Alterar uma ordem de futuros faz perder prioridade na fila?
Entenda por que alterar uma ordem de futuros pode afetar a prioridade na fila, por que mudanças de preço e quantidade nem sempre recebem o mesmo tratamento e como verificar a prioridade depois de um cancel-replace
Resposta direta
Alterar uma ordem de futuros pode mudar a prioridade na fila, mas o resultado depende do que foi alterado e das regras do ambiente de negociação. Não presuma que uma mudança de preço ou quantidade mantém o carimbo de tempo original ou envia a ordem inteira para o fim da fila
A prioridade na fila pertence ao estado atual da ordem
Uma ordem limitada em repouso compete com outras ordens elegíveis no seu preço
Em um mercado preço-tempo, ordens elegíveis anteriores podem ter prioridade sobre as posteriores
Outros produtos podem usar métodos de alocação além do FIFO puro
Quando você altera uma ordem, o ambiente de negociação decide como a ordem modificada será priorizada
Os materiais de certificação da CME testam explicitamente mensagens de cancel-replace com e sem mudança de prioridade
Por isso, o efeito exato precisa das regras atuais do produto e de entrada de ordens
Uma mudança de preço é mais do que uma conveniência de edição
Suponha que você tenha uma ordem limitada de compra em repouso a 5.000,00
Você a muda para 5.000,25
A ordem agora compete em um nível de preço diferente
Você não deve pensar na antiga posição na fila de 5.000,00 como se ela simplesmente acompanhasse a ordem
O novo nível de preço pode ter suas próprias ordens existentes e sua própria sequência de alocação
Registre a confirmação da alteração e o novo estado da ordem
Mudanças de quantidade podem receber tratamento diferente de mudanças de preço
Uma mudança de quantidade não necessariamente tem o mesmo efeito sobre a prioridade que uma mudança de preço
Alguns fluxos do ambiente distinguem reduções de quantidade, aumentos de quantidade e alterações de preço
Os testes de certificação da CME verificam explicitamente mudanças apenas de quantidade e mudanças de preço quanto a possíveis efeitos sobre a prioridade
Por isso, uma regra universal como “mudar o tamanho nunca faz perder prioridade” não é segura
Use a documentação técnica e do produto vigente do ambiente de negociação
Exemplo trabalhado: estimativa da fila antes e depois de uma mudança
Suponha um exemplo de estilo FIFO em 5.000,00
Sua ordem de 3 contratos tem 12 contratos à frente
Antes de qualquer alteração, pelo menos esses 12 contratos precisam ser alocados antes que sua posição na fila seja alcançada
Agora suponha que você altere a ordem de uma forma que cause perda de prioridade
Se 25 contratos já estiverem repousando à frente da ordem modificada depois da reinserção, sua posição prática na fila mudou materialmente
Os números são hipotéticos
O ponto é que uma alteração pode mudar a quantidade de liquidez que precisa negociar antes de sua ordem receber uma alocação
Dados do livro de ordens podem ajudar, mas não são o registro final da ordem
O Market by Order da CME pode expor ordens individuais anônimas e informações da fila
Uma interface de corretora pode mostrar menos detalhes
Mesmo com dados detalhados de mercado, você ainda precisa da confirmação da alteração e do novo ID ou dos identificadores atuais da ordem
Uma estimativa na tela não prova se um cancel-replace específico preservou a prioridade
Por que uma ordem limitada de futuros pode tocar sem ser preenchida explica por que a posição na fila importa
Preenchimentos parciais tornam o acompanhamento da alteração mais importante
Suponha que 2 de 5 contratos já tenham sido preenchidos
Apenas 3 continuam trabalhando
Se você alterar a ordem depois, separe a posição concluída de 2 contratos da quantidade restante de 3 contratos
Não trate os 5 originais como se todos ainda estivessem esperando
A alteração se aplica ao restante ativo segundo o fluxo real da ordem
Por que ordens de futuros são preenchidas a vários preços explica a diferença entre quantidade preenchida e quantidade restante [!TRYMARK] Reconstrua um cancel-replace Comece com uma ordem limitada de compra de 3 contratos com 12 contratos à frente. Mude a quantidade e depois o preço. Para cada mudança, registre a confirmação, o preço atual, a quantidade restante e se a prioridade foi preservada
Use uma lista de verificação para alterações
Registre o produto exato e o mês do contrato
Registre o ID, o preço, a quantidade e o carimbo de tempo da ordem original
Registre o campo que está sendo alterado
Salve a confirmação do cancel-replace
Confira se o ambiente informa que a prioridade foi mantida ou alterada
Separe a quantidade preenchida da quantidade restante
Verifique novamente o livro de ordens apenas depois de confirmar o novo estado da ordem
Não compare preenchimentos usando a estimativa da fila anterior à alteração
Este guia explica a mecânica das ordens, não recomenda alterar ou cancelar uma ordem
Perguntas frequentes
Mudar o preço de uma ordem limitada de futuros faz perder prioridade na fila?
Pode fazer. Uma mudança de preço coloca a ordem em um nível diferente, e as regras do ambiente determinam a nova prioridade. Não presuma que a posição antiga na fila seja mantida
Reduzir a quantidade de uma ordem de futuros mantém a prioridade?
Depende do ambiente e do tipo de ordem. Reduções e aumentos de quantidade podem receber tratamentos diferentes, portanto verifique a regra atual em vez de usar uma hipótese universal
Cancel-replace cria uma nova ordem de futuros?
O fluxo técnico pode preservar ou alterar identificadores e prioridade conforme o ambiente. Use a confirmação da execução para determinar o estado real da ordem resultante
Como sei se minha ordem modificada perdeu prioridade?
Confira a regra do ambiente, a confirmação do cancel-replace e quaisquer dados de fila disponíveis no nível da ordem. Não deduza isso apenas de um preenchimento posterior que não ocorreu