Spread kotak panjang berbanding spread kotak pendek
Bandingkan long dan short box spread berdasarkan arus tunai pembukaan, pembayaran tetap semasa tamat tempoh, kadar faedah pinjaman atau pendanaan tersirat, cagaran, risiko kadar faedah, dan assignment dini
Jawapan terus
Spread kotak panjang membayar debit bersih sekarang untuk menerima ganjaran lebar strike tetap pada luput, jadi secara ekonomi ia menyerupai meminjamkan tunai pada kadar tetap tersirat. Kotak pendek membalikkan keempat-empat kaki, menerima kredit bersih sekarang, dan berhutang bayaran lebar strike kemudian, jadi ia menyerupai pinjaman tempoh tetap yang dicagarkan melalui akaun broker. Kedua-duanya ialah sisi bertentangan pakej sebutan sama, tetapi risiko praktikalnya tidak simetri: kotak panjang mengikat tunai dan menghadapi risiko pelaburan semula, pelaksanaan, serta nilai tutup awal, manakala kotak pendek memerlukan cagaran, mengekalkan kewajipan bayaran balik, dan boleh menghadapi panggilan margin atau pembubaran. Gaya kontrak dan penyelesaian menentukan sama ada garis masa tetap bertahan
Arah ditentukan oleh pakej pembukaan
Kotak panjang memiliki call strike rendah dan put strike tinggi sambil menjual call strike tinggi dan put strike rendah. Ia biasanya menghasilkan debit pembukaan
Kotak pendek mengambil sisi tepat bertentangan dan biasanya menghasilkan kredit pembukaan. Label mesti mengikut arah kaki, bukan sama ada platform memaparkan harga positif
Aliran tunai kotak panjang menyerupai aset kupon sifar
Pembeli membayar harga kotak B dan menerima ganjaran tetap W pada luput. Perbezaan W tolak B ialah pulangan pembiayaan kasar sebelum kos dan cukai
Tunai terkunci dalam kedudukan melainkan ia boleh ditutup. Jika kadar naik, kotak panjang sedia ada boleh jatuh nilai kini dan jualan awal mungkin merealisasikan kerugian
Aliran tunai kotak pendek menyerupai pinjaman bayaran balik tetap
Penjual menerima B pada awalnya dan berhutang W pada luput. Perbezaan itu ialah kos pembiayaan tersirat, dengan cagaran layak akaun menyokong kewajipan
Hasil pinjaman tidak automatik boleh dikeluarkan, dan broker boleh mengubah keperluan rumah atau membubarkan cagaran selepas kerugian portfolio berkaitan
Pelaksanaan Amerika mengubah kedua-dua sisi
Dengan kaki gaya Amerika, penyerahan awal boleh mempercepat sebahagian pertukaran tetap dan meninggalkan saham bersama opsyen yang tidak sepadan. Tempoh pinjaman berkesan boleh berakhir tanpa dijangka
Kontrak gaya Eropah dan diselesaikan tunai menghapuskan penghantaran saham awal, tetapi peraturan nilai penyelesaian, waktu pasaran, cukai, sebutan, dan penjelasan masih perlu disahkan
Bandingkan kadar penuh atas asas sama
Gunakan debit atau kredit bersih boleh laksana, hari tepat, lebar strike, pengganda, komisen, caj bursa, gelinciran bid-ask, dan layanan cukai. Selaraskan konvensyen mudah, pasaran wang, setara bon, atau pengkompaunan berterusan sebelum membandingkan hasil
Bagi kotak pendek, bandingkan juga kos peluang cagaran dan risiko pembubaran dengan pinjaman margin atau kredit lain. Bagi kotak panjang, bandingkan kecairan dan pulangan selepas cukai dengan bil Perbendaharaan atau produk tunai
Soalan lazim
Kotak manakah menerima tunai semasa kemasukan?
Kotak pendek biasanya menerima kredit bersih dan memikul kewajipan membayar lebar strike tetap pada luput
Bolehkah kotak panjang rugi sebelum luput?
Nilai pasarannya boleh jatuh apabila kadar atau kecairan berubah, jadi tutup awal secara paksa boleh rugi walaupun ganjaran terminal tetap
Adakah kredit kotak pendek tunai percuma?
Tidak. Ia hasil pinjaman ekonomi yang disokong cagaran dan dipasangkan dengan bayaran balik luput yang diketahui
Kontrak apakah menjadikan masa kotak lebih boleh dijangka?
Opsyen gaya Eropah yang diselesaikan tunai kerana ia mengelakkan pelaksanaan awal dan penghantaran saham fizikal
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Arah ditentukan oleh pakej pembukaan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
A bull call spread plus bear put spread using the same two strikes and expiration, producing the strike-width fixed payoff at expiration with European-style contracts.
Baca panduan terperinciJelly rollA four-option trade that sells a synthetic stock combo in one expiration and buys the matching combo in another, isolating financing value between maturities.
Baca panduan terperinci