Bid-ask-spread en slippage bij futures uitgelegd
Leer hoe de bid-ask-spread van futures een uitvoeringskostenpost wordt, hoe slippage van de spread verschilt en hoe je beide omzet naar ticks en geld.
Direct antwoord
De bid-ask-spread van futures is het verschil tussen de beste bid en de beste ask. Slippage is het verschil tussen een gekozen referentieprijs en de werkelijke uitvoering. Zet beide om naar ticks en geld voordat je de uitvoeringskwaliteit vergelijkt.
Lees de spread eerst in ticks
Stel dat een futuresmarkt het volgende toont:
De spread is 0.25 punt, oftewel één tick.
Voor één contract is één volledige spread gelijk aan $12.50.
Als je onmiddellijk koopt op 5,000.25 en onmiddellijk zou kunnen verkopen op 5,000.00, is het prijsverschil voor de heen-en-terugtransactie één tick, vóór commissies en andere kosten.
Voor vier contracten is dat verschil van één tick gelijk aan 4 × $12.50 = $50.
- beste bid: 5,000.00
- beste ask: 5,000.25
- minimale tick: 0.25
- tickwaarde: $12.50
De spread kruisen en slippage zijn verschillende metingen
De spread kruisen betekent dat je handelt tegen de beschikbare tegengestelde notering.
Een verhandelbare koper handelt meestal tegen asks, terwijl een verhandelbare verkoper tegen bids handelt.
Voor slippage is een referentieprijs nodig.
Je kunt een koopuitvoering vergelijken met de beste ask op het moment dat de order werd verzonden, met het midden van de spread of met een andere vastgelegde benchmark.
Die referenties beantwoorden verschillende vragen.
Noem niet elk verschil met het midden van de spread slippage zonder de benchmark te vermelden.
Voorbeeld: de order loopt voorbij de beste ask
Neem aan dat de beste ask 5,000.25 is.
Je plaatst een verhandelbare kooporder voor 4 contracten.
Twee worden uitgevoerd op 5,000.25 en twee op 5,000.50.
De gewogen gemiddelde uitvoering is:
(2 × 5,000.25 + 2 × 5,000.50) ÷ 4 = 5,000.375.
Ten opzichte van de oorspronkelijke beste ask van 5,000.25 is de gemiddelde negatieve slippage 0.125 punt per contract.
Met een puntmultiplier van $50 is dat:
0.125 × $50 × 4 = $25 slippage ten opzichte van de oorspronkelijke ask.
Het gemiddelde kan tussen tickniveaus vallen omdat het uitvoeringen op verschillende geldige tickprijzen combineert.
Waarom futuresorders op meerdere prijzen worden uitgevoerd legt de berekening van het gewogen gemiddelde uit.
Een zichtbare spread garandeert je uitvoering niet
De beste bid en ask zijn een live momentopname van de markt.
De getoonde hoeveelheid kan kleiner zijn dan je order.
Orders kunnen worden toegevoegd, geannuleerd of uitgevoerd voordat je order de handelsplaats bereikt.
Een verhandelbare order kan daardoor meer dan één prijsniveau aanspreken.
Een limietorder kan de slechtst acceptabele prijs begrenzen, maar kan gedeeltelijk of helemaal niet worden uitgevoerd.
Futuresmarktorders versus limietorders legt die afweging uit.
Houd spread, slippage, kosten en marktimpact apart
Uitvoeringskosten kunnen uit meerdere onderdelen bestaan.
De spread is een genoteerde marktomstandigheid.
Slippage is het verschil tussen een uitvoering en een vastgelegde benchmark.
Commissies, beurskosten en clearingkosten zijn expliciete kosten.
Marktimpact is de prijsbeweging die samenhangt met het uitvoeren van de order en kan moeilijk te scheiden zijn van normale marktbewegingen.
Houd deze termen apart zodat één kostenpost niet dubbel wordt geteld.
Break-even bij futures na kosten laat zien hoe transactiekosten de netto break-evenprijs verschuiven.
Gebruik een checklist voor uitvoeringskosten
Controleer de exacte contractmaand.
Noteer bid, ask en zichtbare hoeveelheden op een benoemd tijdstip.
Vermeld de benchmark die voor slippage is gebruikt.
Bewaar elke uitvoeringsprijs en hoeveelheid.
Bereken de gewogen gemiddelde uitvoering.
Zet de spread en slippage om naar ticks.
Zet ticks om naar geld met de exacte contractwaarde.
Voeg commissies en beurs- of clearingkosten afzonderlijk toe.
Gebruik geen latere grafiekprijs als aankomstnotering.
Deze gids legt meting uit, niet een voorkeur voor een bepaald ordertype.
Veelgestelde vragen
Hoe bereken ik een bid-ask-spread bij futures?
Trek de beste bid af van de beste ask en deel het resultaat vervolgens door de minimale tick om de spread in ticks uit te drukken. Vermenigvuldig ticks met de tickwaarde en de contracthoeveelheid voor de geldwaarde.
Is de bid-ask-spread bij futures hetzelfde als slippage?
Nee. De spread is het genoteerde verschil tussen bid en ask. Slippage vergelijkt je werkelijke uitvoering met een gekozen referentie, zoals de ask, bid of middenprijs bij aankomst.
Waarom werd mijn futuresmarktorder slechter uitgevoerd dan de beste ask?
De getoonde hoeveelheid op de beste ask kan kleiner zijn geweest dan je order of vóór matching zijn veranderd. De order kan dan volgens de toepasselijke regels tegen aanvullende prijsniveaus worden uitgevoerd.
Kan een limietorder slippage uitsluiten?
Een limiet kan een uitvoering tegen een slechtere prijs dan zijn grens voorkomen, maar garandeert geen uitvoering. De order kan gedeeltelijk of helemaal niet worden uitgevoerd als er geen passende liquiditeit beschikbaar is.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke uitspraak past het best bij deze gids — Lees de spread eerst in ticks?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gidsBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Lees de uitgebreide gids0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Lees de uitgebreide gids