Cara Mengurangi Slippage Niaga Hadapan

Pilih harga yang mewakili keputusan anda. Rujukan biasa ialah tawaran terbaik untuk belian, bida terbaik untuk jualan, titik tengah bida-tawaran, dagangan terakhir atau harga model yang ditangkap ketika pesanan tiba. Simpan sebut harga dan cap masanya. Nilai skrin yang dibaca beberapa saat lebih awal tidak boleh mengukur pengisian dengan adil selepas pasaran bergerak.

Bagi belian, slippage buruk setiap kontrak ialah:

execution price − reference price

Bagi jualan, ia ialah:

reference price − execution price

Tukarkan perbezaan harga kepada tick dan kemudian kepada mata wang akaun menggunakan nilai tick kontrak dan kuantiti yang diisi. Jika pengisian tiga tick lebih buruk daripada rujukan, kos terukur ialah 3 × tick value × filled contracts, sebelum komisen dan fi bursa. Nilai tick dan pengganda kontrak niaga hadapan menerangkan sebab bilangan tick yang sama boleh memberi kesan dolar yang sangat berbeza merentas produk.

Jangan panggil setiap perbezaan slippage. Sebut harga boleh bergerak kerana maklumat baharu ketika pesanan dalam perjalanan. Catat harga asas, spread dan keadaan pasaran semasa ketibaan supaya anda boleh memisahkan masa, melintasi spread, kesan pasaran dan pergerakan harga sebenar setakat yang data membenarkan.

Melintasi spread

Belian yang boleh dipasarkan biasanya menggunakan tawaran di atas titik tengah, manakala jualan yang boleh dipasarkan menggunakan bida di bawahnya. Spread yang disebut tidak sama dengan slippage, tetapi melintasinya selalunya komponen kos pelaksanaan pertama yang kelihatan. Bandingkan pengisian dengan bida, tawaran dan titik tengah ketika tiba, bukan hanya jualan terakhir.

Kesan pasaran dan kedalaman terhad

Jika kuantiti anda lebih besar daripada saiz yang menunggu pada harga terbaik, bakinya boleh berdagang pada tahap seterusnya. Kedalaman yang dipaparkan bukan janji kecairan masa depan, jadi gunakannya sebagai snapshot, bukan jaminan. [Harga buku pesanan niaga hadapan dan keutamaan masa] (/learn/futures-order-book-price-time-priority-explained) menunjukkan sebab menyentuh harga tidak menjamin setiap pesanan pada harga itu diisi.

Latensi dan pergerakan pantas

Pengumuman, tajuk berita atau ketidakseimbangan mengejut boleh menggerakkan beberapa tick sebelum pesanan sampai ke enjin padanan. Pengisian yang lebih baik daripada sebut harga lama juga mungkin berlaku. Anggap cap masa pesanan dan sebut harga sebagai sebahagian daripada rekod; jika tidak, pasaran pantas menjadikan broker, strategi dan pergerakan pasaran kelihatan seperti masalah yang sama.

Pengisian separa dan kedudukan barisan

Pesanan boleh diisi pada beberapa harga. Gunakan harga pelaksanaan purata berwajaran kuantiti, bukan pengisian pertama atau terbaik. Pesanan had yang hanya disentuh boleh kekal tidak diisi kerana pesanan lain pada harga itu berada di hadapan. Semak [time and sales niaga hadapan] (/learn/how-to-read-futures-time-and-sales) bersama keadaan buku pesanan ketika menyiasat pengisian yang terlepas atau separa.

Dagangkan kontrak yang boleh menyerap saiz anda

Sahkan bulan kontrak tepat, saiz tick, sesi dagangan dan volum biasa. Carta berterusan mungkin kelihatan aktif sedangkan bulan yang boleh didagangkan mempunyai spread lebih lebar. Cara membaca spesifikasi kontrak niaga hadapan membantu mengesahkan sebut harga dan pesanan merujuk instrumen yang sama.

Bandingkan kuantiti yang dirancang dengan volum dagangan terkini, spread semasa dan beberapa tahap kedalaman. Jika satu bulan kontrak mempunyai pasaran lebih ketat dan kepentingan terbuka yang mencukupi untuk saiz anda, ia mungkin venue pelaksanaan yang lebih baik daripada bulan yang kelihatan serupa. Jangan pilih kontrak semata-mata kerana harganya lebih rendah; pendedahan nosional dan nilai tick masih menentukan risiko.

Pilih kepastian atau kawalan harga dengan sengaja

CME menerangkan pesanan pasaran sebagai usaha mendapatkan harga terbaik yang tersedia, manakala pesanan had menetapkan harga terburuk yang boleh diterima tetapi boleh kekal tidak diisi. Sesetengah platform melaksanakan pesanan pasaran terlindung yang mengehadkan julat pelaksanaan. Baca pesanan pasaran berbanding had niaga hadapan dan tingkah laku tepat broker sebelum bergantung pada label.

Pesanan had boleh mengurangkan pergerakan harga buruk tetapi mungkin membiarkan posisi terbuka ketika pasaran melarikan diri. Had yang boleh dipasarkan boleh mengehadkan harga terburuk sambil meningkatkan peluang pengisian, tetapi masih boleh terlepas apabila pasaran melompat melepasi had. Pesanan henti atau perlindungan mempunyai pencetus dan laluan pelaksanaan berbeza; jangan gunakannya sebagai ganti memahami yang lain.

Padankan saiz pesanan dengan kecairan yang tersedia

Apabila keperluan segera rendah, pecahkan pesanan besar kepada klip lebih kecil dan berikan setiap satu harga maksimum atau masa bertulis. Ini boleh mengurangkan kesan pasaran, tetapi juga menambah pendedahan kepada pergerakan harga dan peluang pengisian separa. Takrifkan bila hendak berhenti seketika, menetapkan semula harga atau membatalkan sebelum klip pertama supaya pengejaran emosi tidak menggantikan pelan.

Bagi pasangan masuk dan keluar, anggarkan kedua-dua sisi kos. Strategi dengan kelebihan teori kecil boleh menjadi negatif selepas dua kali melintasi spread, komisen dan slippage munasabah. Penentuan saiz posisi niaga hadapan patut menggunakan kerugian yang boleh berlaku selepas pengisian tidak sempurna, bukan hanya harga carta ideal.

Kecairan berubah sekitar pembukaan, penyelesaian, roll, peralihan semalaman dan pengumuman ekonomi berjadual. Spread sempit dalam satu sesi tidak menjamin spread sempit dalam sesi lain. Gunakan cara berdagang niaga hadapan sekitar pengumuman ekonomi untuk menulis peraturan khusus sama ada pesanan dijeda, dikurangkan atau dibatalkan dekat sesuatu acara.

Semak had harga bursa dan pemutus litar produk. Apabila kontrak mencapai had atau jeda dagangan, pesanan boleh kekal menunggu walaupun carta kelihatan mencapai tahap anda. Had harga dan pemutus litar niaga hadapan menerangkan sebab hentian ialah syarat pelaksanaan, bukan sekadar statistik turun naik.

Tempoh kuat kuasa penting. Pesanan Day biasanya tamat pada sempadan sesi, manakala pesanan GTC boleh bertahan ke rejim kecairan atau risiko berbeza. Sahkan definisi sesi broker dan semak pesanan Day berbanding GTC niaga hadapan sebelum meninggalkan pesanan tanpa pengawasan.

Tulis respons sebelum pasaran bergerak:

Peraturan ini menjadikan kualiti pelaksanaan boleh diuji. Ia tidak menghapuskan slippage dan boleh mewujudkan kos peluang apabila dagangan terlepas. Rekod peluang terlepas itu secara berasingan daripada pengisian yang buruk.

• Jika spread lebih lebar daripada maksimum yang ditetapkan, jangan lintasinya; tunggu, kurangkan saiz atau langkau dagangan
• Jika hanya sebahagian pesanan diisi, kira semula posisi langsung dan batalkan atau ubah saiz pesanan berkaitan
• Jika harga melompat melepasi had yang boleh dipasarkan, terima kegagalan itu dan bukannya meluaskan had berulang kali tanpa peraturan
• Jika tetingkap berita atau hentian bermula, ikut arahan bertulis untuk membatalkan, mengurangkan atau meratakan posisi
• Jika pesanan GTC bertahan melalui roll atau perubahan sesi, sahkan bulan kontrak dan tesis sebelum membiarkannya kekal

Bagi setiap pesanan, log:

1. Bulan kontrak, sisi, kuantiti dan jenis pesanan 2. Bida, tawaran, titik tengah dan dagangan terakhir ketika tiba bersama cap masa 3. Harga dihantar, setiap pengisian dan purata berwajaran kuantiti 4. Spread, anggaran pergerakan pasaran, komisen dan fi bursa 5. Sama ada pesanan separa, dipinda, ditolak atau dibatalkan 6. Keadaan berita, sesi, kedalaman dan turun naik

Semak slippage dalam tick dan mata wang akaun. Bandingkan juga dengan risiko awal dan kelebihan yang dijangka. Kumpulkan hasil mengikut kontrak, masa hari, jenis pesanan, saiz berbanding volum dan rejim pasaran. Satu pengisian buruk tidak boleh memberitahu sama ada peraturan berguna; sampel konsisten boleh mendedahkan bahawa dasar had mengurangkan kos harga tetapi meningkatkan dagangan terlepas.

Selaraskan pengisian dengan penyata akaun dan hasil direalisasikan. P&L niaga hadapan direalisasikan berbanding belum direalisasikan membantu memisahkan kos pelaksanaan daripada kerugian pasaran kemudian. Ubah satu bahagian dasar pada satu masa dan simpan versi lama dalam jurnal supaya perbandingan kekal bermakna.

1. Tangkap bida, tawaran, titik tengah dan dagangan terakhir dengan cap masa 2. Sahkan bulan kontrak boleh didagangkan, saiz tick, sesi dan volum 3. Tetapkan spread maksimum, saiz dan harga buruk sebelum menghantar 4. Pilih tingkah laku pasaran, pasaran terlindung, had atau had boleh dipasarkan dengan sengaja 5. Takrifkan respons pengisian separa, berita, hentian, tamat tempoh dan GTC 6. Kira pengisian purata berwajaran dalam tick dan mata wang selepas kos 7. Semak sampel mengikut sesi, kontrak, saiz dan jenis pesanan