Cutoff exercise opsyen vs penutupan pasaran: deadline mana yang berlaku
Pisahkan penutupan dagangan opsyen, cutoff exercise broker, pemrosesan exercise-by-exception, assignment, dan penyelesaian agar kontrak long atau short yang expiration tidak dikelola dengan jam yang keliru
Jawapan terus
Waktu tutup pasaran opsyen dan tarikh akhir arahan exercise ialah dua tarikh akhir yang berbeza. Waktu tutup dagangan ialah masa terakhir siri boleh melaksanakan pesanan penutupan dalam sesi itu. Tarikh akhir pelanggan ialah tarikh akhir broker untuk arahan exercise atau tidak exercise. Broker atau ahli penjelasan kemudian menghantar dan memproses arahan luput di bawah prosedur bursa dan OCC, selepas itu exercise, assignment, dan penyelesaian berlaku. Tarikh akhir pelanggan broker boleh lebih awal daripada tarikh akhir bursa atau penjelasan, jadi tiada masa sejagat yang selamat untuk setiap akaun dan kontrak
Luput mempunyai sekurang-kurangnya empat jam berasingan
Yang pertama ialah waktu dagangan terakhir kontrak. Yang kedua ialah tarikh akhir akaun untuk menghantar arahan exercise atau tidak exercise. Yang ketiga ialah tarikh akhir operasi yang digunakan broker, bursa, dan ahli penjelasan untuk menghantar niat yang berlawanan. Yang keempat ialah garis masa pemprosesan dan penyelesaian kemudian yang menghasilkan tunai atau aset serahan
Jam ini boleh jatuh pada tarikh berbeza untuk produk yang diselesaikan pada waktu pagi dan boleh berubah untuk penyelesaian petang, luput mingguan, hari separuh, cuti, halangan dagangan, dan peraturan produk khas. Label kalendar yang menyatakan luput tidak mengenal pasti keempat-empatnya
Exercise by exception ialah proses lalai, bukan rancangan pelanggan
OCC menggunakan exercise by exception untuk opsyen luput yang layak. OIC kini menerangkan ambang 0.01 dalam wang untuk opsyen ekuiti dan indeks, tetapi menegaskan bahawa prosedur pentadbiran ini berlaku antara OCC dan ahli penjelasannya. Broker boleh menggunakan dasar pelanggan, kawalan risiko, dan tarikh akhir komunikasi sendiri
Arahan berlawanan boleh memberitahu broker supaya tidak meng-exercise opsyen melebihi ambang atau meng-exercise opsyen di bawahnya, tertakluk pada peraturan dan penerimaan yang berkenaan. Jangan menganggap kontrak yang kelihatan menguntungkan akan dijual untuk tunai, atau pesanan penutupan yang tidak diisi menggantikan arahan yang jelas
Pergerakan selepas waktu pasaran boleh mempengaruhi keputusan tanpa menulis semula setiap harga rujukan
Harga penutupan sesi biasa biasanya digunakan untuk ujian moneyness exercise by exception bagi opsyen ekuiti standard. Pergerakan saham selepas waktu pasaran tidak menggantikan penutupan rujukan itu secara mudah. Namun, pemegang yang masih boleh berkomunikasi dalam tarikh akhir yang berkenaan boleh mempertimbangkan maklumat baharu dan menghantar arahan berlawanan
Ini mewujudkan risiko pin berdekatan strike. Pemegang panjang mengawal keputusan exercise sendiri, manakala penulis short tidak boleh mengetahui atau mengawal keputusan pemegang yang exercise-nya mungkin akhirnya di-assign. Oleh itu, moneyness pada penutupan biasa tidak menjamin posisi saham akhir
Bina senarai semak luput khusus akaun
Catat simbol, luput dan strike tepat, gaya exercise, penyelesaian fizikal atau tunai, cap masa dagangan terakhir dan zon waktu, tarikh akhir pelanggan broker, dasar exercise automatik, kaedah arahan berlawanan, kuasa beli diperlukan, dan aset serahan yang terhasil. Sahkan semula waktu khas pada cuti dan hari separuh
Jika matlamatnya ialah menghapuskan opsyen, hantar pesanan penutupan yang realistik cukup awal untuk dilaksanakan dan sahkan kuantiti yang diisi. Jika posisi kekal terbuka, berikan arahan jelas kepada broker apabila perlu dan pastikan akaun boleh menanggung setiap hasil saham atau tunai yang munasabah. Notis assignment boleh tiba selepas tempoh keputusan, jadi posisi short memerlukan kapasiti untuk ketidakpastian
Soalan lazim
Apakah masa tarikh akhir untuk meng-exercise opsyen?
Tiada satu tarikh akhir pelanggan yang boleh dipercayai untuk setiap opsyen dan broker. Firma mungkin berhenti menerima arahan pelanggan sebelum tarikh akhir operasi bursa atau ahli penjelasan, dan produk khas, cuti, atau sesi dipendekkan boleh mengubah jadual. Semak perjanjian akaun dan hubungi broker sebelum luput untuk simbol, kaedah arahan, zon waktu, dan tarikh yang tepat
Bolehkah saya meng-exercise opsyen selepas pasaran ditutup?
Arahan exercise atau tidak exercise mungkin diterima selepas opsyen berhenti didagangkan jika ia sampai kepada broker sebelum tarikh akhir pelanggan yang berkenaan bagi firma itu. Ini tidak bermakna setiap broker menerima arahan lewat atau setiap produk mengikut garis masa yang sama. Selepas tempoh pelanggan ditutup, pelabur tidak patut menganggap tarikh akhir operasi ahli bursa yang lebih lewat masih tersedia untuk akaun
Adakah opsyen dalam wang secara automatik di-exercise pada luput?
Proses exercise by exception OCC biasanya meng-exercise posisi luput yang layak apabila tiada arahan ahli penjelasan yang berlawanan dihantar, dan OIC kini menyatakan ambang 0.01 untuk opsyen ekuiti dan indeks. Dasar broker dan kawalan risiko akaun boleh berbeza, dan pemegang boleh memberikan arahan lain apabila diterima. Sahkan pembiayaan dan arahan dan bukannya menganggap ambang sebagai hasil pelanggan yang dijamin
Bolehkah pergerakan saham selepas waktu pasaran mengubah assignment opsyen?
Ia boleh mempengaruhi keputusan pemegang berdekatan strike walaupun harga penutupan biasa biasanya membekalkan rujukan exercise by exception standard bagi opsyen ekuiti. Pemegang boleh menghantar arahan berlawanan dalam tempoh yang dibenarkan, tetapi penulis short tidak dapat melihat atau mengawal semua pilihan pemegang. Oleh itu, assignment akhir dan saham yang terhasil mungkin berbeza daripada yang disiratkan oleh penutupan biasa
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Luput mempunyai sekurang-kurangnya empat jam berasingan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Baca panduan terperinci