Optie NBBO en prijsverbetering uitgelegd
Ontdek hoe de optie NBBO wisselnoteringen combineert, wat prijsverbetering betekent, waarom het middelpunt niet gegarandeerd is, en hoe veilingen, grootte, routering en spreads van invloed zijn op vullingen.
Direct antwoord
De optie NBBO is de hoogste getoonde bod en de laagste weergegeven aanbieding beschikbaar in in aanmerking komende Amerikaanse opties uitwisselingen voor hetzelfde contract op een moment in de tijd. Een fill verbetert de getoonde offerte wanneer een koper minder betaalt dan de aanbieding of een verkoper ontvangt meer dan de bod gebruikt als referentie. De NBBO is een veranderende top-of-book snapshot, niet een gegarandeerde vul, reële waarde, midpoint belofte, of weergave van elk beschikbaar contract.
Het nationale citaat combineert de best weergegeven zijden
Stel dat een uitwisseling biedt $2,00 en een andere bied $2,05, terwijl de laagste weergegeven aanbod overal $2,20. De NBBO is $2,05 door $2,20, zelfs als geen enkele uitwisseling geeft beide kanten. De geciteerde maten naast deze prijzen tonen alleen de weergegeven hoeveelheid aan de bovenkant en kan veranderen voordat een bestelling arriveert.
Het bod is de referentie kant voor een verkoper en het aanbod voor een koper. Een koop bij $ 2,18 verbetert op een $ 2,20 bod met $ 0,02 per aandeel, of $ 2 op een standaard 100-aandelencontract voordat kosten. Een verkoop bij $ 2,07 verbetert op een $ 2,05 bod door hetzelfde contract bedrag.
Het middenpunt is rekenkundig, geen uitvoerbaar recht
Het middenpunt van $2,05 en $2,20 is $2,25, maar de optie's toegestane prijsverhoging kan invloed hebben op welke prijzen geldig zijn. Zelfs bij een geldige verhoging, is geen tegenpartij vereist om te handelen op het middenpunt. Laatste prijs, merk, modelwaarde, en middenpunt antwoord verschillende vragen van de live uitvoerbare offerte.
Een limietorder kan een binnen-spread fill zoeken bij het instellen van een grens. Het kan rusten, een gedeeltelijke uitvoering ontvangen, of nooit vullen als de voorraad, volatiliteit, offertes en concurrerende orders veranderen. Een verhandelbare limiet kan direct liquiditeit nastreven zonder af te geven de slechtst aanvaardbare prijs.
Veilingen en routering kunnen prijsverbeteringen veroorzaken
Een makelaar kan een in aanmerking komende bestelling routeren naar een uitwisseling, en sommige opties bestellingen kunnen een korte elektronische veiling in te voeren waar deelnemers concurreren. Die concurrentie of andere beschikbare rente kan een vulling binnen de aankomst-tijd spread. Prijsverbetering is een kans, geen belofte, en het mechanisme, subsidiabiliteit, toewijzing en timing variëren per locatie.
De beste uitvoering is breder dan het vinden van een getoonde prijs. Makkers overwegen redelijk beschikbare termen zoals prijs, uitvoering waarschijnlijkheid, snelheid en grootte. Een offerte kan bewegen tijdens de routering, weergegeven grootte kan verdwijnen, en een bestelling groter dan de beste grootte kan uitvoeren tegen meerdere prijzen of slechts gedeeltelijk.
Een multi-leg bestelling moet een pakket vergelijking
De NBBO beschrijft een optie serie. Een verticale, horizonte, of ijzeren condor heeft een netto debet of credit samengesteld uit verschillende benen, en beurzen kunnen een synthetische spread markt te halen uit been markten, terwijl ook het bedienen van een complexe orderboek of veiling. Het toevoegen van individuele middelpunten maakt geen gegarandeerde pakket offerte.
Beoordeel een spread door de werkelijke netto uitvoering, ratio, gevulde strategie eenheden, vergoedingen, en eventuele tussentijdse blootstelling. Voor een enkel been, noteer de NBBO en grootte wanneer de makelaar de bestelling ontvangen indien beschikbaar. Voor beide, te vergelijken uitvoerbare economie in plaats van ervan uit te gaan dat elke binnen-spread print was haalbaar door uw bestelling.
Veelgestelde vragen
Wat betekent NBBO voor opties?
Het betekent National Best Bid en Aanbieding: de hoogste getoonde bod en het laagste weergegeven aanbod op de in aanmerking komende beurzen voor dezelfde optie serie. De twee zijden kunnen ontstaan op verschillende beurzen. Het is een tijd-gevoelige top-of-book referentie, niet een volledige diepteweergave of waardering model.
Kan een optie vullen tussen het bod en vragen?
Ja. Een limietorder, een beursveiling of andere in aanmerking komende interactie kan binnen de spread worden uitgevoerd. Of het nu afhangt van beschikbare contra rente, prijsverhogingen, routering, grootte, prioriteit en marktbeweging. Een binnenvulling is mogelijk maar kan niet worden gevraagd alleen omdat een middenpunt wordt weergegeven.
Waarom kreeg mijn optie bestelling geen prijsverbetering?
Er kan geen concurrerende interesse bereid zijn geweest om de offerte te verbeteren vóór de uitvoering, de spread al een geldige verhoging breed, of de markt kan zijn verplaatst. De makelaar kan ook de snelheid en de uitvoering waarschijnlijkheid te wegen. Evaluatie van de aankomst offerte, het type bestelling, route, grootte, en uitvoeringsrapport in plaats van het laatste scherm alleen.
Heeft een multi-leg optie bestelling één NBBO?
Niet in dezelfde zin als een enkele beursgenoteerde serie. Elk been heeft zijn eigen NBBO, terwijl een locatie een synthetische spread markt kan berekenen en apart complexe-order belang te handhaven. Het relevante klantresultaat is de uitvoerbare netto debit of krediet van de strategie op de vereiste ratio, niet een eenvoudige belofte op basis van toegevoegde midpoints.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Het nationale citaat combineert de best weergegeven zijden?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Lees de uitgebreide gidsCall optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to buy the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gidsPut optionA contract that gives its holder the right, but not the obligation, to sell the underlying at the strike before or at expiration under the contract terms.
Lees de uitgebreide gids