Jual untuk membuka vs. jual untuk menutup
Bedakan antara membuat posisi opsyen short baru dan mengurangi posisi long yang ada sebelum mengirim setiap pesanan
Jawapan terus
Kedua-dua butang menyatakan jual, tetapi melakukan perkara yang bertentangan. Sell to open mencipta posisi short dan menerima kemungkinan assignment. Sell to close mengurangkan posisi long sedia ada dalam siri yang sama
Gunakan kesan posisi sebagai semakan pertama
Apabila menekan jual, sahkan tiga perkara ini sebelum menghantar:
Jika siri tepat yang sama sudah long dan anda menjual sebahagian daripadanya, itu biasanya sell to close
Jika tiada kuantiti long dalam kontrak tepat itu, jualan ialah sell to open dan mencipta pendedahan short
- kuantiti semasa dalam siri yang tepat
- sama ada anda mahu menambah pendedahan short atau menghapuskan pendedahan long
- sama ada terma kontrak sepadan dengan matlamat anda
Label jualan bukan pandangan pasaran
Sell to open dan sell to close menerangkan kesan pada akaun, bukan pandangan bullish atau bearish yang berdiri sendiri. Menjual call untuk membuka boleh menjadi call terlindung yang melepaskan sebahagian kenaikan. Menjual put untuk membuka boleh menyatakan pandangan bullish sambil menerima kemungkinan membeli saham pada strike. Baca tindakan bersama call atau put, strike, tamat tempoh, dan strategi yang lain
Contoh dengan kuantiti nyata
Anda memegang 2 call jangka pendek dalam satu siri: call AAPL 180, 1 kontrak
Senario 1: jual 1 kontrak dalam siri yang sama
Sebelum senario 1: long 1
Selepas jual 1: long 0
Ini ialah sell to close
Senario 2: jual 2 kontrak dalam siri yang sama
Sebelum senario 2: long 1
Selepas jual 2: long -1 (short 1) jika laluan membenarkannya
Kontrak pertama ialah tutup, kontrak tambahan ialah buka. Ini ialah hasil tiket bercampur
Senario 3: jual dengan strike atau tamat tempoh berbeza
Walaupun anda memiliki 1 kontrak pada strike 180, menjual 1 kontrak strike 185 membuka posisi short dalam siri yang berbeza
Ini bukan penutupan untuk kontrak 180 asal
Contoh dolar
Sebut harga premium adalah bagi setiap saham. Gunakan pengganda kontrak, kemudian tolak komisen, yuran bursa, dan kos pembiayaan sebelum memanggil hasil itu keuntungan
- Beli 1 call pada 2.00: anda membayar $200 dengan pengganda 100 saham
- Sell to close pada 3.20: anda menerima $320, untuk keuntungan kasar $120 sebelum yuran
- Sell to open 1 put pada 1.80 tanpa posisi long: anda menerima $180 dan menerima obligasi 100 saham
- Buy to close pada 0.60: anda menyimpan $120 kasar; jika put mencecah 4.50, penutupan berharga $450 dan kerugian kasar ialah $270
Perkara yang berubah dengan risiko short
Sell to open bagi opsyen short menambah kelas obligasi yang sama tanpa mengira sama ada anda bermaksud lindung nilai, strategi terlindung, atau strategi pendapatan
Assignment boleh berlaku sebelum tamat tempoh untuk kontrak ekuiti gaya Amerika. Itu boleh mencetuskan penghantaran saham atau obligasi tunai bergantung pada jenis opsyen
Jadi sell to open sentiasa memerlukan:
- dasar tarikh akhir assignment yang diketahui
- semakan margin dan kelulusan
- pelan keluar yang jelas untuk obligasi short baharu
Pengesahan tahap tiket sebelum hantar
Semak semua medan pada skrin pesanan:
Jika broker anda menetapkan arah secara lalai tanpa input kesan posisi, lakukan rekonsiliasi akaun yang jelas sejurus selepas fill
- aset asas dan sisi
- strike dan tamat tempoh
- medan kesan posisi jika platform anda memaparkannya
- arahan limit/pasaran
- kuantiti dan kredit anggaran
Selepas pelaksanaan: cegah ketidakpadanan senyap
1. Buka ringkasan posisi untuk siri yang sama 2. Sahkan kuantiti long atau short tepat seperti yang dijangka 3. Sahkan tag pembukaan atau penutupan dalam log aktiviti sepadan dengan tindakan yang dimaksudkan 4. Simpan nota untuk semakan P&L bersama rasional strategi
Sebarang ketidakpadanan bermaksud pesanan anda sama ada diisi separa, dipadankan sebahagian dengan siri lain, atau dilaksanakan dengan semantik yang tidak dijangka
- perubahan posisi yang dimaksudkan (short ditambah atau long dikurangkan) - siri sasaran tepat - fill maksimum yang boleh diterima dan tindakan sandaran Semak semula laporan posisi dan assignment sejurus selepas pelaksanaan
Semakan tiket berulang 30 saat
1. Sahkan aset asas, call atau put, strike, tamat tempoh, dan pengganda 2. Baca posisi siri tepat, bukan simbol saham sahaja 3. Pilih kesan dahulu: kurangkan long (tutup) atau tambah short (buka) 4. Sahkan kuantiti, bid/ask, jenis pesanan, limit, dan masa berkuat kuasa 5. Uji senario assignment, exercise, tamat tempoh, dan penyelesaian 6. Semak kuasa beli, margin, dan tahap kelulusan broker 7. Rekonsiliasi kuantiti selepas fill dan kos purata dalam laporan posisi
Perbandingan praktikal
- Sell to open bermaksud anda mencipta obligasi short baharu
- Sell to close bermaksud anda menutup pendedahan long dalam siri yang sama
- Siri, tanda, atau kuantiti yang salah boleh mencipta posisi short tersembunyi
Soalan lazim
Adakah menjual opsyen long sentiasa bermaksud sell to close?
Hanya apabila siri dan tamat tempoh tepat yang sama sudah long dalam akaun anda. Menjual siri berbeza bukan penutupan
Bagaimanakah saya tahu pesanan tidak bercampur secara tidak sengaja?
Lakukan rekonsiliasi 3 titik sebelum dan selepas fill: - kuantiti awal - kuantiti tiket dagangan - kuantiti selepas dagangan Jika kuantiti akhir bukan sifar ketika anda menjangka sifar, anda mencampurkan buka dan tutup
Adakah premium diterima sama dengan keuntungan?
Tidak. Premium ialah tunai daripada satu pelaksanaan. Keuntungan leg tertutup hanyalah asas kos long terdahulu berbanding hasil penutupan. Memegang kontrak short baharu masih memerlukan pengurusan risiko masa depan
Bagaimana jika saya membiarkan sell to open terbuka sehingga tamat tempoh?
Kontrak itu mungkin tamat tanpa nilai, di-exercise, atau di-assign bergantung pada moneyness, gaya, tarikh akhir broker, dan peraturan penyelesaian. Jangan anggap premium sebagai keuntungan tanpa syarat; rancang tunai, saham, atau pesanan penutupan sebelum tarikh akhir
Bolehkah saya sell to close apabila saya tidak memiliki opsyen itu?
Biasanya tidak. Jika akaun short, buy to close siri yang sama ialah tindakan sepadan. Siri atau kuantiti berlebihan yang salah boleh mencipta short baharu atau ditolak oleh kawalan risiko broker Jangan gunakan sell to close sebagai tekaan Jika strategi anda tidak pasti, sahkan siri dan kuantiti. Sell-to-close yang diandaikan tanpa pengesahan boleh menjadi posisi short yang baru dibuka sebelum pedagang menyedarinya
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Gunakan kesan posisi sebagai semakan pertama?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci