock-borrow fee, комиссии, сборы исполнения или assignment и расчётные деньги. Эти записи отвечают на разные вопросы.
Уточните у брокера ежедневное начисление, benchmark и spread ставки, порядок зачёта денег и событие, создающее заём. После assignment пересчитайте безубыточность и доходность с финансированием за фактический срок позиции.
Это образовательное объяснение федеральных правил США, а не персональная финансовая, налоговая или юридическая рекомендация. Условия вашего брокера могут отличаться; запросите их письменно до сделки.
Частые вопросы
Плачу ли я проценты, покупая call или put?
Обычно не за саму полностью оплаченную премию. Длинный опцион может находиться на margin-счёте без кредита, но снятие или exercise может создать дебет. Смотрите фактический дебетовый остаток и журнал процентов.
Зачем margin-счёт, если премию нельзя занять?
Он может требоваться для измерения и обеспечения short-опционов, спредов, assignment и расчётных обязательств, а не для финансирования long-премии. Даже ограниченный по риску спред содержит written leg и временную экспозицию. Допуск к марже и одобрение стратегии раздельны.
Начисляются ли проценты на снижение buying power?
Само по себе нет. Buying power — ёмкость, зарезервированная регуляторными и внутренними формулами. Брокер может зарезервировать деньги или акции без кредита. Сопоставьте cash ledger, margin debit, settled balance и строку процентов.
Может ли assignment создать проценты по марже?
Да, если после assignment возникли акции или денежное обязательство, которое счёт не может полностью оплатить, а брокер оставил финансируемый дебет. Short put может купить акции, call — передать акции или создать short stock. Затраты зависят от результата и договора.