フェデラル・ファンド先物の最終決済

満期を迎える30日フェデラル・ファンド先物の取引は、CMEの規則集では受渡し月の 最終営業日の取引終了時に終わります。満期契約は、最終取引日の取引所の日次 清算値で日々の時価評価が行われます。

最終決済価格は、ニューヨーク連邦準備銀行が受渡し月の最終日の金利を公表する 営業日に決定されます。取引終了時刻、日次清算の項目、最終金利の公表、 最終決済の項目を分けておいてください。30日フェデラル・ファンド先物とは？は、 これらの記録の背景にある名称の付いた月次参照期間を説明します。

規則集は、最終決済を100から契約の受渡し月の金利における算術平均を引いた値と 定義します。簡潔に書くと次のとおりです。

最終決済価格 = 100 − 適用される日次EFFRの算術平均

これは名称の付いた月を締める規則で定められた記録です。古い日次金利、政策 目標、近い別の契約の価格に置き換えてはいけません。フェデラル・ファンド 先物価格とインプライド金利は、 その月が完了する前の同じ100から引く慣行を説明します。

ニューヨーク連邦準備銀行が、週末や米国の銀行休業日など、受渡し月のある日に 金利を公表しない場合、CMEの規則集は直近に先行して公表された日の金利を適用 するよう定めています。算術平均の丸め方も規則集で指定されています。

この扱いは、欠けた観測値を任意の現在値で埋める選択ではなく、契約規則の一部 です。ニューヨーク連邦準備銀行のEFFRページは日次参照金利の公表を説明し、 規則集は月次契約の計算で非公表日を扱う方法を定めます。

取引終了後にも残っている契約は、CMEの規則集に従い、清算手続きと通常の 変動証拠金手続きを通じて現金決済されます。これは、適格証券と受渡し手続きが 関係し得る現物受渡し先物とは異なります。

現金決済先物と現物受渡し先物の違いは、 二つの決済設計を分けて説明します。30日フェデラル・ファンド先物の最終決済を 説明するときに、国債の受渡し条件、転換係数、最割安受渡し証券の計算を持ち込ん ではいけません。

再現可能な最終決済記録には、契約月・年、最終取引日、取引所の項目、最終受渡し 日の入力に使ったニューヨーク連邦準備銀行の金利公表、計算慣行、最終決済値を 含めます。そうすれば、日次清算値や最終約定値を最終決済として誤って表示せずに 済みます。

先物清算値と最終約定値の違いは、 価格の出所がはっきりしないときに役立ちます。会合確率についての問いなら、 完了した月次決済を政策予測に変えるのではなく、CME FedWatchツールとは？へ 戻ってください。

このガイドは最終決済の仕組みを説明します。現在の決済値を計算したり、ライブの 取引所データを公表したり、政策決定を予測したり、先物ポジションを勧めたりする ものではありません。実際の契約判断には、現在の取引所文書と口座要件を使って ください。