Czy warto uśredniać w dół pozycję opcyjną? — wyjaśnienie
Dowiedz się, czy uśrednianie w dół pozycji opcyjnych działa: zanikająca premia, podwajanie ryzyka, wyzwalacze oparte na tezie i cenie oraz zdyscyplinowane alternatywy.
Bezpośrednia odpowiedź
Uśrednianie w dół na opcjach zwykle zawodzi, ponieważ drugi zakup nabywa inny, gorszy kontrakt: z mniejszą ilością czasu, zmienioną zmiennością i szerszymi spreadami niż pierwszy. Podwajanie wielkości pozycji w obliczu zaniku podwaja ekspozycję, podczas gdy teza uzasadniająca pierwsze wejście nadal się starzeje. Uśrednianie działa tylko wtedy, gdy pisemny plan wcześniej zezwolił na dodanie z powodów związanych z tezą, nigdy wyłącznie z powodu bólu cenowego.
Drugi zakup nigdy nie jest dwa razy tym samym kontraktem
Minął czas, zmienność implikowana została przeszacowana, a kwotowanie zawiera teraz niekorzystny ruch, który wywołał dodanie. Uśredniona pozycja łączy więc wejście wycenione przez tezę z wejściem wycenionym przez ból, przy gorszych wskaźnikach zaniku. Uśrednianie akcji zachowuje ten sam składnik aktywów; uśrednianie opcji kupuje starsze, cieńsze roszczenie, nazywając je tą samą transakcją.
Dlaczego kupujący opcje tracą pieniądze pokazuje, jak zanik opodatkowuje każde ponowne wejście. Najczęstsze błędy w handlu opcjami słusznie umieszczają błędy wielkości pozycji na pierwszym miejscu.
Dodawanie wyzwalane ceną myli ból z informacją
Sam spadek premii nic nie mówi o oczekiwanej wartości; zwykle oznacza, że rynek nie zgadza się taniej niż wcześniej. Dodania wyzwalane niezrealizowaną stratą zwiększają ekspozycję dokładnie wtedy, gdy pierwotny odczyt wygląda na najsłabszy, zamieniając ograniczoną opłatę za naukę w otwarte zobowiązanie. Dodania wyzwalane tezą, z warunkami określonymi przed wejściem, są jedynym zdyscyplinowanym wyjątkiem.
Jak obliczać zysk i stratę opcji uczciwie przelicza pozycję mieszaną przed każdym dodaniem. Lista kontrolna tezy transakcji opcyjnej wymusza test świeżych warunków na piśmie.
Alternatywy zachowują kapitał, utrzymując ekspozycję opcjonalną
Rolowanie w dół lub w czasie restrukturyzuje czas i strike zamiast podwajać wielkość, spready ograniczają dodane ryzyko, a częściowe zamknięcia zamieniają nadzieję w zrealizowaną opcjonalność. Czekanie na pisemną regułę unieważnienia, aż się uruchomi lub wyjaśni, nic nie kosztuje i często usuwa impuls. Każda alternatywa odpowiada na ból bez refinansowania go.
Najlepsza pora dnia na handel opcjami ostrzega przed dodaniami z nudy na cienkich rynkach w południe. Czy można utrzymywać się z handlu opcjami pokazuje, jak powtarzane uśrednianie najpierw niszczy matematykę dochodu.
Wcześniej autoryzowana reguła uśredniania, jeśli w ogóle ma nastąpić
Przed wejściem określ dokładny wyzwalacz dodania związany ze zdarzeniami tezy, maksymalną łączną wielkość, wymagany pozostały czas i twardy stop, przy którym uśrednianie się kończy, a zaczyna wyjście. Rejestruj każde dodanie względem tych linii. Większość traderów, którzy uczciwie zapiszą regułę, odkryje, że w ogóle nie chce wcześniej autoryzować drugiego zakupu.
Ten przewodnik wyjaśnia mechanikę uśredniania w celach edukacyjnych. Nie rekomenduje dodawania do strat, nie przewiduje odbić ani nie obiecuje zysków z żadnego planu uśredniania. Rzeczywistymi decyzjami o dodaniach rządzą osobiste rejestry.
Częste pytania
Czy uśrednianie w dół na opcjach jest czasem w porządku?
Rzadko i tylko wtedy, gdy pisemny plan wcześniej autoryzował dodanie na podstawie nowych warunków tezy, z ograniczoną łączną wielkością, pozostałym czasem i twardym stopem. Sam ból cenowy nigdy się nie kwalifikuje.
Dlaczego uśrednianie akcji jest inne?
Uśrednianie akcji zachowuje ten sam wieczny składnik aktywów, podczas gdy uśrednianie opcji kupuje kontrakty zanikające przy zmieniającej się zmienności. Czas działa przeciwko dodaniu do opcji od pierwszego dnia.
Co robić zamiast uśredniania w dół?
Zmień strukturę przez rolowanie, ogranicz ryzyko spreadami, zamknij część albo czekaj na rozstrzygnięcie unieważnienia. Każda opcja odpowiada na stratę bez podwajania ekspozycji w obliczu zaniku.
Czy uśrednianie w dół obniża próg rentowności?
Arytmetycznie tak, ale ekonomicznie w sposób mylący. Uśredniony próg pomija dodatkowy zanik czasu, szersze spready i podwojone ryzyko ogonowe dodane przez drugi zakup.
Jak powstrzymać się od uśredniania?
Zobowiąż się z góry do reguł bez dodawania, rejestruj naruszenia co tydzień i wymagaj wyzwalaczy zdarzeń tezy z określonym rozmiarem i stopem dla każdego wyjątku. Nawyki potrzebują barier, nie samej silnej woli.
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego przewodnika — Drugi zakup nigdy nie jest dwa razy tym samym kontraktem?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
Jasne definicje najważniejszych pojęć, od call, put i łańcucha opcji po IV, greki, open interest i max pain
Przeglądaj słownik opcji