Por que a atribuição de opções mudou meu poder de compra?
A atribuição de opções pode substituir um requisito de opção por ações, dinheiro, margem ou obrigações de ações vendidas. Saiba os efeitos de puts, calls, spreads e liquidação.
Resposta direta
A atribuição de opções muda o poder de compra porque a obrigação da opção vendida é substituída pelo resultado de liquidação previsto no contrato. A atribuição de uma put vendida pode criar uma compra de ações e um débito em dinheiro; a atribuição de uma call vendida pode entregar ações cobertas ou criar ações vendidas. Em seguida, a corretora aplica regras de margem de ações, dinheiro, concentração, empréstimo, requisitos internos e liquidação, em vez de continuar exibindo apenas o requisito original da opção.
A atribuição da put transforma o risco contingente em compra de ações
Uma atribuição padrão de uma put vendida de $50 geralmente compra 100 ações por $5,000. Antes da atribuição, a conta pode ter mostrado dinheiro reservado ou uma redução de poder de compra por opção. Depois, ela mantém ações e o débito pelo preço de exercício, portanto os recursos disponíveis dependem do dinheiro liquidado, do valor de margem das ações, do preço atual, da concentração e do tipo de conta.
O prêmio recebido quando a put foi aberta afeta o custo e o lucro econômicos, mas não substitui o pagamento do valor do strike. Se a ação cair depois da atribuição, o patrimônio e o poder de compra podem cair ainda mais. Uma put garantida por caixa financia a compra planejada; não impede uma perda nas ações.
A atribuição da call depende de as ações estarem cobertas
Uma atribuição de call coberta normalmente vende as ações correspondentes pelo strike. Remover a call vendida e as ações pode liberar parte do requisito, mas perdas realizadas, impostos, liquidação pendente ou outras posições podem tornar o efeito exibido menos intuitivo. Verifique quais lotes fiscais e quantas ações foram entregues.
Uma atribuição de call descoberta pode criar ou ampliar ações vendidas. Ações vendidas podem exigir margem substancial, disponibilidade para empréstimo, taxas de empréstimo e dinheiro para dividendos devidos. Uma alta da ação pode aumentar rapidamente o déficit, e a corretora pode impor requisitos internos acima dos mínimos regulatórios.
Uma perna de spread protetora não é dinheiro automático
Quando uma perna vendida de um spread é atribuída antecipadamente, a opção comprada pode permanecer aberta. Em alguns caminhos, ela pode limitar a economia final da estratégia, mas não paga automaticamente a compra das ações, não entrega ações nem elimina um requisito de margem imediato. Exercê-la também pode abrir mão do valor extrínseco restante.
A conta pode mostrar temporariamente ações, a opção comprada sobrevivente e um requisito muito maior do que a exibição original de risco definido. Compare vender a opção comprada, exercê-la, negociar as ações ou fechar o pacote reconstruído somente depois de confirmar preços, autorização, horário e cálculo da corretora.
A liquidação e as regras internas podem mover o número novamente
O lançamento da atribuição, a marcação das ações, o débito ou crédito em dinheiro e a liquidação em D+1 podem ser atualizados em ciclos diferentes da conta. Um número negativo temporário não é necessariamente um requisito permanente, mas ainda é um sinal de risco ativo. Não presuma que ele se corrigirá sozinho sem identificar cada item do livro-caixa.
Revise os contratos atribuídos, a quantidade e o sentido da posição resultante em ações, o livro-caixa, os recursos liquidados, o débito de margem, as pernas de opções restantes, o preço atual da ação, a concentração, o status do empréstimo e as datas de liquidação. Se o patrimônio ficar abaixo dos requisitos, a empresa pode emitir uma chamada de margem ou liquidar posições segundo seu contrato. Peça o cálculo interno exato antes de adicionar operações ou transferir dinheiro com base em uma estimativa.
Perguntas frequentes
Por que meu poder de compra ficou negativo depois da atribuição de uma put?
A atribuição pode ter comprado ações pelo valor total do strike enquanto a conta não tinha dinheiro liquidado ou capacidade de margem suficientes. Movimento do preço da ação, concentração, outras posições e requisitos internos podem aprofundar o déficit. Peça à corretora o cálculo discriminado.
Uma atribuição de put garantida por caixa deveria deixar o poder de compra inalterado?
Não necessariamente. O dinheiro reservado pode se transformar em uma compra de ações, e as ações resultantes passam a ser marcadas a mercado. Taxas, prazo de liquidação, queda do preço, outras transações pendentes e a contabilidade da corretora podem alterar o valor disponível exibido.
Minha opção comprada do spread cobre automaticamente a atribuição?
Ela pode limitar parte do risco econômico da estratégia, mas normalmente continua sendo uma opção separada, a menos que seja vendida ou exercida. A corretora não necessariamente a exerce quando a opção vendida é atribuída. Confirme a obrigação em ações e a opção comprada antes de agir.
Uma corretora pode liquidar posições depois de uma atribuição de opções?
Sim, se a exposição resultante em ações, dinheiro, margem, concentração ou empréstimo violar os requisitos da conta ou da empresa. Contratos de margem frequentemente permitem a liquidação sem esperar que o cliente escolha. Mantenha capacidade antes da atribuição, em vez de depender de tempo para reagir depois.