Opsyen yang disesuaikan selepas pemisahan, merger, dan spin-off
Fahami mengapa aksi korporasi boleh mengubah serahan opsyen, simbol, teguran, pengganda, atau tamat tempoh dan cara memverifikasi keperluan baru
Jawapan terus
Aksi korporasi boleh mengubah opsyen standard menjadi kontrak yang disesuaikan yang penyerahannya tidak lagi 100 saham biasa. Bergantung pada peristiwa dan penentuan OCC, kontrak boleh mewakili jumlah saham, wang tunai, sekuriti lain, atau kombinasi yang berbeza, dan simbol, strike, pengganda, atau kedaluwarsanya juga boleh berubah. Jangan pernah membuat kesimpulan ilmu ekonomi baru hanya daripada harga saham yang dipaparkan; sahkan siri persisnya di memo maklumat OCC
Identifikasi istilah mana yang sebenarnya berubah
Pemecahan maju dan mundur, merger, spin-off, pengagihan khusus, dan kebangkrutan tidak semuanya menggunakan satu formula pelarasan. Suatu peristiwa boleh mengubah jumlah teguran dan kontrak, sementara peristiwa lain mengekalkan teguran dan pengganda tetapi mengubah hasil yang boleh dicapai. Angka dalam simbol opsyen sering kali menandai rangkaian non-standard, namun simbol itu sendiri tidak menjelaskan setiap bon
Contohnya, selepas aksi korporasi, sebuah kontrak yang pernah mewakili 100 saham mungkin akan menyerahkan 150 saham ditambah sejumlah wang tunai tetap, atau sekeranjang berisi saham daripada dua emiten. Teguran mungkin tetap kelihatan pada nombor lamanya meskipun penyampaiannya berubah. Oleh kerana itu, harga saham yang tampak dan strike yang dipaparkan tidak boleh menentukan hasil sebenarnya daripada kontrak tersebut
Hitung ulang nilai daripada kiriman
Ekonomi keuangan dan pelaksanaan mesti menggunakan apa yang dijana oleh suatu kontrak dan apa yang dibayar atau diterima oleh pemegang kontrak pada masa strike. Mengalikan harga saham baru dengan 100 boleh salah jika penyerahannya berisi lebih sedikit saham, banyak sekuriti, atau wang tunai tetap. Harga juga mungkin lebih tipis selepas pelarasan kerana siri standard baru menarik lebih banyak aktivitas
Hitung ulang nilai intrinsik daripada penyampaian baris demi baris. Jika satu kontrak menyerahkan 80 saham ditambah wang tunai $120, bandingkan bayaran pelaksanaan dengan nilai paket sebenarnya daripada mengalikan harga saham dengan 100. Rekodkan tarikh efektif memo dalam pengiraan kerana siri lama dan siri yang disesuaikan boleh didagangkan pada masa yang berbeza
Gunakan memo resmi sebelum bertindak
Temukan memo OCC berdasarkan dasar atau simbolnya dan rekodkan tarikh efektifnya, penyampaiannya, penggandanya, perlakuan teguran, dan masa berlakunya yang dipercepat jika ada. Sahkan keperluan yang sama dengan broker sebelum menutup, melaksanakan, atau memperkirakan target. Jika kalkulator hanya menyokong kontrak standard, jangan memasukkan kontrak yang disesuaikan seolah-olah kontrak tersebut masih merangkumi 100 saham biasa
Senarai semak kontrak yang disesuaikan:
- Temukan memo maklumat OCC dan rekodkan peristiwa, tarikh efektif, simbol, dan hasil yang boleh disampaikan
- Sahkan strike, pengganda, jumlah saham, komponen tunai, sekuriti lain, dan perlakuan tamat tempoh
- Hitung ulang pelaksanaan, tugasan, wang, titik impas, dan penyelesaian daripada paket yang disesuaikan
- Sahkan keperluan yang sama dengan broker dan identifikasi adakah siri tersebut cukup likuid untuk ditutup
- Simpan respons tanpa tindakan, tutup, olahraga, dan tugas sebelum bergantung pada kalkulator
Soalan lazim
Adakah pemecahan saham secara automatik mengubah setiap strike opsyen?
Boleh memicu pelarasan, tapi hasilnya ditentukan untuk rangkaian dan aksi korporasi tertentu. Teguran, pengganda, penyampaian, tamat tempoh, atau simbol boleh berubah dalam kombinasi yang berbeza. Gunakan memo pelarasan resmi daripada rumus pemisahan yang umum
Bagaimana cara mengira nilai opsyen yang disesuaikan?
Gunakan serahan yang tepat, bayaran teguran, pengganda, peruntukan penyelesaian, dan sebut harga terkini dalam memo pelarasan. Jika paket tersebut merangkumi wang tunai atau beberapa surat berharga, nilai setiap komponen secara berasingan. Jangan menganggap kontrak tersebut masih mewakili 100 saham biasa
Bolehkah saya menggunakan opsyen yang disesuaikan melalui aliran kerja broker normal saya?
Broker boleh menyokong pelaksanaan dan tugasan secara berbeza untuk siri non-standard, termasuk arahan khusus atau masa akhir sebelumnya. Sahkan prosedur akaun dan keperluan memo sebelum menghantar permintaan latihan atau menunggu hampir tamat tempoh
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Identifikasi istilah mana yang sebenarnya berubah?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinciBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Baca panduan terperinci0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Baca panduan terperinci