30日フェデラル・ファンド先物とは？

CMEの規則集は、30日フェデラル・ファンド先物を特定の受渡し月に結び付けます。 契約の取引単位は、名称の付いた月の日次平均金利を年率で表したものです。 したがって「フェデラル・ファンド先物」という名称だけでは、月と年が抜けて いるため不完全です。

価格を解釈する前に、この参照期間が重要になります。月次契約は一回の政策発表 や一日分の翌日物金利から決済されるわけではありません。先物限月コードは、 日付を持つ先物契約が恒久的な市場ラベルではない理由を説明します。

規則集は、ニューヨーク連邦準備銀行が公表する日次の有効フェデラル・ファンド 金利を契約の金利入力として指定しています。ニューヨーク連邦準備銀行はEFFRを、 参照金利の計算プロセスで報告された翌日物フェデラル・ファンド取引の取引量 加重中央値として説明しています。

EFFRとFOMCの目標金利または目標レンジは関連していますが、別の記録です。日次 公表の参照金利、政策目標、名称の付いた先物月の価格は、説明の中で分けておく 必要があります。SOFR先物とフェデラル・ファンド先物の違いは、 似た金利表現が誤った同一視になる前に、EFFRを基にする契約とSOFRを基にする 先物を分けます。

CMEは、契約で定める指数を100から受渡し月の平均金利を引いた値として 値付けします。この慣行を逆に使うと、名称の付いた月の金利表現が得られます。

この慣行では、名称の付いた契約の明示された価格を100から引くと、インプライド 月次平均金利を表せます。

これは商品の価格慣行を表すものです。最終決済の前の市場価格は変化する期待や 取引条件を反映し得るため、まだ実現した月次平均ではありません。フェデラル・ ファンド先物価格とインプライド金利は、 表示価格、金利表現、後で確定する決済記録を分けて説明します。

満期になっても残っている契約は、CMEの規則集に従い、通常の変動証拠金手続きを 通じて現金決済されます。最終決済価格は100から受渡し月における日次金利の算術平均を 引いた値であり、ニューヨーク連邦準備銀行が金利を公表しない日については 規則集の扱いに従います。

したがって最終結果は、完了した参照期間の記録であって現在の政策予測では ありません。フェデラル・ファンド先物の最終決済は、 過去の決済値を別の月の価格予測として扱わず、時点と記録の境界を説明します。

FedWatchは、30日フェデラル・ファンド先物の価格データを予定FOMC会合の結果に 関するモデルへ移して表示します。基礎契約は引き続き月次平均金利の慣行を表し、 表示確率には会合日と明示された計算の仮定が必要です。

CME FedWatchツールとは？は、会合確率の 表示を読むための次のガイドです。CME FedWatch確率の仕組みは、 月次価格が会合結果の推定値になるには、会合日程とモデルの仮定を加える必要が ある理由を説明します。

このガイドは契約の仕組みを説明します。現在の先物価格を公表したり、次のEFFRや FOMC決定を予測したり、金利ポジションを勧めたりするものではありません。実際の 判断には、現在の取引所規則、市場データ、口座要件が適用されます。