XLK, VGT en FTEC vergeleken: overlap, concentratie en analyse van de aandelenmand

Deze gids legt verschillen uit in reikwijdte, posities en concentratie van de drie ETF’s. Hij rangschikt geen historische rendementen en beveelt geen ticker aan. De tekst laat zien waarom meerdere technologie-ETF’s dezelfde grote halfgeleider- en softwarebedrijven kunnen bevatten, hoe elk index bedrijven selecteert en wat de genoemde kostenverschillen in dollars betekenen.

‘Overlap’ kan slaan op het aantal gedeelde effecten of op het gewicht ervan in elke portefeuille. Dat zijn verschillende maatstaven. De nieuwste rapporten kunnen naast elkaar worden gezet, maar rapporten met verschillende peildata geven geen exact aantal gedeelde effecten op één dag. Indexwijzigingen, koersen, bedrijfsacties en transacties van fondsen kunnen de mand tussen rapportdata veranderen.

XLK streeft ernaar de Technology Select Sector Index te volgen. Deze index kiest S&P 500-bedrijven die volgens GICS in de sector Information Technology vallen. Het universum bestaat dus niet uit alle beursgenoteerde Amerikaanse technologiebedrijven, maar uit de grote IT-bedrijven in de S&P 500. Een kleiner software- of chipbedrijf kan ontbreken omdat het buiten de S&P 500 valt. Zie het XLK-profiel van State Street en de S&P Technology Select Sector Index.

S&P Select Sector-indexen wegen naar marktkapitalisatie en gebruiken limieten en periodieke herbalancering. Dat is geen gelijke weging: grotere bedrijven krijgen doorgaans een groter gewicht, binnen grenzen die dominantie van de grootste posities beperken. De regels staan in de S&P-methodiek voor Amerikaanse indexen.

VGT volgt de MSCI US Investable Market Information Technology 25/50 Index; FTEC volgt de MSCI USA IMI Information Technology 25/50 Index. De namen op de websites verschillen enigszins, maar beide MSCI-benchmarks bestrijken grote, middelgrote en kleine Amerikaanse IT-bedrijven volgens GICS. Zie de VGT-pagina van Vanguard, de ETF-pagina van Fidelity en het MSCI-indexprofiel.

‘25/50’ betekent niet dat elke positie exact op 4% is begrensd. Volgens MSCI-regels mag één uitgevende instelling maximaal 25% wegen en mogen instellingen die elk meer dan 5% wegen samen maximaal 50% uitmaken. Ook groepsregels, buffers en geplande indexherzieningen tellen mee. Dit zijn indexlimieten, geen belofte van gelijke weging of lage concentratie in elk fonds. Zie de MSCI 25/50-methodiek.

Op 26 september 2026 waren de nieuwste gevonden SEC Form N-PORT-rapporten gedateerd op 30 juni voor XLK, 31 mei voor VGT en 31 juli voor FTEC. Dit zijn het XLK-rapport, het rapport van het Vanguard Information Technology Index Fund met VGT en het FTEC-rapport. Alle drie zijn SEC-portefeuillerapporten, maar de peildata lopen uiteen.

Na selectie van aandelenposities telden de rapporten 74 regels voor XLK, 317 voor VGT en 281 voor FTEC. De aandelen wogen volgens de rapporten respectievelijk 99,93%, 99,84% en 99,80% van het nettovermogen. De VGT-rapportage betreft de Vanguard Information Technology Index Fund-serie, waarvan VGT een ETF-aandelenklasse is. Daarom vergelijken we de onderliggende aandelenmand en gewichten, en schrijven we niet het volledige serievermogen aan VGT alleen toe.

Door de verschillende datums geven we geen exact aantal effecten dat in alle drie fondsen voorkomt. Indexlidmaatschap, koersen, aantallen aandelen en gewichten kunnen tussen mei, juni en juli wijzigen. Negen tickers komen voor in alle drie afzonderlijke top-10-lijsten: NVIDIA, Apple, Microsoft, Broadcom, Micron, AMD, Intel, Cisco en Lam Research. Dat is een observatie over drie lijsten met verschillende peildata, geen bewijs dat er op één dag precies negen gemeenschappelijke effecten waren.

De tabel rangschikt aandelen op basis van hun aandeel in het gerapporteerde nettovermogen van elk fonds. Elke kolom gebruikt zijn eigen peildatum; de rangnummers zijn geen gelijktijdige vergelijking.

De totalen zijn berekend met de ongeronde SEC-percentages en daarna afgerond op twee decimalen. De zichtbare waarden optellen kan ongeveer 0,01 procentpunt verschil geven. Het zijn gedateerde momentopnamen, geen live-posities.

De drie grootste bedrijven wegen zwaar in elke mand. Zelfs VGT, met het laagste top-10-totaal in deze rapporten, had 59,36% in de tien grootste aandelen. Een fonds kan honderden aandelen bezitten en toch sterk leunen op enkele megabedrijven. Alleen het hogere top-10-cijfer van XLK bewijst geen groter langetermijnrisico: deze tabel meet geen rendementen, volatiliteit, indexwijzigingen, tracking error of overige beleggingen.

Bij gelijke euro- of dollarbedragen is het gecombineerde gewicht van een bedrijf het gemiddelde van de gewichten in de fondsen. Stel dat een rekening $5.000 in XLK en $5.000 in VGT heeft. Met de gedateerde cijfers is het illustratieve gecombineerde gewicht van NVIDIA (14,65033% + 16,82153%) ÷ 2 = 15,73593%, ongeveer $1.573,59 van $10.000. Dit is een rekenvoorbeeld met verschillende peildata, geen actuele rekeningwaardering of blootstelling op één datum.

Algemeen geldt bij bedragen a, b en c en gewichten wA, wB en wC: gecombineerd gewicht = (a×wA + b×wB + c×wC) ÷ (a+b+c). Gebruik van momentopnamen met verschillende datums laat een gewogen gemiddelde zien, maar meet de overlap niet precies. Voor actuele blootstelling zijn rekeningposities en fondsposities op hetzelfde waarderingsmoment nodig.

Twee of drie technologie-ETF’s voegen niet automatisch nieuwe sectoren of activaklassen toe. De MSCI-fondsen volgen een vergelijkbare brede indexaanpak en XLK bezit ook veel grote Amerikaanse IT-bedrijven. Geen van de drie richt zich op andere sectoren, internationale aandelen of obligaties. Tel voor diversificatie de blootstelling aan bedrijven en activaklassen in de hele rekening op, niet het aantal tickers.

Ook met vergelijkbaar genoemde MSCI 25/50-indexen hoeven VGT en FTEC niet precies dezelfde posities te rapporteren. Implementatie, kasmiddelen, handelstijdstippen, bedrijfsacties en steekproeven kunnen verschillen. Vanguard zegt waar mogelijk alle indexeffecten te willen aanhouden en bij wettelijke beperkingen steekproeven te kunnen gebruiken. Fidelity beschrijft representatieve sampling en zegt minimaal 80% van het vermogen in indexeffecten te beleggen. Dat zijn methoden om een index te volgen, geen voorspellingen over bedrijven.

XLK volgt een andere S&P Select Sector-index. De smallere groep S&P 500-IT-bedrijven en de S&P-weginglimieten kunnen leiden tot een ander aantal posities en andere topgewichten dan bij de MSCI IMI-fondsen. Er bestaat geen universele lijst van ‘technologieaandelen’; GICS-classificaties en de indexscope bepalen de toelating.

Vergelijk eerst de indexscope, dan de selectie- en wegingregels, vervolgens de fondsimplementatie en ten slotte de posities op dezelfde datum. Een verschil in aantal regels bewijst op zichzelf niet dat een fonds zijn index niet volgt. Lijn eerst datums en universums uit.

De sponsorinformatie vermeldt expense ratio’s van 0,08% voor XLK, 0,09% voor VGT en 0,084% voor FTEC. Dit zijn fondskosten, niet alle beleggingskosten. Als een saldo van $10.000 een heel jaar gelijk bleef, zijn de eenvoudige jaarbedragen ongeveer $8, $9 en $8,40. In dit statische voorbeeld kost VGT circa $1 meer dan XLK en FTEC circa $0,40 meer.

Werkelijke kosten hangen af van het saldo, wijzigingen in de kostenratio, bied-laatspread, transacties, belastingen, rekeningvoorwaarden en tracking difference. Controleer de actuele informatie voor XLK, VGT en het FTEC-prospectus.

De SEC-snapshots tonen een structureel verschil: XLK richt zich op S&P 500-IT-bedrijven, terwijl de MSCI 25/50-indexen van VGT en FTEC ook kleinere Amerikaanse IT-bedrijven omvatten. Negen tickers komen terug in de drie afzonderlijk gedateerde top-10-lijsten, waarvan de top tien 59,36% tot 64,45% van het fondsvermogen beslaat. Dat wijst op gedeelde blootstelling aan megabedrijven, maar is geen exact overlappercentage op dezelfde dag.

Deze analyse berekent geen correlatie, volatiliteit, rendementsprognose, maximaal verlies of belastingeffect. Daarvoor zijn andere gegevens en een vastgestelde periode nodig. Posities wijzigen door indexherzieningen, fondstransacties, kasmiddelen, bedrijfsacties en koersen. Controleer actuele indexbeschrijvingen en posities en tel het gewicht op van grote IT-bedrijven die al in de rekening zitten.