O que acontece com as opções durante uma suspensão de negociação?
Entenda por que os mercados de fechamento podem desaparecer enquanto direitos ou obrigações de exercício e atribuição continuam durante uma suspensão da ação
Resposta direta
Quando uma ação subjacente é suspensa, suas opções listadas geralmente também são suspensas, então os investidores podem não conseguir abrir ou fechar posições pelo mercado. O contrato não necessariamente desaparece: um titular pode manter direitos de exercício sujeitos aos procedimentos do produto e da corretora, enquanto um lançador pode continuar obrigado se for atribuído. Uma suspensão longa também remove o preço atual da ação usado para cotações e exercício automático, tornando as decisões de vencimento mais manuais e incertas, em vez de suspender todo direito e obrigação contratual
Separe acesso ao mercado de direitos contratuais
Um mercado de negociação permite uma transação de fechamento; o exercício usa o direito previsto no contrato. Durante uma suspensão, o primeiro pode ficar indisponível enquanto o segundo permanece, embora as corretoras possam impor exigências de instrução, localização de ações para empréstimo ou restrições de risco. Um lançador de put vendida ainda pode ser obrigado a comprar ações se for atribuído mesmo quando essas ações não estiverem negociando, e obter ações para entregar uma call vendida pode ser difícil
Por exemplo, uma put vendida com strike 100 pode ser atribuída durante uma suspensão da ação mesmo que o mercado exibido da opção não tenha bid ou ask executável. A conta pode então precisar financiar 100 ações a $100 enquanto o preço da ação está indisponível. Também não se pode presumir que uma put ou call comprada será fechada automaticamente até que a corretora confirme o exercício ou a ação de fechamento
Prepare-se para um vencimento sem uma cotação confiável
A OCC pode retirar uma opção suspensa por muito tempo do processamento de exercício por exceção porque não existe um fechamento confiável do ativo subjacente. O titular pode então precisar enviar instruções explícitas de exercício antes do horário limite da corretora ou deixar o contrato expirar. Avaliar o ativo entregue pode ser difícil, e um preço antigo da ação ou da opção anterior à suspensão não é um valor executável atual
Se uma posição estiver perto de um strike, escreva as duas possibilidades: a opção é tratada como dentro do dinheiro segundo o procedimento aplicável ou são exigidas instruções explícitas. O ramo correto depende do produto, dos avisos da clearing e do horário limite da corretora. Não substitua a cotação anterior à suspensão pelo método oficial de liquidação
Trate a liquidez como condição, não como direito
Mesmo sem uma suspensão formal, um mercado largo ou vazio pode tornar uma saída modelada indisponível. Antes da entrada, examine a liquidez do contrato e do ativo subjacente, o risco de evento, o tamanho da posição e o tempo até o vencimento. Durante uma suspensão, siga os avisos da bolsa, da OCC, do emissor e da corretora; registre prazos e pergunte à corretora como exercício, atribuição e liquidação serão tratados. Não improvise a partir de premissas de mercado normal
Checklist de suspensão e iliquidez:
- Registre o aviso de suspensão do ativo subjacente, a série da opção, o strike, o vencimento, o estilo e o método de liquidação - Verifique avisos da bolsa, da OCC, do emissor e da corretora sobre reabertura e prazos de exercício - Modele ramos de atribuição, exercício, não execução, cotação desatualizada e after-hours - Confirme dinheiro, ações, empréstimo e poder de compra disponíveis para qualquer posição convertida - Salve as instruções da corretora e reavalie depois que a negociação voltar, em vez de depender de uma cotação antiga [!TRYMARK] Ponto de controle de suspensão do TryMark Mantenha o horário da suspensão, os termos do contrato, a última cotação confiável, os avisos, o horário limite da corretora, os ramos de atribuição e a resposta de funding juntos em um único Path. Atualize-o quando o mercado ou o procedimento oficial mudar [!WARNING] Uma suspensão pode remover a saída sem remover a obrigação Não haver cotação não significa não haver contrato. Direitos de exercício, deveres de atribuição, prazos de liquidação e restrições da corretora podem continuar segundo regras específicas do produto
Perguntas frequentes
Posso fechar uma opção durante uma suspensão da ação?
Frequentemente o mercado da opção está suspenso ou não tem cotação executável, então uma ordem de fechamento pode não executar. O status exato depende da bolsa e do produto. Siga os avisos oficiais e mantenha capacidade suficiente para a posição continuar aberta
Uma opção pode ser atribuída enquanto a ação está suspensa?
A atribuição e o exercício seguem o contrato e o processo de clearing, não apenas a existência de uma cotação ativa da ação. Uma opção vendida pode manter uma obrigação enquanto o mercado está indisponível. Confirme o procedimento específico do produto e da corretora
Que preço devo usar durante uma suspensão?
Não trate um último preço desatualizado como valor executável. Use os avisos oficiais, o método de liquidação do contrato e as instruções da corretora. Registre o horário e as premissas e atualize a avaliação quando cotações confiáveis retornarem