Ordens OCO e bracket para opções explicadas
Aprenda como funcionam ordens OCO, OTO, OTOCO e bracket para opções, incluindo ativação pai-filho, saídas de lucro e stop, execuções parciais, disputas de cancelamento e limites da corretora
Resposta direta
Uma ordem OCO vincula duas instruções ativas para que a execução de qualquer uma inicie o cancelamento da outra. Uma ordem bracket costuma vincular uma entrada principal a uma saída para realizar lucro e a uma saída stop de proteção; as duas filhas são ativadas depois que a ordem principal é executada e então funcionam como um par OCO. Algumas corretoras chamam toda a estrutura com uma ordem principal e duas filhas de OTOCO. Esses vínculos automatizam instruções, mas não garantem um preço de saída, uma execução ou um cancelamento perfeito antes que a outra ordem seja executada
A OCO vincula duas alternativas já ativas
Para dez calls compradas, uma OCO pode combinar um limite de venda em $3.00 com uma venda stop abaixo do mercado. Se a ordem de lucro for executada, o stop recebe uma solicitação de cancelamento; se o stop for executado, a ordem de lucro recebe uma. Até que ocorra uma execução, ambas ficam ativas segundo as regras da corretora
A relação não reserva liquidez nem encerra a posição por si só. Um limite pode permanecer sem execução, um stop-limit pode ser acionado sem ser preenchido e uma ordem stop a mercado pode ser executada muito longe do gatilho em uma opção rápida ou pouco líquida. A fonte do gatilho pode ser bid, ask ou negócio, dependendo da corretora e do tratamento do venue
Uma bracket ativa saídas a partir da execução de uma ordem principal
Uma bracket começa com uma ordem principal de abertura e anexa duas saídas do lado oposto. Em geral, as ordens filhas ficam retidas até que a principal seja executada, o que impede que uma saída se torne ativa antes de a posição pretendida existir. Depois de liberadas, a ordem de lucro e a ordem de proteção formam o par que se cancela
OTO vincula uma ordem principal a uma ordem secundária. OTOCO vincula a principal a duas ordens secundárias OCO e é a estrutura comum de bracket em três partes. Os nomes e as regras de ativação diferem por plataforma, então confirme se as filhas são ativadas em qualquer execução parcial ou apenas depois da execução total da principal
Execuções parciais e disputas de cancelamento podem mudar a quantidade
Se uma ordem principal de dez contratos preencher apenas quatro, um fluxo bem projetado precisa evitar ativar saídas para contratos que não pertencem à conta. Uma corretora pode atrasar as filhas até a execução total, ativar quatro ou redimensionar proporcionalmente as ordens vinculadas. A mesma questão se aplica quando uma filha OCO é parcialmente executada: a outra pode ser cancelada ou reduzida, dependendo da implementação
Cancelamento é uma solicitação eletrônica, não uma remoção instantânea. Durante um movimento rápido ou um relatório atrasado, os dois lados da OCO podem receber execuções antes que o cancelamento seja concluído. Um grupo de ordens reduz o risco de excesso de execução; não torna a disputa impossível, a menos que o método específico de bloqueio da corretora garanta como as ordens são roteadas
Fricções específicas de opções tornam as distâncias instáveis
O prêmio da opção pode saltar à medida que a ação, a volatilidade implícita, o gamma, o tempo e o spread mudam. Uma distância fixa de stop de $0.50 não representa um movimento fixo da ação nem uma perda fixa do portfólio. Gaps noturnos, vencimento, suspensões, bids em zero e limites de sessão podem deixar nenhuma das filhas executando como planejado
Verifique o suporte para posições de uma perna versus múltiplas pernas, tipos de stop aceitos, fonte do gatilho, validade, ativação das filhas, redimensionamento após execução parcial e tratamento de ações corporativas. Depois de qualquer alerta, inspecione execuções, quantidade cancelada, ordens restantes e a posição real. A automação só é útil quando as quantidades vinculadas e os caminhos de falha são compreendidos
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre uma OCO e uma ordem bracket?
OCO vincula duas alternativas ativas para que uma execução dispare o cancelamento da outra. Uma bracket normalmente inclui uma ordem principal de entrada, uma saída de lucro e uma saída de proteção que se tornam ativas depois da entrada. As duas saídas então funcionam como irmãs OCO. As plataformas podem chamar toda a sequência de OTOCO
As duas ordens OCO de opções podem ser executadas?
Sim, isso é possível em condições rápidas ou voláteis porque uma execução de um lado inicia uma solicitação de cancelamento do outro, em vez de reverter o tempo. Relatórios atrasados, execuções parciais e capacidade de execução simultânea aumentam o risco. Recursos de bloqueio da corretora ou de redução proporcional podem diminuí-lo, mas precisam ser verificados
O que acontece se a ordem principal de opções for executada apenas parcialmente?
Depende da lógica de ativação da corretora. As filhas podem continuar retidas até que a principal seja totalmente executada, ser ativadas apenas para a quantidade preenchida ou ser redimensionadas proporcionalmente. Verifique as quantidades ativas das filhas e a posição real em vez de presumir que as saídas originais de dez contratos estão seguras depois de uma execução de quatro
Posso usar uma ordem bracket em um spread de opções?
O suporte das corretoras costuma ser mais restrito para estratégias com múltiplas pernas do que para opções de uma perna. Uma plataforma pode permitir saídas condicionais apenas para uma série de opções ou exigir ordens complexas de fechamento separadas. Confirme que cada filha fecha o spread completo na proporção e no preço líquido corretos; saídas separadas por perna podem criar uma exposição descoberta indesejada