VTI a VOO: skład portfela, nakładanie się i analiza koszyka

Porównujemy skład portfela, nie prognozujemy stóp zwrotu ani nie rekomendujemy zakupu. Obliczenie nakładania się wykorzystuje pozycje Form N-PORT serii funduszy Vanguard na 30 czerwca 2026 r., złożone w SEC. Aktualne strony Vanguard dotyczące VTI i VOO opisują cele oraz bieżące dane, które mogą się zmienić po tej dacie. Dlatego nie łączymy czerwcowych pozycji ze statystykami funduszy z późniejszego okresu.

VTI to Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF. Aktualny profil podaje, że fundusz dąży do odwzorowania Morningstar US Total Market Index przez próbkowanie indeksu. VOO dąży do odwzorowania S&P 500 Index przez pełną replikację. Na 28 kwietnia 2026 r. Vanguard podawał dla obu roczny wskaźnik kosztów 0,03%. Taki sam koszt nie oznacza identycznych koszyków: o ekspozycji decydują zasady indeksu i rzeczywiste pozycje. Zobacz profile VTI i VOO.

Morningstar US Total Market Index ma reprezentować niemal cały inwestowalny amerykański rynek akcji, od dużych po mikrospółki. VTI stosuje próbkowanie z tego szerokiego uniwersum; nie obiecuje równego udziału każdej spółki giełdowej. S&P 500 wybiera 500 czołowych firm z USA według kryteriów kwalifikacji i oceny komitetu. S&P opisuje indeks jako ważony kapitalizacją skorygowaną o free float, obejmujący około 80% dostępnej kapitalizacji rynku USA. Duże spółki wpływają na oba indeksy, lecz VTI sięga także mniejszych segmentów. Szczegóły: metodologia indeksów S&P w USA. Przybliżony zakres pokrycia rynku podaje opis indeksu S&P 500.

Raporty SEC umożliwiają porównanie wag z tej samej daty. Klasy akcji Alphabet, GOOG i GOOGL, są wykazane jako odrębne papiery. Na 30 czerwca dziesięć największych pozycji stanowiło 32,03% aktywów netto VTI i 36,40% VOO. Nazwy w dużej mierze się pokrywają; różni się ich udział w każdym funduszu. To wspólny portfel serii funduszu, a nie stwierdzenie, że jednostka ETF odpowiada jednej akcji spółki. Suma dziesięciu największych pozycji wykorzystuje niezaokrąglone wagi z raportu; widoczne wartości zaokrąglono do dwóch miejsc, więc suma może nie być dokładna.

Zostawiliśmy wyłącznie akcje, połączyliśmy powtarzające się wiersze według CUSIP, a następnie dopasowaliśmy oba czerwcowe raporty. VTI miał 3 497 różnych akcyjnych CUSIP, VOO 505, z czego 503 wystąpiły w obu. Suma wag wspólnych pozycji zgłoszonych do SEC wynosi 88,09% aktywów netto VTI i 99,61% VOO. Akcje stanowiły ogółem odpowiednio 99,78% i 99,75% aktywów netto. Niewspólne akcje ważyły 11,69% w VTI i 0,14% w VOO; niewielka pozostała część obejmuje też aktywa nieakcyjne. Źródła: raport VTI i VOO.

Załóżmy po 10 000 USD w VTI i VOO, według wag z 30 czerwca. NVIDIA stanowiła około 6,36% VTI i 7,51% VOO, czyli ekspozycję rzędu 636 i 751 USD. Razem to około 1 387 USD, czyli 6,93% portfela ETF o wartości 20 000 USD, przed zmianą cen i kosztami. Drugi fundusz nie dodaje tu nowej klasy aktywów, lecz zwiększa wagę akcji, która już znajduje się w VTI. Podobnie działa to w przypadku innych wspólnych dużych pozycji.

Przy łączeniu funduszy wagę każdej pozycji oblicza się według kwoty zainwestowanej w dany ETF, a nie liczby składników. Jeśli p oznacza udział VOO w całej inwestycji ETF, łączna waga wspólnej spółki wynosi (1−p) × jej waga w VTI + p × jej waga w VOO. Przy równych kwotach niezaokrąglone dane z raportów dają około 6,93% dla NVIDIA i 34,22% łącznie dla dziesięciu największych pozycji. Przy podziale 75% VTI i 25% VOO waga NVIDIA wynosi około 6,65%. To ekspozycja ważona kapitałem, a nie prognoza stopy zwrotu ani ryzyka całego rachunku; ceny i rebalansowanie zmieniają te wartości.

Większa liczba papierów poszerza koszyk VTI, ale przy ważeniu kapitalizacją udział najmniejszych pozycji jest znikomy. Fundusz może dodać ekspozycję na średnie i małe spółki oraz zmniejszyć zależność od poszczególnych decyzji o włączeniu do S&P 500, lecz nie jest równoważony. W tej migawce dziesięć największych pozycji stanowiło 36,40% VOO i 32,03% VTI. Oznacza to nieco większą koncentrację VOO w megaspółkach w tej dacie; nie przewiduje przyszłych zysków ani strat.

SPY i IVV również dążą do odwzorowania S&P 500, więc ich główna ekspozycja akcyjna jest zbliżona do VOO. Aktualny wskaźnik kosztów IVV wynosi 0,03%, a bieżąca strona State Street podaje 0,0945% dla SPY. Mogą się też różnić struktura funduszu, spread, płynność obrotu, podatki i funkcje rachunku. Dodanie VOO obok SPY lub IVV zwykle powiela ekspozycję na ten sam indeks. Porównuj dokumenty funduszy; kilka tickerów S&P 500 nie oznacza niezależnej dywersyfikacji. Aktualne informacje znajdziesz na stronach emitentów IVV i SPY.

Samo VTI daje szerszy koszyk amerykańskich akcji; samo VOO koncentruje się na spółkach z S&P 500. Posiadanie obu może być celowym przechyleniem w stronę dużych firm, ale nakładanie się oznacza, że drugi ticker dodaje mniej nowych spółek, niż mogłoby się wydawać. Przed połączeniem zsumuj kwoty lub wagi wspólnych pozycji, a następnie sprawdź akcje zagraniczne, obligacje, zapotrzebowanie na gotówkę, koszty i opłaty transakcyjne w pozostałej części portfela. Skład indeksów i funduszy się zmienia; dane z czerwca 2026 r. to migawka, nie stały wskaźnik ani gwarancja wyników.

Powiązane artykuły: całkowity koszt ETF, tracking difference i tracking error, NAV i cena rynkowa ETF.